礼来公司的股票：准备迎接价值投资者不容错过的增长反弹

关键点

• 对其GLP-1药丸的监管批准可能成为股票表现的主要催化剂
• 当前的GLP-1注射药物已经产生数十亿的收入
• 尽管根据短期指标看起来昂贵，但长期估值指标表明强劲的增长潜力

礼来公司 (纽约证券交易所：LLY) 的股价在2023年表现不佳，截至上周已下跌超过4%。这一近期表现与该制药巨头过去五年的约400%的可观回报形成鲜明对比。此前推动该股票的市场热情似乎暂时冷却。

然而，具有长期视角的耐心投资者有充分的理由对丽丽的未来发展保持乐观。目前的价格整合可能为下一轮潜在的增长阶段开始前提供了一个机会。以下是为什么这家制药巨头可能正在为显著的上行运动做准备，以及为什么前瞻性的投资者可能希望考虑尽早建立头寸的原因。

GLP-1减肥药批准：下一个重大催化剂

尽管礼来公司拥有多样化的药物组合，但目前的主要市场驱动力集中在其GLP-1药物上。这些创新治疗方法代表了公司增长战略的基石，今年仅此一项就已经产生了数十亿的收入。

该股票在8月7日经历了显著的波动，因利利公司实验性GLP-1减肥药物orforglipron的试验结果显示，患者在72周的试验中在最高剂量下体重平均减轻约12%。这一结果未达到分析师预期的15%，导致抛售。

然而，8月26日发布的后续数据显示，这种药丸在降低糖尿病患者的血糖水平方面的有效性。虽然在最高剂量组中，这一人群的减重略低，为10.5%，但综合结果是积极的，该药物在试验中满足了所有主要终点。

公司现在报告有足够的数据可以进行监管备案。假设审批过程顺利，Lilly预计在大约一年后推出口服GLP-1治疗——这对患者和投资者来说都是一个潜在的变革性里程碑。

扩大已经增长的市场地位

肥胖和糖尿病是全球最重要的健康挑战之一，因此，能够同时解决这两种疾病的药丸可能会成为礼来公司的一个游戏规则改变者。在这一制药创新周期中，先发优势可以提供可观的竞争利益。更早的市场进入意味着更多的患者数据积累、已建立的安全性档案，以及更高的后续竞争者进入壁垒。

近年来，Lilly通过其注射型GLP-1药物Zepbound (，针对减肥)和Mounjaro (，进行糖尿病管理)，显著加速了其收入增长。然而，口服GLP-1制剂可以通过满足患者对药丸治疗的偏好来显著扩大市场覆盖面，可能会打开一个更大的可寻址市场。

这一创新模式类似于其他行业的突破时刻，早期的技术领导者建立了主导地位——就像某些协议通过解决基本用户体验问题在新兴市场获得了采用优势。

超越传统指标的价值

以接近50的市盈率来看，礼来公司可能在传统估值方法下显得昂贵。然而，这种观点仅捕捉了短期快照，并没有考虑到巨大的增长潜力。仅为24的未来市盈率反映了分析师对盈利增长加速的预期。

对于长期投资者来说，更具吸引力的是五年市盈率增长(PEG)比率仅为0.80。金融分析师通常认为，PEG低于1.0表示被低估的增长机会——这表明当前价格实际上可能相对于礼来公司的长期前景而言具有良好的价值。

2023年，医疗保健股票整体表现不佳，这可能是由于对潜在关税和药品定价改革的担忧。然而，这些短期市场反应往往为长期投资者创造了机会。对于那些计划持有数年头寸的投资者来说，礼来公司的强劲增长前景在临时价格疲软期间使其特别具有吸引力。

当前的整合阶段可能仅仅代表在下一个显著增长阶段之前的积累——特别是如果监管批准或forforglipron如预期那样实现的话。对于寻求在波动市场之外获取创新驱动增长的多元化投资者而言，拥有突破性产品的制药行业领军企业提供了一个值得考虑的有趣的替代增长路径。