日本 yen 连续第三天遭受重击，兑恢复中的美元跌至近一周以来的低点。我一直在关注 USD/JPY 在周二亚洲交易时段攀升至约 147.65，坦率地说，我并不感到惊讶。日本央行对加息的模糊态度绝对打击了投资者对日元的信心。目前看市场，似乎有一层浓厚的不确定性笼罩着日本银行何时——或者是否——真的会采取下一次加息的举动。正是这种不确定性像锚一样拖累了日元。然而，我忍不住觉得这次抛售可能被夸大了。尽管他们犹豫不决，但日本银行似乎仍然致力于其政策正常化路径(，至少他们一直这么告诉我们)，这可能会为这一下降趋势提供支撑。现在真正有趣的是日本和美国之间的鲜明对比。在日本央行犹豫不决的时候，交易员几乎可以肯定(大约90%确定)美联储将在九月份降息25个基点。到年底两次降息似乎越来越可能。这种差异理论上应该支持日元，但市场并没有接受——至少现在还没有。美国政治戏剧的发展为这一混乱局面增添了另一层复杂性。特朗普罢免了美联储理事丽莎·库克，引发了关于中央银行独立性的严重担忧。库克拒绝辞职并随即提起诉讼，凸显了紧张局势，但我真正担心的是特朗普可能会用他自己的任命者来填充美联储董事会。市场厌恶这种不确定性，这最终会对美元造成压力。从技术角度来看，USD/JPY在146.70附近确认了支撑，这标志着其一个月交易区间的下边界。但我怀疑我们会看到在148.00以上的持续突破——那里有太多的阻力。200日简单移动平均线徘徊在最近的波动高点148.75-148.80附近，如果没有重大消息，我会感到震惊如果我们突破了这一点。本周美国经济数据的涌现将可能决定我们接下来的方向。今天我们将发布ISM制造业PMI，明天是JOLTS职位空缺，接下来是周四的ADP就业数据和ISM服务业PMI，以及周五至关重要的非农就业报告。任何这些数据的疲软都只会进一步加强美联储降息的理由，并可能最终为日元提供它急需的救命稻草。尽管市场情绪谨慎，地缘政治紧张局势升级，日元的避险地位也没有提供太多支持。即使今天亚洲股市小幅上涨，以中国的CSI 300指数为首，也未能改善日元的乏力表现。在我看来，这一刀/JPY的上涨正处于借来的时间之中。基本面根本不支持美元对日元的持续上涨，特别是在中央银行政策分歧的情况下。我预计卖方会出现在148.00水平附近，并且一旦市场完全消化美联储的鸽派转变对日本银行正常化路径的影响，我不会感到惊讶看到急剧反转。
日元的下滑：我对日本货币挣扎的个人看法
日本 yen 连续第三天遭受重击，兑恢复中的美元跌至近一周以来的低点。我一直在关注 USD/JPY 在周二亚洲交易时段攀升至约 147.65，坦率地说，我并不感到惊讶。日本央行对加息的模糊态度绝对打击了投资者对日元的信心。
目前看市场，似乎有一层浓厚的不确定性笼罩着日本银行何时——或者是否——真的会采取下一次加息的举动。正是这种不确定性像锚一样拖累了日元。然而，我忍不住觉得这次抛售可能被夸大了。尽管他们犹豫不决，但日本银行似乎仍然致力于其政策正常化路径(，至少他们一直这么告诉我们)，这可能会为这一下降趋势提供支撑。
现在真正有趣的是日本和美国之间的鲜明对比。在日本央行犹豫不决的时候，交易员几乎可以肯定(大约90%确定)美联储将在九月份降息25个基点。到年底两次降息似乎越来越可能。这种差异理论上应该支持日元，但市场并没有接受——至少现在还没有。
美国政治戏剧的发展为这一混乱局面增添了另一层复杂性。特朗普罢免了美联储理事丽莎·库克，引发了关于中央银行独立性的严重担忧。库克拒绝辞职并随即提起诉讼，凸显了紧张局势，但我真正担心的是特朗普可能会用他自己的任命者来填充美联储董事会。市场厌恶这种不确定性，这最终会对美元造成压力。
从技术角度来看，USD/JPY在146.70附近确认了支撑，这标志着其一个月交易区间的下边界。但我怀疑我们会看到在148.00以上的持续突破——那里有太多的阻力。200日简单移动平均线徘徊在最近的波动高点148.75-148.80附近，如果没有重大消息，我会感到震惊如果我们突破了这一点。
本周美国经济数据的涌现将可能决定我们接下来的方向。今天我们将发布ISM制造业PMI，明天是JOLTS职位空缺，接下来是周四的ADP就业数据和ISM服务业PMI，以及周五至关重要的非农就业报告。任何这些数据的疲软都只会进一步加强美联储降息的理由，并可能最终为日元提供它急需的救命稻草。
尽管市场情绪谨慎，地缘政治紧张局势升级，日元的避险地位也没有提供太多支持。即使今天亚洲股市小幅上涨，以中国的CSI 300指数为首，也未能改善日元的乏力表现。
在我看来，这一刀/JPY的上涨正处于借来的时间之中。基本面根本不支持美元对日元的持续上涨，特别是在中央银行政策分歧的情况下。我预计卖方会出现在148.00水平附近，并且一旦市场完全消化美联储的鸽派转变对日本银行正常化路径的影响，我不会感到惊讶看到急剧反转。