特朗普贸易政策下的加拿大经济过山车

加拿大的经济在第二季度受到冲击，环比收缩了1.6% (年化)。彭博社的分析师没有预料到这一点。加拿大央行在某种程度上是知道的。

深入看，这是一个混合的结果。人们仍在购物。企业呢？不是那么多。他们正在削减投资。但是出口呢？崩溃了 - 年化下降27%。Commerzbank的Michael Pfister指出了这一点。

CAD保持稳定

"似乎加拿大感受到特朗普的贸易政策比全球其他任何地方都更为严重。情绪从春季的低谷中有所回升。采购经理指数（PMI）还不是很好 - 仍然低于50。不过，服务业的情况看起来更好。就业市场呢？仍然疲软。几个月来一直在说这个。"

"奇怪的是，尽管这些糟糕的数字，加元几乎没有波动。增长数据是向后看的，你知道吗？考虑到大家在第二季度的糟糕情绪，加上中央银行的预测，这些数据并不算令人震惊的消息。中央银行可能几乎完成了降息。也许还会再降一次，但别指望利率会降到刺激经济增长的水平。"

"接下来发生的事情对加元更为重要。如果8月份的PMI或本周的就业报告显示经济衰退正在拖延到第三季度，那么这对货币而言是个坏消息。但并非所有事情都是阴暗的。人们仍在消费。情绪在逐渐好转。8月份的关税增加没有预想的那么糟糕。情况可能会稳定下来。哦，加拿大的实际利率最近与美国利率走出了自己的道路。随着美联储可能降息和美国通胀担忧加剧，这一趋势可能会发生反转，使得加元更加有吸引力。"

目前尚不完全清楚这将如何发展。整个情况让我想起那些互联网镜像迷因——反射出的东西与表面上看到的完全不同。如果你关注购物习惯，加拿大的经济看起来很强劲，但转向出口时，情况就完全不同了。