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Galaxy Digital引领大宗交易新时代 OTC平台成加密市场第三大流动性支柱

加密货币 OTC 平台的崛起与 Galaxy Digital 的领军地位

近年来,加密货币场外交易(OTC)平台的发展呈现爆发式增长。2024年,比特币和以太坊ETF的获批,以及欧盟和迪拜等地区引入的监管框架,为OTC平台的合法大规模运营铺平了道路。2025年初,随着比特币创新高和以太坊强劲上涨,机构资产配置热潮推动OTC平台交易量呈现爆炸性增长。

OTC交易作为一种直接匹配买卖双方的模式,具有无滑点、无竞价的特点,通过托管钱包或机构账户完成转账。由于订单不会进入公开市场,交易者的意图得以保密。尽管OTC机构不会公开用户的具体交易细则,但我们仍可通过链上数据追踪一些蛛丝马迹。

2025年7月,一笔规模空前的比特币场外交易引起了市场关注。约80,000枚BTC以90亿美元的价格易手,而公开市场却几乎毫无波澜。这笔交易的操盘手正是当前备受华尔街青睐的加密场外交易机构Galaxy Digital,这也使其第二季度财报收入同比增长了惊人的268倍。

随着机构热潮的涌现,OTC平台已然成为继中心化交易平台(CEX)和去中心化交易平台(DEX)之外,加密市场的"第三大流动性支柱"。对于大额资金而言,CEX/DEX难以直接承载数亿美元级别的交易而不引发剧烈波动,因此OTC平台扮演了机构的"白手套"角色,在幕后完成建仓或清仓。

2024年全年OTC交易量均高于上年同期水平,表明市场参与者越来越倾向于通过私密渠道进行交易。加密行业在机构投资者眼中逐渐从边缘投机转变为可接受的资产配置选项。2025年上半年,OTC现货交易量较上年同期更是同比增长112.6%。

值得注意的是,亚洲OTC市场也在蓬勃发展。香港持牌OTC平台OSL、阿联酋及东南亚的新兴平台均在吸引全球大单流动性。同时,一些传统大宗交易做市商如Flow Traders等也积极参与其中,利用高频和量化策略为机构客户提供加密大额交易的双边报价。

在众多OTC平台中,Mike Novogratz创立的Galaxy Digital无疑是这波机构买盘狂潮中的佼佼者。Galaxy不仅是知名加密投行,还运营着高触达的场外交易业务,涵盖交易、投资、资产管理、咨询和挖矿等多个业务线。其客户包括上市公司、对冲基金等顶级玩家,而场外现货交易与投资则是其主要盈利支柱。

Galaxy Digital在7月25日公布了一笔惊人的交易:受托为一位"中本聪时代"的早期投资者完成了8万枚比特币的出售,总价值高达90亿美元。这笔交易被认为是该投资者遗产规划的一部分。令人惊讶的是,如此大规模的交易几乎没有对市场造成冲击,充分体现了OTC平台在吸收大额订单方面的优势。

除比特币外,以太坊也成为了机构投资者青睐的对象。2025年第二季度,链上出现多笔异常巨额的ETH买单。自7月9日以来,14个新钱包地址通过Galaxy Digital等OTC平台累计买入了856,554枚ETH,价值约31.6亿美元。其中,SharpLink Gaming公司表现尤为突出,截至7月底已累计购入约44.9万枚ETH,并在8月初继续增持,总持仓已突破49.9万枚ETH。

不仅是BTC和ETH,BNB也开始进入机构布局的视野。7月,美国纳斯达克上市公司CEA工业(股票代码VAPE)宣布转型为"BNB国库公司",计划筹集最多12.5亿美元用于购买BNB。值得注意的是,该计划的操盘手正是Galaxy Digital的联合创始人David Namdar。

随着加密货币领域各个行业走向合规化,资源也在向头部机构聚集。OTC平台作为一种"透明的暗池",在未来可能会占据更加重要的生态位置。无论是Coinbase主打的托管、交易、链上生态一体式平台,还是Galaxy Digital这类咨询+OTC交易的综合服务提供商,亦或是传统券商和交易平台的快速融合,都预示着合规机构的时代即将来临。

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