美国经济衰退史：从1893年到2020年的经济风雨

自从1893年以来，美国已经历了19次经济衰退，每次都带来不同程度的痛苦与挑战。这些反复出现的经济周期，虽然让人难受，却也是资本主义市场运作的一部分。我亲眼目睹过几次衰退，不得不说，每一次都有它独特的成因与特点。

最长的一次当然是那场恶名昭彰的大萧条，从1929年到1939年，整整十年的经济灾难。而最近的一次则是因为2020年那场全球疫情而引发的急剧衰退。

19世纪末到20世纪初的经济危机

1893年那次衰退是因为雷丁铁路公司倒闭，进而引发连锁效应，导致其他铁路公司也纷纷倒下，股市崩溃。当时银行停止现金支付，人们开始囤积现金，银行也跟着倒闭。

1873年的衰退源于国家铁路系统建设时的过度投机，最终导致美国最大的银行倒闭，这场衰退一直持续到1879年。

而在1857年，俄亥俄人寿保险信托公司纽约分公司的挪用公款事件引发了恐慌。当时一艘满载黄金的船沉入大海后，投资人对纸币完全失去信心。企业无法支付薪资，商业活动陷入瘫痪。

大萧条——美国经济史上最暗黑的一页

1929至1938年的大萧条是两次密切相关的衰退。第一次从1929年8月持续到1933年3月，1932年经济竟然惊人地收缩了12.9%！第二次衰退从1937年5月延续至1938年6月。失业率在1933年达到24.9%的恐怖高点，而且直到二战开始前都维持在两位数。

造成大萧条的因素很复杂。美联储在1928年春季加息，而且在经济已经衰退时还继续加息（真是脑子有洞！）。1929年的股灾则摧毁了企业和民众的储蓄。中西部地区长达10年的干旱更带来了毁灭性的沙尘暴，让农民雪上加霜。

罗斯福总统的新政结束了第一次衰退，推动经济增长10.8%。而干旱结束和政府为二战增加开支才终于结束了第二次衰退。

战后到70年代的经济波动

1945年的衰退仅持续了8个月，这其实是二战结束后的自然调整。

1949年那次衰退则是因为美联储加息太快造成的，失业率达到7.9%。让我不禁思考，为何央行总是犯相同的错误？

1953年的衰退源于朝鲜战争后的紧缩货币政策，持续了10个月。GDP在1953年第四季度收缩了5.9%。

1957年的衰退持续了8个月，GDP在1958年第一季度大幅收缩10.0%。同样是因为美联储的货币政策太紧缩。

70-90年代的经济风暴

1970年的衰退相对温和，持续了11个月。但1973-75年的衰退则持续了16个月，主要是欧佩克的石油禁运让油价翻倍，加上尼克森的一系列政策失误，如工资-价格控制和脱离金本位制。结果造成滞胀和五个季度的GDP负增长。

1980-82年间，经济遭受了两次衰退，第二次持续了16个月。这是美联储为对抗通胀而提高利率的结果，再加上伊朗石油禁运减少了石油供应，推高物价。失业率在1982年达到10.8%，连续10个月高于10%。我当时就亲眼看到许多人失业，生活陷入困境。

1990-91年的衰退持续了9个月，主要由储蓄和贷款危机、高利率以及伊拉克入侵科威特引起。这场衰退直接让老布什失去了连任机会。

21世纪的三次衰退

21世纪第一个十年就经历了三次衰退，每次都比前一次更糟，但原因各不相同。

2001年的衰退持续了8个月，源于互联网泡沫破灭和911事件。

2008-2009年的大衰退持续了18个月，是自大萧条以来持续时间最长的一次。次贷危机引发全球银行信贷危机，随后蔓延到整个经济体系。2008年第四季度GDP下降了8.5%，失业率在2009年10月升至10%。当时那些巨头投行的做法真是让人愤怒，拿着普通人的钱去冒险，然后让所有人为他们买单！

2020年的衰退是自大萧条以来最严重的一次。第二季度GDP创纪录地收缩了31.2%，4月份美国经济失去了2050万个工作岗位，失业率飙升至14.7%。

历史告诉我们，美国经济衰退平均每11个月出现一次。大衰退持续了18个月，而2020年的衰退仅持续了两个月，是有记录以来最短的一次。

这些历史数据应该提醒我们，经济周期是不可避免的，但真正重要的是我们如何应对并从中恢复。那些声称能够完全避免经济衰退的政客，不是在愚弄公众，就是在自欺欺人。