欧元/美元滑至1.1705，美元强势反弹压制降息预期影响

市场关键点：美元韧性超过就业数据负面冲击

欧元/美元于周二回落超过0.48%，目前交易价格为1.1705，较日内高点1.1779明显下滑。尽管美国劳动力数据修正暗示美联储可能在下周会议上实施降息，但美元的意外反弹对该货币对构成了显著压力。

美国劳工统计局（BLS）最新数据显示，2025年3月的非农就业人数出现大幅下调，修正幅度达-911,000（约-0.6%）。这一惊人修正进一步巩固了市场对美联储至少降息25个基点的预期，即使在高通胀环境下。

多重数据交汇：通胀与就业报告将主导下一阶段走势

市场焦点现已转向本周关键的经济指标发布，特别是美国8月份的生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI），分别将于周三和周四公布。此外，初请失业金数据也将为美联储9月16-17日的决策提供额外参考。

预期数据方面：

• 8月PPI年率预计维持在3.3%不变
• 核心PPI年率预计从3.7%降至3.5%
• CPI通胀预计从2.7%上升至2.9%
• 核心CPI预计持平于3.1%

在欧洲方面，当前经济日程相对空白，交易者正静待欧洲央行（ECB）的货币政策决定。然而，法国政治局势持续动荡，尽管总统马克龙已任命塞巴斯蒂安·勒科尔努为新总理，但这一不确定性因素仍为欧元区经济增添了复杂性。

央行政策分化：美联储与欧洲央行预期差异加大

主要市场定价工具显示，市场对美联储降息的预期已显著增强：

• 美联储降息25个基点的概率高达90%
• 降息50个基点的概率约为10%

相比之下，欧洲央行（ECB）维持利率不变的概率为93%，降息25个基点的概率仅为6%。这种政策分化预期正逐渐成为影响欧元/美元走势的关键因素。

另一方面，国际评级机构惠誉预计美联储将在9月和12月各降息25个基点，并在2026年再降息三次。而惠誉已不再预测欧洲央行会进一步降息，突显出两大经济体货币政策路径的明显差异。

技术走势分析：短期弱势但中期仍保持韧性

从技术面看，EUR/USD形成了看跌吞没形态，这表明买方动能减弱，卖方正在增加介入。然而，相对强弱指数（RSI）显示整体动能仍维持看涨，但可能正进入一段盘整期。

多个关键支撑位值得关注：

• 初步支撑位1.1700，已接近当前交易水平
• 下一支撑位1.1672（20日简单移动平均线）
• 更强支撑位于1.1659（50日移动平均线）
• 中期支撑1.1535（100日移动平均线）

若能重新站稳1.1700上方，则可能挑战7月24日高点1.1788，突破后将打开通往1.1800及1.1829的上行空间。

欧元基础知识

什么是欧元?

欧元是欧元区19个欧盟国家的官方货币。作为全球第二大交易货币，仅次于美元，2022年欧元占全球外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是全球交易量最大的货币对，占所有交易约30%，其次是欧元/日元(4%)、欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲央行是欧元区的中央银行，负责设定利率和管理货币政策。其主要任务是维持物价稳定，无论是控制通胀还是刺激经济增长。欧洲央行主要通过调整利率实现政策目标，相对较高的利率通常有利于欧元走强，反之则会导致欧元走弱。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议制定货币政策，决策由欧元区国家央行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六位常任理事共同作出。

通胀数据如何影响欧元?

欧元区通胀以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是影响欧元的重要经济指标。若通胀率高于预期，特别是超过欧洲央行2%的目标，通常会促使央行提高利率以控制通胀。相对较高的利率环境一般会使欧元走强，因为高利率增加了该地区对全球投资者的吸引力。

经济数据与贸易帐如何影响欧元价值?

强劲的经济数据（如GDP增长、制造业PMI上升、服务业扩张）通常有利于欧元。这不仅能吸引更多外国投资，还可能促使欧洲央行提高利率，直接增强欧元。相反，疲软的经济数据往往导致欧元贬值。

贸易平衡同样是影响欧元的关键因素。正向贸易余额（出口大于进口）通常会使货币走强，因为外国买家需要更多该国货币购买出口商品。德国、法国、意大利和西班牙作为欧元区四大经济体，其经济数据对欧元的影响尤为显著。

免责声明：仅供参考。过去表现不代表未来结果。