加拿大的失业率在2025年8月创下十年来的新高，因就业市场疲软

加拿大的失业率在八月份飙升至7.1%。如果不算疫情年份，这是十多年来的最高水平。加拿大央行现在面临越来越大的压力，迫使其尽快降低利率。

加拿大统计局在周五公布了消息。令人震惊的是，上个月消失了66,000个工作岗位。主要是兼职工作。专业和技术服务受到的打击最大。对贸易敏感的行业？它们也在受损。

降息传言愈演愈烈

CIBC的Andrew Grantham指出了一个令人担忧的问题。疲软不仅仅是在直接受到美国关税影响的行业中，情况在蔓延。他告诉客户：“市场现在押注于九月降息。”债券收益率已经在响应中下跌。

9月17日即将来临。那是加拿大央行下次做出决定的日子。他们已经连续三次会议将利率保持在2.75%。贸易担忧。顽固的通货膨胀。你知道的。但是这份就业报告改变了一切。第二季度经济萎缩了1.6%，而7月份的复苏仅为微不足道的0.1%。不太理想。

八月标志着连续两个月的失业。七月失去了41,000个职位。失业人数增加了34,000。裁员率？现在是1%。BMO的道格拉斯·波特指出了一些令人惊讶的事情——自一月份贸易紧张局势加剧以来，我们总共失去了38,500个工作岗位，其中制造业 alone 就失去了58,100个。

通货膨胀仍然主导局面

通货膨胀似乎是这里的决定性因素。8月份CPI降至164.80点，低于7月份的164.90。年通胀率为2.4%。不过，银行的核心指标仍然有些顽固。CPI-trim为3.0%，略低于7月份的3.1%。CPI-median？停留在3.1%。

RBC的Claire Fan认为8月的通胀报告将至关重要。目前尚不清楚央行会采取什么举措，但该报告正好在他们的决定之前发布。这将非常重要。

与此同时，失业率降至60.5%。工资增长降温至3.2%。青年失业率？令人担忧的14.5%。学生暑期失业率达到17.9% - 自2009年以来的最糟糕水平。

阿尔伯塔的失业率恶化至8.4%。不列颠哥伦比亚省上升至6.2%。受打击最严重的城市仍然是温莎(11.1%)，奥沙瓦(9%)，以及多伦多(8.9%)。

USMCA 重新谈判正在酝酿中

美国正准备重新修改USMCA贸易协议。

美国贸易代表办公室计划很快开始公共咨询。他们需要在实施法下于10月4日之前完成这一工作。一些消息来源表示，企业和工会可能会在本周早些时候收到意见征询请求。不过，这些事情往往会被延迟。

这开启了可能需要数月时间重新谈判2020年协议的进程，该协议中包含六年审查条款。在收集意见后，他们将至少举行一次公开听证会，并在2026年1月之前向国会简要介绍情况。第一次官方三国审查会议必须在2026年7月1日之前举行。

USMCA曾是前一届政府的一个大奖杯。然而，最近的政策在对加拿大和墨西哥征收关税方面有些削弱了它。官方说这是关于跨境毒品的。关税最初为25%，在此之后才给予了一些豁免。1月份的一份报告建议，这些关税也是为了让美国在谈判中拥有更好的议价能力并加快重新谈判的进程。