黄金在达到新高后稍作喘息，投资者关注美国就业数据

黄金 (XAU/USD) 正在经历周四的整固时刻，此前它在前一天创下了 $3,578.50 的新历史高点，暂时停止了连续七天的上冲行情。截止到欧洲交易时段，XAU/USD 在 $3,540 附近徘徊，早些时候曾下探至 $3,510。此暂停可归因于获利了结和坚挺的刀/美元 (USD)，二者共同抑制了市场情绪。

贵金属最近的上涨受到市场对联邦储备在即将到来的9月16-17日货币政策会议上降息的强烈预期的推动。较低的利率通常会通过降低持有非收益性资产如黄金的机会成本来提升其吸引力。此外，普遍较弱的USD也支持了对黄金的需求。

尽管目前正在整合，但黄金的总体上涨趋势依然 intact。多个因素继续支撑其避险吸引力，包括持续的全球贸易紧张局势、对主要经济体财政信誉的担忧，以及围绕美联储独立性的辩论。全球债券市场最近的平静，在经历了一段动荡后，某种程度上缓解了推动黄金创纪录水平的避险潮。

投资者的关注现在转向即将公布的美国劳动市场数据，8月份ADP就业变化报告在周五的非农就业数据(NFP)之前成为焦点。市场参与者还将密切关注每周的失业救济申请、第二季度生产率和劳动成本数据，以及ISM服务业PMI，以及更新的标普全球调查。这些发布预计将为劳动市场和服务行业提供新的见解，可能会影响对美联储9月会议的预期，并影响黄金的短期走势。

市场动态：货币稳定、债券市场平静和法律挑战

美元指数 (DXY)，衡量美元对一篮子主要货币的价值，保持在98.00以上，此前部分恢复了周三的损失。该指数继续在自八月初以来建立的狭窄区间内交易，交易者在等待美国关键经济指标。

美国国债收益率的小幅回落正在帮助限制黄金的下行压力。10年期收益率下滑约2个基点至4.19%，而30年期收益率则下跌近3个基点至4.87%。10年期TIPS收益率也下调了3个基点，降至1.79%。这些较低的收益率为黄金提供了支持，保持了周四轻微修正的幅度。

全球债券市场在最近的激增后显示出稳定的迹象，这次激增将日本和英国的长期收益率推至数十年的高点。东京成功的债务拍卖和英国政策制定者的保证帮助缓解了投资者的担忧，尽管潜在的财政担忧依然存在。主要经济体的高借贷成本继续引发对债务可持续性的质疑，这使得黄金受到支持，因为投资者寻求对抗政策风险和信用压力。

在一个重大的法律进展中，目前的美国政府已向最高法院申请推翻一个联邦上诉法院的裁决，该裁决使总统的大部分全球关税失效。下级法院认为《国际紧急经济权力法(IEEPA)》并未赋予总统无限制的关税权力，引用了“重大问题”原则。至少有八起诉讼正在挑战这些措施，司法部寻求在9月10日前进行审查，并将在11月举行听证会。在法院作出判决之前，关税仍然有效，使得更广泛的经济议程处于法律审查之下。

最近的经济数据和美联储的沟通增加了复杂的市场格局。美国JOLTS职位空缺在7月份下降至718万，为十个月以来的最低水平，表明劳动力需求减弱。这一下降暗示就业面临上行风险，进一步支持在9月份降息25个基点的案例。根据CME FedWatch工具，市场现在几乎完全定价在即将召开的会议上降息的概率接近97%。

技术分析：XAU/USD 在交易者关注关键支撑位时整固

XAU/USD目前处于整理阶段，此前其价格上涨至新的历史高点。动量指标显示出降温迹象，日线图上的相对强弱指数(RSI)仍在70以上的超买区间，但指向下方，暗示可能出现暂停或回调的潜力。平均方向指数(ADX)仍高于25，表明看涨趋势依然强劲，尽管已显得有些拉伸。

最近的上冲行情推动黄金价格达到布林带的上限，现货交易接近$3,543的上带。这表明强劲的看涨动能，但也警告可能的过度扩张。如果获利了结加剧，回撤至中带（同时也是20日移动平均(MA)），约在$3,398，是一种可能性。

在下行方面，立即支撑位于日低$3,511，接下来是心理上重要的$3,500水平。更深的回调可能将焦点放在$3,450区域，这里曾是一个阻力位，现在已转变为强支撑。上行方面，最近的历史高点$3,578仍然是关键阻力位，持续突破有可能打开通往$3,600关口的路径，作为下一个目标。

随着市场参与者消化近期的收益并等待新的经济数据，黄金的短期方向可能会受到技术因素和不断变化的宏观经济叙事的组合影响。交易者应保持警惕，以应对美国劳动力市场关键数据发布和美联储降息预期变化带来的潜在波动。