巴菲特最新的39亿美元投资热潮：识别最佳选择

关键见解

• Gate的分析显示，伯克希尔·哈撒韦已连续11个季度成为股票的净卖方。

• 在最后一个季度，巴菲特和他的团队在10只不同的股票中投资了39亿美元，旨在利用更多的伯克希尔现金储备。

• 尽管像UnitedHealth、Nucor和Lennar这样的公司提出了引人注目的价值主张，但有一只股票显得尤为突出，可能更具优势。

沃伦·巴菲特通过战略股票投资将伯克希尔·哈撒韦转变为一个万亿美元的实体。在他最近的股东信中，巴菲特确认道："这种投资方法将保持不变。"

然而，当前的市场环境给巴菲特在识别股票中的卓越价值方面带来了挑战。在近三年里，他每个季度出售的伯克希尔公开投资组合中的股票数量始终超过他所购买的股票数量。随着市场估值的持续飙升，越来越多的理由促使他从伯克希尔的主要持股中撤资，而重投资收益或利用公司的运营现金流进行新投资的理由则越来越少。因此，截止到六月底，伯克希尔的现金储备已膨胀至$344 亿美元。

尽管市场条件严峻，巴菲特在过去一个季度中成功识别出几个机会。伯克希尔在股票上投资了39亿美元，包括在其季度13F文件中向证券交易委员会披露的10只上市股票(SEC)。让我们来看看巴菲特最近收购的所有10只股票，特别关注目前似乎为投资者提供最佳潜力的那一只。

巴菲特的收购名单

在8月14日，伯克希尔哈撒韦向SEC提交了其13F表格，详细说明了巴菲特及其投资组合经理在第二季度所做的所有操作。该文件还包括对公司第一季度13F的修正，揭示了之前未披露的购买。

在上个季度，伯克希尔共启动或扩大了对10只股票的持仓：

| 公司名称 | 行业部门 | |------------------------|--------------------------| | 联合健康 | 医疗保健 | | Nucor | 钢铁生产 | | Lennar | 住宅建筑 | | 康斯特ellation品牌 | 饮料 | | 池塘公司 | 池塘设备 | | 拉玛广告 | 户外广告 | | 阿利吉安 | 安全产品 | | 海科 | 航空航天 | | 雪佛龙 | 能源 | | 多米诺披萨 | 快餐 |

修订后的文件还披露，伯克希尔在第一季度建立了对房屋建筑商D.R. Horton的新头寸，但在第二季度略微减少了其股份。

在伯克希尔·哈撒韦的新收购中，有许多引人注目的投资候选者。

在联合健康公司担任新职位的时机恰逢该股票受到一系列不尽如人意的财务业绩和消费者信心下降的负面影响。该公司正面临对潜在的医疗保险优势欺诈的调查，这可能导致显著的收入追回和处罚。同时，医疗费用的上升和使用率的增加也影响了其盈利能力。这一股票收购似乎体现了巴菲特经典的“在他人恐惧时要贪婪”的策略。

纽柯（Nucor）呈现出另一个引人入胜的投资机会，有些人将其视为隐形的人工智能投资。作为美国领先的钢铁供应商，该公司在全国范围内新数据中心建设中处于有利地位，能够从中获益。近期的成本压力影响了纽柯，但来自数据中心扩张的需求增加的潜力可能为未来的盈利能力改善铺平道路。

房屋建筑商Lennar和D.R. Horton在当前市场环境中面临压力。高房价与高利率相结合导致购买活动下降，迫使他们向买家提供激励措施，例如抵押贷款利率补贴。这影响了他们的收入和利润率，进而影响了他们的股票价格。然而，持续的住房短缺表明，现在可能是投资这两家房屋建筑商的良机。

然而，巴菲特的收购名单上的另一只股票似乎比其他股票提供了更好的价值，而他已经连续三个季度在增持股份，这并不令人惊讶。

突出的选择

沃伦·巴菲特以其对拥有广泛经济护城河的公司的偏爱而闻名。在巴菲特的购买名单中，有一家因其异常强大的竞争优势而脱颖而出的公司是康斯坦丁品牌。

该公司拥有许多最受欢迎的墨西哥啤酒品牌的独家分销权，包括Modelo和Corona。它致力于扩展其产品组合并建立稳固的分销关系，在过去十年中实现了市场份额的增长。现在，它在美国排名第二大啤酒供应商，在高端进口类别中占据主导地位。

尽管啤酒行业面临逆风，Constellation 在上个季度仍继续获得市场份额。管理层报告称，啤酒业务获得了0.6个百分点的美元销售份额。这一增长得益于扩展分销和持续的战略营销投资，以扩大其客户群，超越西班牙裔饮酒者。这一定位使其在消费者支出反弹时能够很好地利用机会。

然而，星座公司的酒类和烈酒业务一直对其业绩造成拖累。为了解决这个问题，管理层在六月份剥离了该领域的低端品牌，现在运营着一个更精简的高端品牌组合。尽管如此，管理层预计该领域在一段时间内仍将继续影响利润，因为其正在调整运营规模。

重要的是，星座公司产生了可观的自由现金流，预计今年将达到15亿到16亿美元。公司应该能够每年稳定地产生这一水平的现金流，同时保持稳定的销售增长和最低的资本支出需求。这支持了其股票回购计划和季度股息。在上个季度，管理层回购了$306 百万美元的股票，同时通过分红返还了另外$182 百万美元。

自巴菲特去年年底首次购买以来，股票价格已经下跌。由于啤酒行业持续承压，股票价格一直保持低迷，目前的交易价格不到未来收益预期的13倍。尽管业务增长缓慢，但其定位良好，能够持续实现稳定增长，并超越同行。结合股票回购，应该能够产生可观的每股收益增长。这使得其当前估值特别具有吸引力，尤其是对于欣赏巴菲特价值投资理念的投资者。