利用加密货币相关性增强风险管理

关键要点:

• 加密货币相关性衡量加密货币与传统金融资产之间价格变动的关系。

• 从 +1.0 (正相关) 到 -1.0 (负相关) 的系数为风险管理提供了使用加密货币相关性的见解。

• 投资者利用加密市场相关性策略，通过创建与加密货币价格波动具有不同相关程度的资产组合，以对冲市场波动。

• 通过加密相关性改善风险管理可以使用诸如区块链中心、DefiLlama和Coin Metrics等有用的工具和平台。

在加密货币市场中管理投资风险是一项微妙的任务。鉴于市场的波动性，建立一个平衡的投资组合以减少对激烈市场波动的暴露至关重要。这可以通过将多样化的数字资产与传统的股票、债券和商品结合起来实现。

利用加密货币相关性可以让您清晰了解您投资组合中资产之间的相互反应。然后，您可以利用这些信息来增强您的风险管理方法，创建一个平衡且强大的投资组合。

什么是加密货币相关性？

加密货币相关性是一个数学计算，显示了加密货币与传统金融资产市场价格波动之间的关系。该测量的技术术语称为相关系数，其范围从 +1.0 到 -1.0。这意味着加密货币相关性可以是正相关、负相关或完全没有相关性。

• 正相关：当两个资产朝同一方向移动时，就会发生这种情况。它包括任何大于0的系数，当两种资产类型完全沿着相同轨迹移动时，完美相关系数为+1.0。

• 负相关：当资产朝相反方向移动时，就会发生这种情况。当一个资产的价值增加时，另一个资产的价值减少。负系数低于0，当资产的价值以相同的幅度但朝相反方向移动时，为-1.0。

• 无相关性：当一种资产的价格变动与另一种资产完全独立时，就会发生这种情况。在这种情况下，这两种资产之间没有明显的关系，无论是正相关还是负相关。相关系数为0表示一种资产的价格变化不会持续影响或与另一种资产的价格变化一致。

相关系数 (，记作 r)，通常使用皮尔逊方法计算，该方法测量两个变量之间线性关系的强度和方向。以下是计算它的公式：

然而，还有其他方法，例如斯皮尔曼等级相关和肯德尔τ，这些方法用于非参数数据和单调关系。这些替代方法可以根据被分析数据的性质提供有价值的见解。

理解比特币与黄金之间不断演变的关系

作为投资者，您可能想了解比特币(BTC)与黄金之间的相关性。黄金通常被视为价值储存，当风险股票下跌时，其价格往往会上涨。

下图显示了2017年至2024年底BTC与黄金之间的30天滚动相关性，展示了它们的价格走势如何随着时间的推移相互关联。

观察到的历史趋势：

• 在2018年10月，相关性达到了一个深度负值(-0.58)，这表明当黄金上涨时，比特币往往下跌，反之亦然。

• 这种相关性多年来在正负之间波动，反映了投资者情绪和市场动态的变化。

• 截至2024年11月13日，相关性为-0.36，表明比特币和黄金有中等倾向向相反方向移动，但并不完全如此。

黄金和比特币对美国选举结果的反应

2024年美国总统选举对资产趋势产生了重大影响，随着唐纳德·特朗普的胜利，黄金价格下跌超过4%，每盎司定格在$2,618。市场乐观情绪推动美国股指上涨，削弱了黄金作为避风港的吸引力。

由于预期的关税和利率削减，美元走强，使黄金对外国买家来说变得更加昂贵，进一步施压价格。同时，比特币与黄金的适度负相关性(-0.36)突显了它们不同的投资动态，因为政策变化影响通胀预期和货币政策。

虽然黄金保持着作为安全网的声誉，但在动荡的选举后环境中，它的即时吸引力减弱了。

为什么加密货币相关性对于风险管理很重要

相关性是管理投资者加密货币投资组合风险的关键指标，并提供有关如何降低整体风险状况的见解。它可以用于提供对市场性质的看法，以及在制定加密货币投资组合多样化策略时市场之间的相互反应。

加密货币是一个特别波动的市场，这意味着交易者和投资者需要定期评估他们的风险敞口。简单来说，大多数加密货币都是高风险资产。它们的价格可能在几个小时或几天内迅速飙升和崩溃。当价格高的时候，投资者可能会选择兑现并获利。这会减少他们的头寸规模和对未来波动的敞口。

交易者可能会考虑重新投资于波动性较小的资产或与加密货币呈负相关的资产。当市场价格下跌时，他们的投资组合受到保护，甚至可以从这种对冲策略中受益。

一些投资者也积极寻求与加密货币正相关的资产。这帮助他们理解市场如何对经济事件做出反应。此外，他们可能会找到其他资产进行投资，而不冒直接购买和持有加密货币的风险。交易所交易基金(ETFs)，特别是那些与区块链和加密货币基金相关的，提供了一种间接进入加密货币市场的方式。

多样化你的加密投资组合

在管理投资风险时，分散投资是关键。它使您能够创建一个分散风险的投资组合。这意味着您的投资表现不依赖于单一或小范围的资产。通过这种方式，当某一特定资产类别出现下滑时，您可以减少损失，甚至获得利润。

理解交易中的相关性使您能够建立一个良好平衡的投资组合。如果没有这种知识，您可能会面临投资多样化不足的风险。

例如，如果你持有加密货币但想要一个平衡的投资组合，你会想要采用与之负相关的资产。这样，如果加密货币市场崩溃，你的其他投资部分将会受到保护。

你知道吗？近年来，加密货币与标准普尔500指数的相关性从0.54增加到0.80，这表明加密货币与股票同步波动。

如何测量加密货币相关性

测量加密货币的相关性需要复杂的计算。幸运的是，有几个工具和平台可以帮助您进行计算。

以下是在加密货币交易中使用相关性时应遵循的步骤：

1. 从可信的金融数据提供商中选择您的数据源，例如 CoinMarketCap、CoinGecko 和 Bloomberg。

2. 下载或记录您想要分析的资产的历史价格。

3. 选择您的相关性方法；最常见的是皮尔逊、斯皮尔曼或肯德尔。

4. 使用数据分析工具，如 Excel、Google Sheets、Python 或 R，来理解您的相关数据，并创建图表以可视化信息。

加密货币相关性分析工具

多个公司提供预定义的加密货币交易相关性指导和工具。这为您节省了与数据分析相关的时间和复杂性，并为您提供实时交易洞察。

区块链中心提供了一种互动的加密货币相关性工具，使您能够比较顶级币种、黄金和标准普尔500，以提高使用加密相关性的多样化。

DefiLlama 提供了对比特币和山寨币相关趋势的皮尔逊系数访问权限，并且可以使用您自己的数据进行自定义。

Coin Metrics 提供了一个先进的平台，具有多种相关性方法，如下图所示。

你知道吗？弗朗西斯·高尔顿爵士在1880年代发明了相关系数，当时他首次将“相关”一词引入科学文献。他后来将他的测量称为“相关指数”。

在风险管理中使用相关性时的常见错误

使用相关性可以为减轻加密货币投资中的风险提供有用的见解。然而，有几个常见错误需要避免，以免陷入昂贵的陷阱。此外，投资者可能还需要根据新的市场条件调整他们的策略和系数。

在您的加密货币相关风险管理中要避免的错误如下：

• 过度依赖历史数据：用于交易目的的加密货币相关性分析严重依赖历史数据。然而，历史并不能保证未来——充其量，它只是在回响。许多因素影响资产的未来经济，包括监管变化和宏观经济趋势。

• 忽视市场条件：事件诱发的波动性可以显著改变相关性，忽视这些可能导致意想不到的投资组合表现。此外，市场压力时期可能导致相关性变化，这使投资组合面临更高的系统性风险。

• 误解数据：不正确的计算或解释导致错误评估投资组合风险。基于误解数据做出的决策会导致资产配置效率低下。

意识到这些风险有助于投资者做出明智的决策，并更有效地管理他们的投资组合。

本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易行为都涉及风险，读者在做出决策时应自行进行研究。