QCP：比特币顶住中东局势冲击，宏观动荡反助其结构性走强

6 月 16 日，QCP 发布每日市场观察称，「尽管中东局势持续紧张，但比特币尚未出现恐慌性下跌迹象。上周五伊朗-以色列新闻引发初步震荡后，这一加密市场基准资产已逐步收复失地，从当周低点 102,800 美元回升至 107,000 美元。类似反弹也出现在其他主流加密资产及美国股指期货上。比特币的坚挺表现背后，机构持续加仓成为关键支撑。值得注意的是，Metaplanet 和 Strategy 等机构持续在回调中买入，同时现货比特币 ETF 也连续第七周录得资金净流入。在比特币守住 10 万美元这一关键心理关口后，市场情绪明显企稳。更关键的是，本轮回调仅为 3%，远小于去年 4 月伊朗-以色列局势升级时超过 8% 的跌幅。从更宏观的层面来看，尽管地缘风险上升，市场整体反应相对冷静。比特币短期隐含波动率仍低于 40，VIX 恐慌指数也稳定在 20 附近，在当前局势下，这两个指标均处于历史偏低水平。同时，美国国债及多种亚洲主权债券吸引资金流入，显示市场尚未全面转向避险模式。不过，谨慎情绪依旧存在。如果伊朗封锁霍尔木兹海峡，可能导致油价飙升；若局势进一步升级，或美国直接军事介入，全球风险资产或遭受更大冲击。具有讽刺意味的是，一些观点认为，这些风险本身可能对比特币形成结构性利好。当前比特币距历史高点仅有约 6% 的回撤，近期走势强化了一个观点：比特币的采用趋势正受到宏观紊乱、主权债务负担加剧以及地缘不稳定的共同推动。」