QCP Capital：当前市场波动率持续走低，公司选择比特币储备或为市场提供新的结构性买盘

5 月 28 日，QCP Capital 在官方频道发文表示，目前多数资产类别的波动性持续走低，由于缺乏有意义的新闻流和宏观经济数据，市场进入平静期。虽然新闻不断，但市场对负面消息似乎越来越麻木，那些曾经可能引发剧烈反应的头条新闻现在都被轻轻带过。美国国债收益率在上周所谓"宏大美丽法案"引发的财政动荡后有所回落。不过，债务与 GDP 之比仍维持在 120% 以上，新法案预计将使国家债务再增加 3.8 万亿美元。10 年期和 30 年期美国国债收益率已分别降至 4.5% 和 5.0% 以下，日本 30 年期国债收益率也回落至 3% 以下。这些水平在历史上仍然偏高，但短期风险已经有所缓解。市场关注焦点转向 6 月即将进行的美国 10 年、20 年和 30 年期国债拍卖。与此同时，日本财务省今天将发行 40 年期国债，30 年期品种计划于下周发行。财务省很清楚市场对长期债券的抵触情绪，似乎准备调整发行策略以抑制收益率曲线长端的波动。颇具讽刺意味的是，市场现在正处于一个"恰到好处"的区间：最新数据基本未受到上月出台的关税政策影响。企业和消费者需要时间来调整定价和支出模式，可能要等到第三季度才能在数据中看到这些变化。美联储似乎也同意这一观点，选择忽略近期数据，除非经济急剧恶化。参议员卢米斯关于稳定币和比特币战略储备的广泛言论，重新点燃了对加密货币政策实质性进展的希望。自本届政府就职以来，数字资产计划的进展一直不温不火，这次会议可能会为重启白宫参与提供所需动力。此外，特朗普传媒计划筹集 25 亿美元资金，加入建立比特币储备的企业行列。如果会议能产生势头，我们可能会看到更多公司效仿 Strategy 和 Metaplanet 的做法，为市场提供新的结构性买盘。