从笑话到金融现象：屁币如何引发华尔街精英破防

2024年第一季度，加密市场一片低迷，主流币种纷纷大幅回调。然而，在这片红海中，一个名字荒诞无稽的代币却逆势上扬，甚至引发华尔街精英们的强烈关注与讨论。这个代币就是Fartcoin——中文直译为"屁币"。

人工智能的奇思妙想

Fartcoin的诞生颇具戏剧性。2024年10月18日，在一个名为"terminal of truths"的AI代理模型对话中，系统因一段关于马斯克"喜欢放屁声音"的闲聊而突发奇想:"要不我们就发一个叫Fartcoin的币吧"。就这样，一个彻头彻尾的meme项目诞生了。

天生自带光环的项目

Fartcoin一出生就像开挂的主角，吸引了众多加密投资者的目光和资金。2024年12月13日，一位风投界重量级人物转发了一条关于Fartcoin的调侃推文，这一举动被视为对项目的某种认可。虽然他并未明确表态购买了该代币，但对于一个纯meme项目而言，得到硅谷投资界顶级人物的关注本身就是一种破圈信号。

与此同时，链上数据显示，当Fartcoin市值尚不足1亿美元时，就已有资深对冲基金疑似大量买入、积极交互并提前布局。该基金成立于2018年，由一群加密老手发起，专注于投机叙事驱动型资产。其创始人曾在2024年底频繁表达对AI meme赛道的兴趣，甚至间接回应了关于其基金是否持有3000万美元Fartcoin的问题，虽未正面确认，但被市场普遍理解为默认入场。

更引人注目的是，某大型做市商的身影很早就出现在Fartcoin的主要持有者名单中。链上数据显示，该做市商持有Fartcoin占总供应量1.56%，位列第四大持有者。在该机构的资产配置中，Fartcoin甚至超过了一些主流资产，跻身前五。

该做市商创始人后来在一次采访中亲口承认自己个人也持有Fartcoin，还自嘲地表示:"只不过还处于被套状态罢了。"

逆流而上的市场表现

在顶级交易员Eugene的统计中，2025年第一季度，绝大多数加密资产遭遇严重回调:ETH下跌超过46%，SOL下跌24%，AI、L1、DeFi、Gaming等细分赛道更是惨不忍睹。而在这片血海中，Fartcoin以14.84%的正增长独树一帜，成为整张图表中唯一的绿色。

进入5月后，随着大盘回暖，Fartcoin的涨势更加强劲，上涨幅度超过50%，远超比特币同期23%的涨幅，继续领跑主流资产。

传统金融精英的无奈与反思

Fartcoin的影响力并未局限于加密圈，它甚至引发了华尔街精英们的广泛讨论和深刻反思。

曾精准预测并做空雷曼兄弟的亿万富翁David Einhorn在2024年第四季度致投资人的信中专门用整段内容分析Fartcoin的崛起，将其描述为"纯粹投机情绪的产物"，并与历史上的金融泡沫现象Petscom、Dogecoin并列。这位民主党派人士甚至表示，与其投资Fartcoin，他宁愿购买一幅Jackson Pollock的抽象画，因为"起码那幅画还有人愿意挂在墙上"。

Acadian Asset Management的研究员Owen Lamont在一篇名为《市场的Fartcoin阶段》的报告中反驳了"Fartcoin没有用"的说法。他指出，它的用途就是:"激怒我们这些以为自己在从事严肃工作的金融人。"他将这一现象称为"放屁式加密经济学"(Crypto-flatulent economics)，并认为Fartcoin成功的核心在于其传播力，而非技术。"Fartcoin是AI精准操控人类脑回路的产物，如果你觉得它像是恶意人工智能设计出来的金融实验，那是因为它本来就是。"

另一位亿万富翁、传统金融的理性代表人物Cliff Asness则采取了更为幽默的态度。这位量化投资巨头在社交媒体上写道:"讽刺的是，Fartcoin是我唯一不怀疑的东西。"在他看来，Fartcoin不像其他资产那样伪装成"有基本面"的样子，它从不声称自己是某种创新的基础设施，也不兜售任何技术叙事，而是坦承自己只是一个"情绪产物"。几个月后，他又补充道:"Fartcoin今天和过去一个月的表现，我得说，我可能又要更远离Gene Fama教我的那一套了。"(Gene Fama是"有效市场假说"的创始人，也是Cliff Asness的学术导师)

"屁股战略":meme版微策略

在突破十亿美元市值后，Fartcoin生态中出现了一个名为FartStrategy的组织，其运作模式类似于比特币世界中的MicroStrategy。

彭博社专栏作家、前高盛投资银行家Matt Levine在2025年的专栏《加密永动机》中，将FartStrategy称为"金融虚无主义的巅峰艺术品"。文章开篇写道:"如果你能把空气打包卖掉，那为什么不能是Fartcoin？"

FartStrategy是一个专门为购买Fartcoin而创建的DAO，其使命宣言是:"热空气会上升，我们将乘着这股热流为Fartcoin和$FSTR(FartStrategy的代币)持有者创造价值。"

这个组织没有盈利模式，没有应用落地，也没有任何稳定机制。它只是一个透明的笑话，披着智能合约的外衣，借着社区投票的名义，将"持续买入Fartcoin"包装成一种"金融策略"。甚至连官方文案都直言不讳:"FartStrategy是一个喜剧荒诞的例子，持有它不应期望获得任何经济收益。"

Matt Levine将其比作MicroStrategy的镜像衍生物——后者通过不断融资买入比特币抬高公司估值；而前者则依靠meme与DAO的联动，让热空气自我增压、形成一个"Fartcoin飞轮效应"，一个持续靠情绪驱动的金融永动机。他形容它是"一个以热空气为资产的杠杆容器"。

从机构主导到散户参与

根据数据平台统计，从2025年1月3日到5月9日，Fartcoin的持有结构正从早期大户集中逐渐向散户分散扩展。特别是从今年1月到5月，持有小于1000美元的小额地址数量增长迅速。同时，Fartcoin也成为部分交易平台Alpha区中交易量和流动性最活跃的币种之一。

Fartcoin从一开始的机构坐庄，到现在的筹码分散，完美符合meme代币的刻板印象:名字搞笑、缺乏实用价值，完全依靠语言效应和社交传播走红，甚至让那些自诩理性的华尔街传统投资人都感到困惑与震惊。

在这个案例中，所有看似严肃的金融叙事，最终都在一个简单的"屁"字面前现出了原形。