原油、铜大宗商品与宏观环境

根据格隆汇，7 月 22 日，原油及相关合约录得大幅上涨。新加坡原油上涨 5.43% 至每桶 559.5 元，低硫燃料油（LU）上涨 5.09% 至每吨 4,930 元，燃料油上涨 4.97% 至每吨 3,801 元。

周三（7月22日），WTI原油盘中上涨2%，至每桶86.73美元；同期布伦特原油上涨1.4%。

据德意志商业银行（Commerzbank）策略师 Hauke Siemssen 称，7 月 22 日，布伦特原油上涨至每桶 92 美元。原因在于持续的美伊军事冲突以及胡塞武装对红海航运的威胁。该策略师表示，预计英国通胀数据将有所缓和，这应当会为今早的债券市场定下基调；但在地缘政治紧张局势升级的背景下，油价仍是主导市场的驱动因素。

6月，英国不含抵扣项目的核心产出生产者价格指数（PPI）同比为2.6%，高于上月的2.3%，上升0.3个百分点。

英国 6 月不复权核心产出 PPI 环比上涨 0.5%，而上月数据已下修至 0.7%，此前为 0.8%。

据英国数据，6 月不含税的生产者价格指数（PPI）同比录得 7.3%，未达到 8.6% 的预期。上月数据已上修至 9.3%，而此前最初公布为 8.7%。

根据 Kpler 海运数据，7 月 21 日没有超大型油轮或液化天然气船只经过霍尔木兹海峡。当天仅有 3 艘普通货船通过该水道，较 7 月 20 日的 4 艘减少了 1 艘。

Equinor，挪威的国有石油公司，宣布预计 2026 年计划检修将使日均产量减少约 35,000 桶油当量（BOE）。

多项关键经济指标和企业财报计划于 7 月 22 日（北京时间）发布。英国 6 月 CPI 数据将于 14:00 发布，随后为印尼央行利率决策，时间为 15:20。欧洲央行将于 20:15 公布其利率决策，包括主要再融资利率、存款便利利率和隔夜/边际贷款便利利率；欧洲央行行长 Christine Lagarde 将于 20:45 举行新闻发布会。美国能源信息署（EIA）将于 22:30 发布其每周原油库存报告。美国市场收盘后，包括 Alphabet、Tesla、Texas Instruments、IBM 和 ServiceNow 在内的多家大型科技与工业公司计划公布季度财报。

据中国海关数据显示，中国 2026 年第二季度燃料油进口量合计 2.5187 百万吨，环比下降 63.36%，同比下降 44.35%。2026 年上半年，燃料油累计进口量达到 9.392 百万吨，同比下降 3.62%。 Gold Credit Analytics 认为，第二季度降幅显著主要源于国内需求走弱、原产国供给趋紧以及高成本波动。展望第三季度，该机构预计燃料油进口可能会从第二季度低点小幅反弹，原因包括炼油利润改善、炼油开工率上升以及季节性需求回暖。然而，中东局势仍未缓解、俄罗斯局势不稳、油价波动幅度较大，以及供应担忧仍在，可能会限制反弹空间。

据 Yonhap Infomax 报道，7 月 22 日上午在亚洲交易时段，标普 500 指数合约下跌 0.06% 至 7,541.50，纳斯达克 100 指数合约下跌 0.09% 至 29,288.75，原因是投资者在主要科技公司财报发布前采取谨慎立场。 在纽约隔夜时段，受益于好于预期的企业业绩和半导体走强，主要指数反弹，其中 VanEck Semiconductor ETF 上涨 4%。油价因中东紧张局势而升至每桶 84 美元以上，同时，美国 10 年期国债收益率上升 0.7 个基点至 4.636%。Alphabet、Tesla、IBM 和 ServiceNow 预计将在今日市价平仓后公布财报。

据 BlockBeats 称，今天（7 月 22 日），中东紧张局势在能源供应中断的背景下升级。霍尔木兹海峡的商船航运流量已降至冲突前水平的约 15%，因为国际航运运营商正在撤离该地区。由于胡塞的威胁，红海替代航线目前面临不确定性；同时，哈萨克斯坦暂停了黑海石油出口，形成“双通道”的供应承压局面。 在货币市场上，美元/日元一度突破 163，创下自 1986 年以来的最高水平；油价上行以及美债收益率走高加剧了压力。市场观察人士正在关注 165，认为这是下一个关键关口。能源供应中断、通胀担忧以及地缘政治风险的叠加，促使美联储在就业数据走弱的情况下仍维持鹰派政策立场；而机构投资者则在货币市场中降低久期敞口，以保留重新定价的灵活性。

日本财政部7月22日宣布，日本6月出口同比增长19.3%至10.929万亿日元，创下自2022年11月以来的最快增速。增幅受到半导体相关出货强劲以及日元走弱、从而提升出口竞争力的推动。仅半导体出口就较去年同月增长53.8%，由人工智能需求扩张带动；同期日元汇率在163日元附近波动于每美元。 半导体出口与日元走弱推动6月飙升 半导体相关出口领涨6月增长。随着人工智能需求提振半导体行业状况，出货同比增长53.8%。日元贬值至约163日元/美元，支撑了日本制造商的出口竞争力。分析人士指出，出口名义价值的增长在一定程度上部分归因于日元走弱，而不完全是出货量增长所致。 区域出口拆分显示强劲的亚洲增长 对亚洲出口合计6.050万亿日元，同比增长22.7%。对韩国出口增长23.6%至6825亿日元；对台湾出口激增46.4%至9295亿日元。对中国出口增长17.6%至1.825万亿日元，对美国出口上升13.0%至1.928万亿日元。 进口增长25.4%，因石油成本飙升 6月进口增长25.4%至11.336万亿日元，为自2022年11月以来的最大涨幅。由于伊朗冲突期间国际油价上升，石油进口跳升59.3%

据日本财政部称，7 月 22 日，日本 6 月出口额同比增长 19.3%，至 10.93 万亿日元，为自 2022 年 11 月以来最快增速。半导体出口带动涨势，因人工智能需求提振芯片需求，半导体出口飙升 53.8%。对台出口增长 46.8%，对韩国出货增长 23.6%。日元走弱、汇率在每美元约 163 日元附近交易，支撑了出口竞争力。然而，进口额也增长 25.4% 至 11.34 万亿日元，受国际油价上升影响，原油进口上涨 59.3%，最终贸易逆差为 4069 亿日元。

据上海钢联称，MMLC 电池级碳酸锂基准中间价今日早盘保持在每吨 141,400 人民币不变（7 月 22 日），与前一交易日 16:30 收盘价相同。

根据 Vanda Insights 于 7 月 22 日发布的消息，亚洲对化石燃料进口的依赖将使该地区面临长期的地缘政治风险。新加坡能源咨询公司创始人 Vandana Hari 指出，目前亚洲的初级能源消费中约 90% 来自石油、天然气和煤炭。随着能源需求持续增长、且几乎没有重大的新燃料资源发现，亚洲经济体很可能仍将依赖海外供应。Hari 表示：“加深进口依赖等同于地缘政治依赖，并使其暴露在地缘政治风险之中”，并补充说：“我们正处于一种地缘政治动荡时期，这种动荡至少会持续数年，并将持续数十年。”截至 2025 年，能源进口成本在越南、日本、印尼和印度占国内生产总值（GDP）的 3% 到 6%。

据 Yonhap Infomax 报道，因隔夜国际油价大幅上涨，韩国政府债券期货于 7 月 22 日下跌，此前一天曾走强后出现反转。 3 年期国债期货下跌 8 点至 102.80，10 年期国债期货下跌 27 点至 104.91。8 月交割的 WTI 原油上涨 1.68 美元至每桶 84.91 美元，9 月交割的 Brent 原油上涨 1.79 美元至每桶 91.01 美元——收盘价创 6 月 11 日以来新高。美国国债收益率也同步走高，其中 2 年期收益率上升 5.5 个基点至 4.266%，10 年期收益率上升 3.5 个基点至 4.629%。

据韩国贸易、工业和能源部 7 月 21 日的一则简报，该国原油供应在中东地缘政治紧张局势升级的情况下仍保持稳定。该部门确认，今年 7 月和 8 月已落实的现货原油供应量达到去年同期水平的 110%，9 月的分配为上一年度的 90%，这表明截至 9 月底不存在供应担忧。

首尔外汇交易商预计，5 月 22 日韩元将面临贬值压力，原因是中东地区地缘政治紧张局势仍未缓解；但出口商的美元抛售以及外国对韩国股票的净买入将限制汇率涨幅。持续的美伊冲突浮现为韩元走弱的主要驱动因素。布伦特原油期货首次在一个月内收盘站上每桶 $91 美元，且 USD/JPY 交易首次在 40 年内升至 163 日元上方。三家银行交易商给出了 USD/KRW 的交易区间预测，范围在 1,474.00 到 1,488.00 韩元之间，并指出地缘政治风险与国内美元供应相互博弈。 韩元走弱预测背后的市场驱动因素 布伦特原油期货收盘在每桶 $91 美元上方，标志着一个月内首次出现 $90 区间的收盘；与此同时，USD/JPY 交易首次在 40 年内升至 163 日元上方。出口企业的美元供应以及外国对韩国股票的净买入，被认为是限制汇率上行的因素。纳斯达克综合指数在纽约隔夜交易中上涨 1.29%，费城半导体指数飙升 5.21%。在纽约无本金交割远期（NDF）市场，USD/KRW 1 个月期合约最后报价为 1,482.00 韩元（MID）。在考虑近期 1 个月掉期点为 -0.80 韩元后，这一数值较首

据中国商务部称，截至 7 月 21 日，在保障措施下的巴西牛肉进口量已达到指定数量的 80%。根据商务部公告 2025 年第 87 号，自进口量达到指定数量的 100% 之后的第 3 天起，在当前适用关税税率基础上额外征收 55% 的关税。