二季度迷局：蔚来销量增亏损降，挑战依旧

9月2日，我关注了一家主打电动车的企业放出了第二季度财报。老实说，这份报告给我的感觉有点两极分化。

财报显示，这家企业二季度营收达190.1亿元人民币，同比涨了9%，环比更是暴增近58%。更惊人的是季度交付量达7.2万辆，同比竟增25.6%，环比狂飙71.2%！但美国和香港市场对此反应截然不同，这点很有意思。

我对这种差异的解读是：市场确实不太满意他们的表现。虽然毛利率达到10%，比去年同期高了0.3个百分点，比上季度高了2.4个百分点，但老实说，10%的毛利率在汽车行业真的够看吗？

财报中有个积极信号——净亏损"只有"49.9亿元，比去年同期少了1%，比上季度少了26%。但话说回来，一个季度亏掉近50亿，这还叫好消息？

他们的董事长喊着要把整体毛利率提到20%，听起来挺美，但分品牌看简直天上地下：旗舰品牌已达标并往25%冲，二线品牌才15%，最低端的只有可怜的10%。我觉得这种差异可能会拖累整体盈利能力。

更让我半信半疑的是，他们设下了第四季度月销5万台的目标。虽然8月销量达3.13万台，但从这个数字跃到5万，我认为需要奇迹。特别是在当前激烈竞争和可能的价格战中，这愿景有点天马行空。

现实点看，即使他们三季度营收同比增长超过20%，但平均售价还是会下跌约3%。这种情况下还能改善毛利率和现金流？我不太确定。

别误会，我不是唱衰。他们年底的NIO Day可能会带来惊喜。但我得说，这家企业还在找平衡点—销量、价格和利润三者之间的那种微妙平衡。在这个残酷的市场，光有销量增长是不够的。