2025年已近过半，这六个月里加密市场受到了极大的政治影响，特别是与特朗普相关的事件成为了市场变动的主要推手。特朗普当选后，证券交易委员会(SEC)的一系列政策调整尤为引人注目，从Gary Gensler的离职到最近关于去中心化金融的声明，SEC与加密行业的互动频繁且意义深远。

最显着的变化是SEC不再采取对抗姿态。委员会已撤销了对Coinbase和Consensys等大型机构的法律诉讼，甚至终止了对Uniswap的调查。这一转变为行业减轻了合规压力，降低了法律风险和和解成本。

另一重要进展是SEC取消了SAB 121规则，该规则此前限制了银行参与加密资产托管业务。现在金融机构能够直接提供加密货币托管服务，这为传统金融与加密世界的融合开辟了道路。

结构性改革方面，SEC成立了专门的"加密特别工作组"，采取先制定规则后执法的策略。委员会还积极与行业专家交流，组织讨论会广泛收集意见，显示出更加开放包容的态度。

最近SEC做出了两个重大决策：一是将三类质押活动排除在证券定义之外，为未来ETF现货质押建立监管基础；二是加速ETF审批流程，Solana现货ETF有望很快获批。

展望2025下半年，SEC可能在以下几个方面继续推动行业发展：

首先，更多主流加密货币ETF有望获批，SOL ETF或将领先，其他山寨币ETF也有机会。与此同时，基于权益证明(PoS)机制的加密货币ETF质押功能也会获得批准。SOL ETF的质押功能可能与现货ETF同步推出，ETH ETF质押同理，监管障碍已经消除，获批只是时间问题。

其次，现实世界资产(RWA)代币化将获得政策支持。SEC委员已公开表示代币化是未来趋势，并已组织相关座谈会，支持在区块链上重塑金融体系。

第三，证券交易基础设施可能迎来创新。传统证券交易所可能被允许同时提供证券和加密货币交易服务，比如股票和稳定币的交易。加密交易所也可能获准交易股票等传统金融产品。

SEC角色正从严格的"执法者"转向建设性的"规则制定者"，这一根本性转变将引导加密行业进入更规范的发展阶段，淘汰不合规项目，建立新秩序，使行业发展方向更加清晰明确。