巴菲特的$348B 现金囤积不是恐慌——而是天才策略

关键点

• 尽管坐拥$348 亿的现金山，巴菲特仍在购物——仅在上个季度就开始了六个新头寸
• 这位老先生已经连续11个季度卖的多于买，但不要把耐心误认为恐惧
• 真实的教训是什么？你无法预测市场的时机 – 持续投资能在任何市场条件下积累财富
• 即使在建立这个战争基金时，巴菲特仍然不断发现值得购买的机会

我一直在看沃伦·巴菲特以一种既惊讶又钦佩的心态积累这笔巨额现金。虽然每个人都在为伯克希尔创纪录的$348 亿美元现金储备感到恐慌，但他们完全忽视了这位老狐狸真正教给我们的东西。

巴菲特已经连续11个季度成为净卖家。金融媒体不断将此解读为某种末日警告——“巴菲特在为崩盘做准备！”但我认为这种叙述是胡扯。

让我感到惊讶的是，即使像龙一样囤积现金，他仍然在每个季度找到投资的机会。在过去的一个季度，伯克希尔开设了六个新头寸，并增加了五个其他头寸。这个教训不是关于把握市场高点的时机，而是关于无论环境如何都要保持在市场中。

看看联合健康集团——当它因短期担忧而崩溃时，巴菲特果断出手。他并不在乎更广泛的市场是否被高估；他只想以合理的价格购买优秀的企业。

我认为他的做法已经在数十年中演变。他曾经痴迷于寻找廉价资产，但查理·芒格引导他选择质量而非便宜。正如芒格教他的那样，"增加以合理价格购买的优秀企业，放弃以优质价格购买普通企业。"

即使像亚马逊、Meta 和英伟达这样的公司——尽管它们的表现非常出色——目前的交易价格仍低于它们五年平均市盈率。如果你知道去哪儿找，总会有机会。

对于像我们这样的普通投资者，结论并不复杂：在混乱中保持投资。如果你在30年前投资了10,000美元于S&P 500基金，并且每月增加$500 美元，那么今天你的资产就会超过一百万美元——无论在此过程中经历了多少次崩盘、调整和混乱。

无需市场时机把握，无需天才选股。只需在风雨中持续购买。

当每个人都沉迷于巴菲特的现金头寸时，他们错过了他的真正信息：在他人感到恐惧时要贪婪，但永远不要完全退出市场。