伊利莉股票在一天内上涨了5%，值得买吗？

重要点

• 艾 Eli Lilly 在体重管理领域再次取得重要的临床里程碑
• 通过这一成果，加强在快速发展的治疗领域的领导地位
• 根据充实的产品线和管道以及优异的财务结果判断为买入

礼来制药（NYSE: LLY）通常表现优于市场，但今年却面临困难。除了市场的普遍波动外，公司还遭遇了临床挫折、低于预期的指引和关税威胁等问题。然而，最近的临床开发刺激了股价。

尽管伊莱莉的股价自年初以来下跌了5%（标准普尔500指数上涨了9%），但值得考虑该公司的最新消息，并评估市场反应是否恰当。

体重管理领域的又一次胜利

礼来正在开发口服GLP-1糖尿病和减肥药物“奥尔福格利普隆”。几周前，该公司在这款候选药物的第三阶段试验中报告了良好的结果，但这些数据并没有达到华尔街的预期。奥尔福格利普隆在72周的研究中使超重或肥胖患者的平均体重减少了12.4%，但这远低于该公司注射型GLP-1疗法“泽普邦”的类似患者群体的效果。在发布这一结果后，该公司的股价大幅下跌。

此次，公司发布了针对超重或肥胖并伴有糖尿病患者的奥尔佛格利普隆的另一项三期试验结果。糖尿病患者减重更为困难，但在这项为期72周的研究中，最高剂量的患者平均减重10.5%（约22.9磅）。奥尔佛格利普隆满足了试验的所有主要和次要评估指标，已准备好向监管机构申请。

这种口服GLP-1药物在以前针对降低A1C值的糖尿病患者的第三阶段试验中也取得了成功，预计将在明年获得批准。

这对礼来药业意味着什么

奥尔福格利普隆并不是首个获得批准的口服GLP-1。诺和诺德的“利贝莎斯”早已在市场上。奥尔福格利普隆甚至不是首个获得减重用途批准的口服GLP-1。诺和诺德正在等待伟哥比的口服版本获得批准。然而，礼来并不需要成为市场上的首个。口服减重GLP-1市场非常有前景。口服药片的生产、存储和运输远比注射药物容易且便宜。

也就是说，由于需求非常高的减肥管理药物（从泽普巴特惊人的销量中也可以看出）口服制剂的推动，艾莱特利将能够以成本效益高的方式扩大生产，并且可能以比注射型肥胖治疗药物更低的价格提供（泽普巴特的自付费用相当高）。

此外，由于许多患者更喜欢口服药片而不是伴有疼痛的注射，因此这是双赢的。一些估计认为，奥尔佛格利普隆到2030年可能会产生127亿美元的销售额。这与礼来公司在第二季度创造的156亿美元销售额非常接近。

股票值得买吗？

欧福格利普隆的结果确认了礼来公司在体重管理市场的领导地位。该公司在这一领域的努力预计将在未来十年带来惊人的顶线增长。结合糖尿病治疗药物"迈恩杰洛"，到2030年，泽普邦的销售额可能接近620亿美元，远超礼来公司去年创造的450亿美元的销售额。

此外，奥尔福格利普隆也将作出贡献，礼来公司还有其他多种药物可能对体重管理管线产生重要影响。雷塔鲁肽就是一个很好的例子。该临床试验药物模仿的是三种而不是两种消化道激素的作用，类似于泽普巴特。

除了体重管理和糖尿病的产品线和管道外，礼来公司还在肿瘤学、免疫学和神经科学领域进行多元化。阿尔茨海默病治疗药物“基萨拉”也是一个重要的批准，应该会成为一款重磅药物。湿疹新药“艾布格利斯”也是如此。

伊莱利的销售额作为制药巨头，预计在未来五年将以不可思议的速度增长，这为公司的估值提供了合理依据。该公司的预期市盈率为32倍，远高于医疗保健行业的平均16.6倍。然而，考虑到近年来及当前仍在继续的突破性成果和优秀的财务业绩，伊莱利值得溢价。

这只股票并不仅仅因为最近的Orfoglipron相关新闻而值得购买。投资该公司并长期持有股票的理由还有很多。

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