基于波浪理论对BTCUSDT日线图的深入解读，截至2025年6月20日，比特币价格仍在111980高点后调整浪的终确认阶段。技术形态显示，红色V浪结束后形成的WXY三重锯齿修正已经完成，Z浪于77300附近触底后开启了一轮推动性反弹。

值得注意的是，此次反弹尚未突破106820这一关键压力位，市场在该区域反复震荡，形成了小级别三角形或双重平台调整形态，表明当前处于方向不明确的收敛末端阶段。

从波浪形态判断，如果当前调整仅为(ABC)中的B浪平台结构（意味着我们现在并非处于推动浪而是调整的延伸过程），则需重点关注价格能否有效突破106820并形成新高，从而打开上行空间。反之，若价格再次跌破103371，则此平台结构可能演变为更复杂的不规则三重锯齿或"失败B浪"，进而测试100738甚至97666的中期支撑区域。

波浪理论强调"结构优先于价格"，目前的形态特征仍未摆脱调整性质，106820构成了判断多头有效性的关键门槛。若能成功突破，则可确认Z浪以来的上涨为新一轮推动浪的1浪起点，后续有望开启更强劲的2-3浪走势，目标位可望132809以上。若持续受阻，则需警惕价格陷入三角整理或回落寻底过程，甚至对100738-97666支撑区域构成重要考验，届时111980将成为确认中级别顶部的重要参考点。

总体来看，当前市场正处于大级别方向转换前的关键节点，交易策略建议以顺应趋势为主，同时做好防守准备。