FTX 债务重组计划生效，160亿美元赔付或成牛市新动力

经过近两年的波折，FTX债务人重组计划终于正式生效。1月3日，FTX官方宣布客户可通过官网提出索赔获得赔付退款，首轮分配将在60天内启动。初始阶段赔付约12亿美元，FTX目前共有147亿至165亿美元用于偿还客户和其他债务人。

这一消息让债权人欢欣鼓舞，尽管现金赔付意味着潜在损失，但漫长的追债过程总算有了结果。对市场而言，影响则喜忧参半。一方面FTX赔付可能带来新的流动性，另一方面其为筹措资金而进行的抛售也给部分币种带来压力。

回顾FTX崩塌事件，其对加密货币市场的冲击可谓巨大。当时连锁反应波及数百家加密企业，上百家投资机构遭受损失，不仅造成市场重挫，也严重打击了加密货币的公众形象。SBF团队的各种不当操作更是激起用户的极大愤怒。

2022年11月，FTX及130多个关联公司申请破产保护。最初估计资金缺口约80亿美元，但随着调查深入，最终索赔超过36000项，债权总额攀升至约160亿美元。

自那时起，债权人与FTX开始了漫长的拉锯战。重组计划几经波折，市场对此反应也起起落落。从最初的不信任，到后来的逐渐重视，再到去年11月SEC主席表态后的短暂狂热，FTX重组计划经历了跌宕起伏的过程。

2024年2月，FTX表示已有足够资金全额支付所有已批准的索赔。10月8日，美国法院正式批准FTX的重组计划，为首次向债权人还款铺平道路。

根据最新计划，债权人需在1月20日前完成税表提交和KYC验证。首批赔付将优先考虑索赔金额5万美元或以下的"convenience类"用户，该类用户占98%，有望获得119%的偿还。某DEX和某交易平台将协助FTX进行赔付。

然而，对债权人来说这并非完美结局。FTX表示只能以稳定币和法币形式偿付，且金额以提交索赔时的价值为准。考虑到当时加密市场正处低谷，比特币价格仅1.6万美元左右，而现在已涨至9.5万美元，实际损失仍然巨大。部分大额债权人对此表示不满，但FTX显然无力以加密货币形式赔付。

对于160亿美元的来源，FTX的加密资产持仓提供了答案。去年8月底的股东报告显示，FTX十大币种持仓占其加密资产总值的72%，约32亿美元。其中SOL持仓最多，达5500万枚，BTC约21000枚，ETH 11.3万枚。

自重组计划启动以来，FTX一直在陆续出售加密资产筹措资金。目前FTX已完成大部分主流币的抛售，剩余加密资产总值约13.43亿美元。其中FTT持仓最多，价值6.26亿美元，其次是OXY、MAPS和Media等。

FTX的抛售无疑会对市场造成短期影响，尤其是流动性较小或FTX持仓集中度高的币种。FTT、OXY、MAPS、MEDIA等可能受到较大冲击。不过目前看来，FTX的抛售尚未对市场造成明显波动，影响似乎相对可控。

160亿美元赔付到位后是否会流入加密市场？部分业内人士乐观认为，这可能成为2025年加密货币市场新一轮上涨的催化剂。参考Mt.Gox的先例，其债权人在获得比特币赔付后，多数选择了继续持有而非抛售。

当然，FTX债权人的选择仍取决于个人偏好。值得注意的是，由于追债过程漫长，许多原始债权人早已将债权出售给理赔公司，这部分资金回流加密市场的可能性较小。但无论如何，部分资金必然会重新进入加密领域，为市场注入新的流动性。

目前市场仍处于观望状态。美国加州山火等事件引发的避险情绪，以及即将上台的新政府带来的不确定性，都给市场带来压力。然而，新政府对加密行业的潜在支持也为市场提供了积极预期。

截至发稿，比特币报价95452美元，以太坊3183美元。市场未来走向仍有待观察，但FTX赔付无疑为行业注入了一剂强心针。