新加坡通货膨胀在经济不确定性中降至四个月低点

新加坡的通胀率在七月份显著下降，达到四个月来的最低水平，并低于市场预期。剔除住房和私人交通成本的核心通胀率降至0.5%，而整体通胀率从六月份的0.8%降至0.6%。尽管这些显著的减少，新加坡金融管理局(MAS)和贸易与工业部(MTI)仍然维持对2025年的现有通胀预测，表明经济不确定性仍在持续。

新加坡经济机构维持年度通胀前景

新加坡统计局报告称，核心通胀降至0.5%主要是由于零售价格降低以及能源商品如天然气和电力成本减少所致。

通胀下降让私营部门分析师感到意外，因为大多数人预测利率将保持在6月份0.6%的水平。每月数据显示核心消费者物价指数(CPI)下降了0.1%，而总消费者物价指数较上个月下降了0.4%。

尽管存在这些波动，MTI和MAS均保持了对2025年年预测不变，核心和整体通胀的预测范围均为0.5%至1.5%。他们的评估突出了可能影响未来几个月通胀轨迹的正面和负面风险。

各机构识别出来自地缘政治发展的潜在通胀触发因素，这可能会增加进口能源和运输成本。相反，全球或国内经济增长低于预期可能会使核心通胀水平在较长时间内保持低迷。

在1月和4月进行政策调整后，新加坡金融管理局（MAS）选择在7月30日维持当前设置。新加坡贸易与工业部（MTI）和MAS预期，受全球油价下降和近期食品成本适度上涨的支持，新加坡将出现适度的进口通胀。

尽管持续的国际贸易争端表明潜在的全球通胀压力，但新加坡的金融当局预计国内影响有限。这种经济环境为亚洲各地的金融市场创造了复杂的背景，包括往往对宏观经济稳定指标做出反应的数字资产市场。

与此同时，由于新加坡国内市场工资增长放缓和劳动生产率提高，单位劳动成本预计将 sharply 降低。由于政府对基本服务的补贴增强，服务相关的通胀也预计将下降。

不同经济部门的不均衡通货膨胀模式

七月，新加坡经济各个部门的通货膨胀表现出现了显著的变化。多个CPI类别经历了通货膨胀率的大幅下降或持续的价格下跌：

• 零售和其他商品价格在六月保持稳定后略有下降，主要是由于服装、鞋类和家用电器的价格降低。
• 电力和燃气费用降低了5.6%，在6月份下降3.9%之后，这主要归因于电价的大幅降低
• 住宿通胀从1.0%降低至0.5%，因为房租和维护成本下降

服务通胀保持在0.7%的稳定水平，社会服务和门诊护理的成本降低被假期支出的略微下降所抵消。

然而，多个领域的通货膨胀上升了：

• 食品行业通胀从1.0%上升至1.1%，原因是食品服务和生鲜食品价格上涨
• 公共交通通胀从2.0%上升至2.1%，主要受到汽车价格上涨的推动

作为比较，截至2025年10月4日，新加坡的24克拉黄金价格为每克169.90美元，反映了在这些经济波动中对安全资产的持续需求。

这种多样化的通货膨胀格局创造了一个细致的经济环境，机构投资者和市场参与者在该地区的金融中心进行不同资产类别的战略配置决策时必须谨慎导航。