美元指数与外汇

据彭博社报道，2026 年迄今，哈萨克斯坦借款人发行的人民币计价债券规模达到 344 亿美元，首次超过 316 亿美元的美元融资。这一规模较 2025 年同期的 4.56 亿美元人民币融资大幅增加，反映出更低的借款成本以及北京推动人民币国际化的努力。

据 Odaily 和 Gate 数据，美元/日元今日回落至 154.0，目前报 153.972，24 小时上涨 0.3%。

据 Odaily 消息，对冲基金经理 Michael Burry 通过平仓今年 12 月到期的英伟达和 Palantir 看跌期权头寸，降低了投资组合敞口。Burry 表示，平仓这些头寸是为了持有更多现金，以便在秋季市场行情展开后重新评估市场状况。 Burry 还表示，他正在密切关注美元指数现货汇率的疲软。

SK 海力士正与多家证券公司开发 API（应用程序接口）系统，以完善其债券投资管理框架。随着公司债券投资规模大幅扩大，开发 API 旨在提高债券交易的透明度和效率。SK 海力士主要通过证券公司的包装账户和货币管理信托（MMT）投资债券，其 MMT 账面价值从去年年底的 11.3 万亿韩元增加约 44.2 万亿韩元，至今年上半年末达到 55.5 万亿韩元。 SK 海力士与证券公司开发债券交易 API 系统 据债券市场消息，多家负责管理 SK 海力士债券投资基金的证券公司正应公司要求开发 API。API 是一种通信接口，允许不同程序交换信息。将证券公司的 API 接入 SK 海力士的基金管理系统后，系统可以查询债券交易情况，并在传输交易详情后加强风险管理，包括按证券类型统计总敞口。 一些市场参与者认为，这一 API 开发项目表明，SK 海力士可能会继续通过证券公司维持现有的投资方式，而不是完全转型为通过资产管理公司进行投资。一位债券市场人士表示：“考虑到他们聘用了债券经理，并要求证券公司开发系统，这似乎表明他们可能不会将资金转移给资产管理公司。这可能是为了实现运营方式多元化。” 上半年 M

Eurex 推出外汇与固定收益衍生品之间的组合保证金机制，清算会员及其客户在首日实现了相当于外汇起始保证金总额 60% 的抵销额。BNP Paribas 和 J.P. Morgan 已准备好支持通过实物交割交换（EFP）流程执行 Eurex 外汇期货。两项变化均旨在提升机构工作流效率：银行服务可帮助客户获得场外外汇流动性，而中央清算和跨产品抵销则可在头寸转换为期货后降低抵押品要求。Eurex 与其买方合作伙伴 Union Investment 共同开发了这一安排。 Eurex 清算会员首日实现 60% 的外汇保证金抵销 组合保证金机制会识别符合条件头寸之间的风险抵销，而不是单独计算每种产品的保证金。若客户在 Eurex Clearing 持有外汇对冲头寸和相关固定收益组合，那么在清算模型识别出这些头寸可以相互降低风险的情况下，客户可能面临更低的合并保证金要求。报告的 60% 是参与清算会员及其客户的首日结果，并非每个组合都能保证节省这一比例。实际降低幅度取决于头寸方向、到期日、货币、集中度，以及 Eurex Clearing 认定符合条件的产品。 BNP Paribas 和 J.P.

Eurex在上线首日即在符合条件的外汇和固定收益衍生品之间推出组合保证金机制，清算会员及其客户实现的抵消额相当于外汇起始保证金总额的60%。BNP Paribas和J.P. Morgan已启用实物交割交换（EFP）执行通道，允许客户通过银行进行现货或远期交易，并建立相应的Eurex外汇期货仓位。 组合保证金机制会识别符合条件仓位之间的风险抵消，而不是单独计算每种产品的保证金，从而在仓位风险相互抵消时降低抵押品要求。Eurex与其买方合作伙伴Union Investment共同开发了该机制，以测试资产管理公司能否在无需将对冲和利率仓位分散至不同清算安排的情况下节省抵押品。

据《日经》报道，日本央行前高级官员于 9 月 11 日警告称，美国财政部长贝森特异常干预日本货币政策，可能损害日本央行的信誉，并引发更大规模的全球市场波动。市场预计，日本央行将在下周的会议上加息 25 个基点。野村综合研究所执行经济学家、前日本央行高级官员木内登英表示：“贝森特干预日本货币政策并不正常，可能削弱日本央行的独立性。”另一名前日本央行官员警告称，如果市场认为日本央行是在外部影响下设定利率，就会对其未来的声明和决策持更加怀疑的态度，从而削弱其信誉。

根据官方贸易数据，英国 7 月商品贸易逆差收窄至 209.65 亿英镑，优于预期的 224 亿英镑，并较 6 月 230.07 亿英镑的逆差有所改善。

英国 7 月季调后商品贸易差额为 -209.65 亿英镑，优于 -223 亿英镑的预期值。上月数据修正为 -230.07 亿英镑。

英国国内生产总值 7 月环比增长 0.4%，高于共识预测的 0%，也高于前一个月 0.30% 的增速。

据金十报道，法国兴业银行经济学家表示，日本央行可能于下周将政策利率上调至 1.25%，随后在 2027 年 3 月前进一步加息至 1.75%。这家法国银行称，通胀担忧加剧，因为企业可能会将更高的能源、金属和芯片成本转嫁给消费者。在劳动力市场紧张且综合需求不断上升的情况下，预计加息将顺利推进。

据金10数据，美国国债收益率在9月11日亚洲交易时段升至多年高位，延续了周四各期限收益率的上涨势头。Tradingweb数据显示，2年期收益率触及4.596%，为2024年7月以来的最高水平；10年期收益率升至4.979%，为2023年10月以来的最高水平；30年期收益率达到5.384%，为2007年以来的最高水平。丹斯克银行指出，10年期收益率目前距离5.00%关口仅差几个基点，原因是“美国国债回购操作低于预期”。

根据 Tradeweb 数据以及 UBS 策略师 Phebe White 于 9 月 11 日发布的报告，UBS 下调了对短期美国国债的看多立场，并于本周平掉其 2 年期美国国债多仓。该行将 10 年期美国国债收益率的年末目标从 4.35% 上调至 4.80%，并将 2 年期目标从 3.95% 调整至 4.50%，与远期利率一致。Tradeweb 数据显示，2 年期美国国债收益率上升 2 个基点至 4.568%，此前一度触及 4.596%，创下 2024 年 7 月以来的最高水平。

布鲁金斯学会高级研究员、国际金融研究所前首席经济学家 Robin Brooks 于 11 日表示，美国债券市场将财政部的国债回购措施解读为旨在限制长期利率的收益率曲线控制（YCC）。Brooks 指出，市场正在测试政府将干预到何种程度，并提及财政部长贝森特于 3 月 19 日突然宣布扩大回购规模，导致美元贬值和贵金属价格上涨。他强调，市场从日本历史上的 YCC 经验中认识到，人为设置收益率上限必然会导致货币贬值，并已准备好对这种情况采取积极应对。 3 月 19 日和 4 月 9 日再次出现市场反应模式 Brooks 强调，财政部宣布国债回购后，市场会出现一致的反应模式。3 月 19 日，贝森特宣布扩大回购计划时，美元下跌，而黄金和其他贵金属价格上涨。4 月 9 日（当地时间），财政部发布初步回购通知时，同样的模式再次出现——美元贬值，同时贵金属价格上涨。 Brooks 警告称财政部国债回购将加速美元下跌 Brooks 表示，美国政府已将自己逼入困境。他说：“无论采取何种措施引入收益率上限，市场都会要求更多，而利用货币贬值获利的投资也会增加。”他解释称，市场正在向财政部施压，要求其扩大债

据布鲁金斯学会高级研究员、国际金融协会前首席经济学家 Robin Brooks 称，9 月 11 日，美国债券市场正将财政部的国债回购措施解读为一种收益率曲线控制（YCC）政策。Brooks 警告称，根据日本的历史先例，此类政策必然会导致货币贬值，也无法阻止美元大幅下跌。 Brooks 指出，每当回购公告发布时，黄金和其他贵金属价格都会上涨，表明市场预期美元将走弱。他引用了日本的经验：日本央行于 2016 年 9 月实施收益率曲线控制（YCC）政策后，美元兑日元汇率从 2016—2020 年的每美元 100—115 日元升至 2022—2023 年的每美元超过 150 日元，意味着日元大幅贬值，并创下 32 年来的低点。Brooks 总结称，市场要求财政部扩大回购规模的压力可能会进一步加剧美元贬值。

据金十报道，主要金融机构预计美国 8 月不复权 CPI 同比增速将在 +3.3% 至 +3.5% 之间，大多数预测集中在 +3.3% 或 +3.4%，而上个月为 +3.4%。核心 CPI 同比增速预计将在 +2.3% 至 +2.5% 之间，共识约为 +2.4%，而前值为 +2.5%。

据金十数据9月11日消息，Indosuez Wealth Management首席投资策略师Benoit Coeuclard表示，欧洲央行将重点完全放在能源供应冲击上，这出人意料。欧洲央行没有充分考虑疲软的需求状况以及核心通胀缺乏驱动因素的情况。此外，该机构也没有充分评估债券市场收益率上升的影响，不过其在通胀问题上的信誉仍然完好。欧洲央行在经济复苏初期存在过度收紧政策的风险。

据花旗银行称，欧洲中央银行预计将在 2026 年 12 月加息 25 个基点，并于 2027 年 3 月再次加息 25 个基点。

据 Yonhap Infomax 报道，美元/韩元汇率从 7 月 1 日的 1,551 韩元大幅降至 9 月 10 日的 1,349 韩元，仅两个月就下降了超过 200 韩元。第三季度，韩元兑美元升值近 15%，涨幅超过其他地区货币，包括日元（5.28%）、澳元（3.83%）和欧元（2.06%）。韩国 8 月贸易顺差达到 348 亿美元，连续第三个月贸易顺差超过 300 亿美元。

据报道，日本央行正准备在下周的政策会议上加息 25 个基点。此举可能表明该央行已准备加快未来加息的步伐。