黄金价格展望：我们是否接近新的历史高点？

黄金价格在2025年经历了显著的升值，特别受益于地缘政治紧张局势和对美国扩张性关税政策的担忧。这种贵金属再次履行了其作为避险投资的角色，并继续保持其上升势头。但这种趋势能否持续？

当前市场表现

截至2025年10月1日，黄金的价格已达到每盎司3,870.21美元，比前一天上涨了0.29%。更令人印象深刻的是，黄金在过去一个月内上涨了9.49%，年初至今则上涨了45.48%。这些强劲的表现指标使黄金成为今年表现最好的主要资产之一。

拉升背后的关键驱动因素

几个基本因素促成了黄金的出色表现：

• 地缘政治不确定性：多个地区持续紧张局势促使投资者寻求传统价值储存资产的安全。
• 美国关税政策担忧：市场一直在考虑贸易政策变化可能带来的经济影响
• 中央银行购买：根据市场数据，中央银行在2025年持续保持强劲的黄金采购计划。
• 投资需求：在年初的前半段，ETF的资金流入表现出特别的强劲，尽管第二季度环比下降34%，但美国的需求同比增长了110%

技术指标

从技术角度来看，黄金的价格走势显示出强劲的动能。该金属在上升过程中建立了显著的支撑水平，为潜在的进一步上涨创造了坚实的基础。然而，一些技术分析师指出短期内存在超买情况，这表明在任何额外的实质性上涨之前，可能会出现盘整。

市场预期

专业分析师预计到2025年第四季度，黄金价格将平均约为每盎司$3,675，预计到2026年中期可能接近$4,000。这些预测主要基于对中央银行和投资者需求持续增长的预期。

市场目前正在消化到年底前可能出现一到两次降息，第一次降息预计在9月或10月的会议上，另一次可能在12月。这些货币政策的发展将可能在未来几个月内对黄金价格走势起到关键作用。

供需动态

美国黄金贸易平衡出现了一个有趣的趋势。到2025年5月，美国出口了约268吨黄金，而进口为169吨。这一点值得注意，因为美国已经出口了去年的总交易量的约60%，即(451吨)，这可能表明全球黄金流动正在发生变化，可能会影响价格动态。

专业交易者在领先的交易平台上继续密切关注这些供需关系，因为它们通常为这一关键资产类别未来的价格走势提供有价值的见解。