巴菲特的沮丧加剧，卡夫亨氏的分拆打破了他的遗产投资

伯克希尔哈撒韦在卡夫亨氏的巨大$8 亿质押正在我眼前崩溃，因为这家食品巨头宣布将分拆为两个独立实体。沃伦·巴菲特在2015年策划了这次合并，但在周二与贝基·奎克的CNBC采访中，他毫不犹豫地称这次分拆为“拉胯”。

我不禁注意到巴菲特承认原始合并“不是一个聪明的主意”的讽刺——考虑到自2015年以来公司股票已经暴跌近70%，这简直是轻描淡写！显然，市场也同意他的悲观态度，在他发表评论后，股票又下跌了7%。

这次拆分将公司分割成两个不相干的部分——一个处理调味酱和耐储餐，而另一个则依附于像Kraft Singles和Oscar Mayer这样的衰退美国品牌。这是一个绝望的举动，散发着企业投降的气息。

真正令人着迷的是，巴菲特和他未来的接班人格雷格·阿贝尔现在孤身一人，身处这艘沉船中。他们在3G资本的前合作伙伴去年跳船，悄悄地出售了他们的质押，而伯克希尔则顽固地维持着27.5%的股份。真是忠诚到令人失望！

崩溃是可以预见的——美国消费者多年来一直在放弃加工食品，转向更新鲜的选择。与此同时，3G的削减成本、强行裁员的做法使这些曾经标志性的品牌在迫切需要投资时枯萎不前。

管理层试图重振像卡布里阳光这样的品牌，感觉就像是在一个崩溃的水坝上贴创可贴。公司正在疯狂地出售自己的部分资产——例如，普兰特坚果和其奶酪业务的一部分——以求生存。

尽管这场灾难，巴菲特仍拒绝止损。他声称伯克希尔会"做对公司最好的事情"，但他的过往记录显示出他固执地拒绝承认失败。至少他有原则，坚决要求任何潜在买家必须向所有股东提供相同的条款——没有特殊的幕后交易。

奥马哈的神谕在2019年承认伯克希尔"多付了"卡夫。真是太搞笑了！然而，与几年前就逃离的更聪明的投资者不同，他仍然在持有这笔投资。这个分拆是否能挽救他崩溃的投资，充其量也是可疑的。

只有时间能证明巴菲特的魔力是否能将这一食品行业的灾难转变为任何类似值得投资的东西。