## 关键点- 可口可乐的股票在2025年上涨了14%，而百事可乐的股票下跌了3%。- 两家公司至少连续50年支付并提高了股息。- 百事可乐的负债更高，分红比可口可乐更高。饮料巨头 **可口可乐** (NYSE: KO) 和 **百事可乐** (NASDAQ: PEP) 继续通过分红回报投资者，但它们的股票在过去十年里都未能跑赢市场基准 **标准普尔500**。随着消费者逐渐减少饮用苏打水——这一长期趋势是由健康问题驱动的——这两家公司在收购方面加大了力度，以多样化产品和刺激增长。本分析为不同资产类别的投资者提供了宝贵的见解，包括通过主要交易所参与加密货币市场的投资者。## 战略收购举措可口可乐和百事可乐历来依赖其核心饮料系列，但美国碳酸饮料消费的下降迫使它们通过战略收购进行多元化。可口可乐最近的产品组合扩展包括2021年以56亿美元收购BodyArmor和2019年以49亿美元收购Costa Coffee，巩固了其在运动饮料和咖啡市场的地位。百事公司针对快速增长的类别进行了投资，2020年以38.5亿美元收购了Rockstar Energy，2022年在**Celsius Holdings**中持有$550 百万的股份，并于2025年以19.5亿美元购买了预生菌汽水品牌Poppi。这些交易扩展了产品组合，但也增加了债务水平，投资回报不稳定。## 财务表现分析2025年第二季度的业绩突显了这些策略的混合成功。可口可乐报告的收入增长了1%，达到125亿美元，尽管全球单位案例销量下降了1%。同样，百事可乐的收入同比增长了1%，达到227亿美元，同时整体销量下降了1.5%。在盈利方面，可口可乐的表现优于其他公司，净收入激增58%至38亿美元，受益于去年对BodyArmor商标的$760 百万减值费用的缺失。相比之下，百事可乐的净收入暴跌59%至12.6亿美元，受到与其Rockstar和Be & Cheery品牌相关的18.6亿美元减值的严重影响。这些减值费用突显了以收购驱动的增长策略中固有的风险。虽然一些品牌收购增强了市场定位，但其他收购未能达到财务预期，最终使资产负债表承压，侵蚀了股东价值。## 比较估值指标尽管可口可乐的收入几乎是其竞争对手的一半，但其市场资本化却显著高于百事可乐，达到$304 亿美元，相比之下，百事可乐的市场资本化为$200 亿美元。这一估值溢价源于可口可乐优越的盈利指标和更强的资产负债表基本面。可口可乐的净债务为352亿美元，远低于百事可乐的434亿美元债务负担。可口可乐年初至今的价格上涨14%提升了其估值倍数，目前股价约为前瞻性收益的24倍。相反，百事可乐在同一时期股价下跌3%，其估值压缩至大约前瞻性收益的18倍，使其成为相对更具吸引力的投资选择。然而，估值只是谨慎投资决策中众多考虑因素之一。## 股息分析与资本配置这两家公司都已确立了自己作为股息贵族的地位，在市场周期中持续回报股东。可口可乐目前提供2.9%的股息收益率，并连续63年增加派息，确保其在独特的股息之王中占有一席之地——这些公司至少连续50年提高股息。百事也拥有这一殊荣，提供3.9%的更高收益率，并保持了53年的年度股息增长记录。对于以收入为导向的投资者而言，派息比率——作为股息分配的收益百分比——是股息可持续性的一个关键指标。可口可乐的派息比率保持在可控的69%，为未来的股息增加提供了足够的灵活性，而不会影响财务稳定性。百事可乐的派息比率则高达令人担忧的99%，这主要是由于19亿美元的减值费用。即使不计算这些特殊项目，调整后的比率也将接近79%，如果持续下去，可能会限制未来的股息增长能力。近年来，两家公司都执行了最小的股票回购计划，在过去三年中将其流通股数量减少了约0.6%。这种有限的回购活动加强了股息是股东回报的主要机制的观点。## 投资裁决可口可乐和百事可乐主要吸引寻求稳定和可预测回报的收入导向型投资者，而不是寻求激进资本增值的投资者。这两只股票在没有重大市场调整的情况下，不太可能在较长时期内超越更广泛的 **S&P 500** 指数。对于在传统与数字资产类别中配置资本的以股息为重点的投资者而言，可口可乐由于其更强的资产负债表基本面、更优越的盈利能力指标以及更可持续的股息支付比率，尽管与百事可乐相比当前收益率较低，仍然呈现出更具吸引力的投资案例。这项分析展示了成熟的消费品公司如何采用不同的策略来应对不断变化的市场动态——这些经验教训适用于各类投资，包括数字资产，在这些领域，多元化和财务实力同样决定了长期的生存能力。
投资对决：可口可乐与百事可乐在2025年的市场主导地位
关键点
饮料巨头 可口可乐 (NYSE: KO) 和 百事可乐 (NASDAQ: PEP) 继续通过分红回报投资者，但它们的股票在过去十年里都未能跑赢市场基准 标准普尔500。随着消费者逐渐减少饮用苏打水——这一长期趋势是由健康问题驱动的——这两家公司在收购方面加大了力度，以多样化产品和刺激增长。
本分析为不同资产类别的投资者提供了宝贵的见解，包括通过主要交易所参与加密货币市场的投资者。
战略收购举措
可口可乐和百事可乐历来依赖其核心饮料系列，但美国碳酸饮料消费的下降迫使它们通过战略收购进行多元化。可口可乐最近的产品组合扩展包括2021年以56亿美元收购BodyArmor和2019年以49亿美元收购Costa Coffee，巩固了其在运动饮料和咖啡市场的地位。
百事公司针对快速增长的类别进行了投资，2020年以38.5亿美元收购了Rockstar Energy，2022年在Celsius Holdings中持有$550 百万的股份，并于2025年以19.5亿美元购买了预生菌汽水品牌Poppi。这些交易扩展了产品组合，但也增加了债务水平，投资回报不稳定。
财务表现分析
2025年第二季度的业绩突显了这些策略的混合成功。可口可乐报告的收入增长了1%，达到125亿美元，尽管全球单位案例销量下降了1%。同样，百事可乐的收入同比增长了1%，达到227亿美元，同时整体销量下降了1.5%。
在盈利方面，可口可乐的表现优于其他公司，净收入激增58%至38亿美元，受益于去年对BodyArmor商标的$760 百万减值费用的缺失。相比之下，百事可乐的净收入暴跌59%至12.6亿美元，受到与其Rockstar和Be & Cheery品牌相关的18.6亿美元减值的严重影响。
这些减值费用突显了以收购驱动的增长策略中固有的风险。虽然一些品牌收购增强了市场定位，但其他收购未能达到财务预期，最终使资产负债表承压，侵蚀了股东价值。
比较估值指标
尽管可口可乐的收入几乎是其竞争对手的一半，但其市场资本化却显著高于百事可乐，达到$304 亿美元，相比之下，百事可乐的市场资本化为$200 亿美元。这一估值溢价源于可口可乐优越的盈利指标和更强的资产负债表基本面。可口可乐的净债务为352亿美元，远低于百事可乐的434亿美元债务负担。
可口可乐年初至今的价格上涨14%提升了其估值倍数，目前股价约为前瞻性收益的24倍。相反，百事可乐在同一时期股价下跌3%，其估值压缩至大约前瞻性收益的18倍，使其成为相对更具吸引力的投资选择。然而，估值只是谨慎投资决策中众多考虑因素之一。
股息分析与资本配置
这两家公司都已确立了自己作为股息贵族的地位，在市场周期中持续回报股东。可口可乐目前提供2.9%的股息收益率，并连续63年增加派息，确保其在独特的股息之王中占有一席之地——这些公司至少连续50年提高股息。百事也拥有这一殊荣，提供3.9%的更高收益率，并保持了53年的年度股息增长记录。
对于以收入为导向的投资者而言，派息比率——作为股息分配的收益百分比——是股息可持续性的一个关键指标。可口可乐的派息比率保持在可控的69%，为未来的股息增加提供了足够的灵活性，而不会影响财务稳定性。百事可乐的派息比率则高达令人担忧的99%，这主要是由于19亿美元的减值费用。即使不计算这些特殊项目，调整后的比率也将接近79%，如果持续下去，可能会限制未来的股息增长能力。
近年来，两家公司都执行了最小的股票回购计划，在过去三年中将其流通股数量减少了约0.6%。这种有限的回购活动加强了股息是股东回报的主要机制的观点。
投资裁决
可口可乐和百事可乐主要吸引寻求稳定和可预测回报的收入导向型投资者，而不是寻求激进资本增值的投资者。这两只股票在没有重大市场调整的情况下，不太可能在较长时期内超越更广泛的 S&P 500 指数。
对于在传统与数字资产类别中配置资本的以股息为重点的投资者而言，可口可乐由于其更强的资产负债表基本面、更优越的盈利能力指标以及更可持续的股息支付比率，尽管与百事可乐相比当前收益率较低，仍然呈现出更具吸引力的投资案例。
这项分析展示了成熟的消费品公司如何采用不同的策略来应对不断变化的市场动态——这些经验教训适用于各类投资，包括数字资产，在这些领域，多元化和财务实力同样决定了长期的生存能力。