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本周主题：BTC本周是否会突破12万？
📅 活动时间
10月28日 — 11月2日 24:00（UTC+8）
💡 活动内容
围绕本周主题 #BTC是否会突破12万 发表你的市场观点：
👉 你认为#BTC是否会突破12万 请阐述你的理由——无论是技术分析、宏观逻辑、链上数据还是市场情绪，都欢迎展示你的独到见解。
🏆 奖励设置（总计 $1000 仓位体验券）
🥇 Top Insight（3名）：$150 仓位体验券
🥈 Excellent Analysis（6名）：$50 仓位体验券
🥉 Active Analyst（10名）：$25 仓位体验券
✍️ 参与方式
1️⃣ 关注 @Gate广场_Official
2️⃣ 在广场发帖并带上话题 #BTC是否会突破12万
3️⃣ 内容需包含：
你的判断：是 / 否
简要逻辑或数据依据（如 K 线走势、市场情绪、持仓变化）
附图更佳（如：行情图、指标截图等）
✨ 优质内容将获得 Gate 广场官方精选推荐！
参与案例：
我认为本周 #BTC 有望突破 12 万。
📈 从技术面看，日线多头结构稳固，均线系统呈多头排列；
🔹 美联储降息预期升温，资金面偏宽松；
🔹 ETF 流入持续走强，机构买盘明显。
若 BTC 能在 118K 区间稳住支撑，本周突破 12 - 💥 Gate 广场活动：#发帖赢代币CGN 💥
在 Gate 广场发布与 CGN、Launchpool 或 CandyDrop 相关的原创内容，即有机会瓜分 1,333 枚 CGN 奖励！
📅 活动时间：2025年10月24日 18:00 – 11月4日 24:00（UTC+8）
📌 相关详情：
Launchpool 👉 https://www.gate.com/zh/announcements/article/47771
CandyDrop 👉 https://www.gate.com/zh/announcements/article/47763
📌 参与方式：
1️⃣ 在 Gate 广场发布原创内容，主题需与 CGN 或相关活动（Launchpool / CandyDrop）相关；
2️⃣ 内容不少于 80 字；
3️⃣ 帖子添加话题：#发帖赢代币CGN
4️⃣ 附上任意活动参与截图
🏆 奖励设置（总奖池：1,333 CGN）
🥇 一等奖（1名）：333 CGN
🥈 二等奖（2名）：200 CGN / 人
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📄 注意事项：
内容必须原创，禁止抄袭；
获奖者需完成 Gate 广场身份认证；
活动最终解释权归 Gate 所有。 - 📣 创作者福利来啦！Gate 广场创作者认证正式上线！
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活动截止时间：2025/10/26 18:00（UTC+8）
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微策略比特币战略全解析：从购买历程到智能杠杆
投资新传奇：微策略的比特币战略全解析
华尔街历史上从不缺乏传奇故事，而微策略的比特币战略转型之路无疑将成为一个独特的新篇章。
引发全球瞩目的比特币战略
2020年，新冠疫情引发全球流动性危机，各国纷纷采取宽松货币政策刺激经济，导致货币贬值和通胀风险加剧。
Michael Saylor在疫情期间重新评估了比特币的价值。他认为，在货币供应量每年增长15%的情况下，人们需要一种不与法定货币挂钩的避险资产。基于这一判断，他为微策略选择了比特币战略。
相较于其他公司推出的BTC ETF或Spot Bitcoin ETPs，微策略的比特币战略更为激进。该公司通过闲置资金、发行可转债、增发股份等方式购买比特币，直接获取比特币上涨的潜在收益，同时承担下跌风险，而非仅追踪价格。
微策略的资金来源与比特币购买历程
微策略主要通过四种途径筹集资金购买比特币：
1. 使用自有资金购买
微策略最初三笔投资使用了账面闲置资金：
2. 发行可转换优先债券
为购买更多比特币，微策略开始采用发行可转债方式融资。可转换优先债券允许投资者在特定条件下将债券转换为公司股票，通常具有较低甚至零利率，但设定高于当前股价的转换价格。投资者购买此类债券主要看中下行保护和股价上涨时的潜在收益。
3. 发行优先担保债券
微策略曾发行一次4.89亿美元、2028年到期、6.125%利率的优先担保债券。这种有抵押债券风险较低，但只有固定利息收益。该批债券已选择提前还款。
4. 市价股票发行
随着比特币战略初见成效，MSTR股价持续上涨，微策略采取了更多市价股票发行方式融资。这种方式获得的资金风险更低，无还款压力和固定还款日期。
微策略先后与多家代理机构签订公开市场销售协议，可不定期通过这些机构发行和出售A类普通股。这种方式更加灵活，公司可根据二级市场行情选择出售新股时机。
截至2024年12月30日，微策略总计投资约277亿美元，购买了444262枚比特币，持仓均价62257美元/枚。
微策略"智能杠杆"购买比特币的关键问题
1. 杠杆风险评估
微策略的杠杆风险相对较低。截至2024年12月30日，公司总资产约437.4亿美元，负债72.7385亿美元，债务权益比率仅为0.208。相较于其他头部上市公司，这一比率处于健康水平。
2. 可转债偿还能力分析
如果微策略不再继续发行可转债，只有当比特币长期跌破16364美元时，其持有的比特币价值才会低于可转债总额。公司还有多种选择应对潜在的偿债压力，包括发行新股、发行新债偿还旧债，或出售部分比特币。因此，目前陷入"资不抵债"状况的可能性不大。
3. 每股含币量的重要性
每股含币量决定了MSTR的每股净资产。微策略管理层提出的"BTC Yield KPI"概念表明，只要MSTR的市值高于持有的BTC总价值，稀释股本购买比特币就能提升每股含币量，从而增加每股净资产。这就是所谓"智能杠杆"的核心，将企业市值与比特币持仓市值之间的差异转化为资本运作优势。
4. 近期激进买入策略分析
2024年11月和12月，微策略明显加大了融资买币规模，投入176.9亿美元（占总投资额的63.8%）购买了192042枚比特币（占总购买量的43.2%）。这可能与MSTR股价大幅上涨有关，为公司提供了更有利的融资条件。
5. 比特币未来上涨动力
除了微策略带动的上市公司购买行为外，未来比特币上涨的主要动力可能来自：
结语
微策略的比特币战略不仅是一场企业转型的商业实验，更是金融史上的重大创新。通过精妙的资本运作、智能杠杆和对比特币价值的深刻洞见，它不仅为自身赢得了显著的市值增长，也将比特币进一步推向了传统金融的视野，打破了加密资产与主流资本市场之间的壁垒。这次大胆尝试或许只是比特币传奇的序曲，却可能成为金融新时代的重要里程碑。