银价在14年高点附近坚挺，疲软的美国就业数据加剧了降息预期

• 银价稳固地在41.00美元附近交易，维持在14年高位附近 • 令人失望的美国非农就业数据加强了对联邦储备降息的预期 • 市场目前对9月份25个基点降息的概率定价为88%，对50个基点调整的概率为12%

银 (XAG/USD) 在周五继续在 $41.00 水平附近显示出显著的强劲，正处于其近期多年来的峰值以下，因美国就业数据低于预期。该贵金属在周三达到了 $41.47——自2011年9月以来的最高估值——随后在周四略微回落。令人失望的就业报告加剧了对美元和国债收益率的卖压，重新点燃了对银的购买兴趣，因为市场对美联储9月会议的降息预期正在增强。

最新的美国非农就业报告显示，8月份经济仅新增22,000个就业岗位，远低于75,000的预期。同时，失业率上升至4.3%，达到自2021年底以来的最高水平。工资增长保持稳定，环比增长0.3%，同比增长3.7%。这一令人失望的就业数据证实了劳动力市场的持续降温，与ADP就业人数下降、JOLTS职位空缺减少、初请失业金人数上升以及ISM就业指标持续处于收缩区间的先前信号一致。

在此次数据发布之前，市场参与者已完全预测联邦储备将在9月16日至17日的会议上降息25个基点。随着非农就业数据低于预期，市场现在对更大幅度的50个基点降息的概率评估约为12%，而之前为零，同时对标准的25个基点降息的可能性保持在88%。这一重新定价显著削弱了美元，美元指数(DXY)跌至自7月28日以来的最低水平，然后在97.50以上找到了一些稳定。

最新的就业数据与美联储主席杰罗姆·鲍威尔在八月下旬杰克逊霍尔研讨会上的讲话相符，他强调了劳动力市场面临的风险增加以及对美联储双重使命的压力。鲍威尔强调，通货膨胀和就业 "准备朝相反的方向发展"，这表明政策制定者准备优先考虑就业稳定，并在劳动力市场状况持续恶化的情况下，可能采取更激进的政策调整。

技术前景依然积极

从技术角度来看，白银保持其看涨结构，同时在其14年高点$41.47下方整固。立即支撑位出现在$40.50，4小时图上的50周期简单移动平均线处有更实质性的支撑，接近$39.96。$39.00突破区附近存在更强的支撑，之前该区域曾作为阻力位，后转变为支撑位。

从积极的一面来看，关键阻力位于$41.50，略高于最近的峰值，接下来是心理上重要的$42.00 阈值。相对强弱指数(RSI)当前徘徊在60附近，表明积极的动能而未达到超买状态，暗示还有额外上涨的空间。移动平均收敛发散指标(MACD)仍处于正区间，尽管收窄的直方条表示短期内动能放缓。

只要银价保持在关键的40.50美元支撑位之上，短期回调可能会吸引新的买入兴趣，市场的关注点集中在潜在突破41.50美元，这可能为测试42.00美元的关口铺平道路。

理解银投资基本原理

人们为什么投资银？

白银作为一种贵金属和工业商品吸引着投资者。虽然不如黄金那么显著，但交易者通常会将白银纳入他们的投资组合，以实现多样化、保护内在价值以及在通货膨胀时期作为潜在的对冲。投资者可以通过持有实物白银(硬币或银条)，或通过跟踪国际市场上白银价格的交易所交易基金等金融工具来获得对白银的敞口。

哪些因素影响白银价格？

多个因素驱动白银价格的波动。地缘政治不稳定和经济衰退的担忧可能会提高白银价格，因为它具有避险特性，尽管这种影响程度低于黄金。作为一种无收益资产，白银通常在低利率环境中受益。美元的强弱对白银定价有显著影响，因为该金属以美元计价——强势美元通常会抑制白银价格，而美元疲软则往往会推高价格。影响价格的其他因素包括投资需求、矿产生产能力和回收率，白银的丰富程度远高于黄金。

工业需求如何影响银价？

工业应用显著影响银价，因为银在电子和太阳能行业的广泛使用，使其在金属中具有最高的电导率之一，优于铜和黄金。需求波动直接影响价格波动。主要工业国家的经济活动，特别是美国和中国，通过其制造业的消费模式显著影响银市。此外，印度对银饰的消费者需求在确定市场价格方面发挥着关键作用。

银价如何对黄金的走势作出反应？

白银价格通常跟随黄金的轨迹。当黄金升值时，白银通常也会类似地上涨，因为它们具有相似的避险地位。黄金/白银比率——表示多少盎司白银等于一盎司黄金的价值——作为两种贵金属之间的重要相对估值指标。一些分析师认为，高比率可能暗示白银被低估或黄金被高估，而低比率可能表明黄金相对于白银被低估。