原油、铜大宗商品与宏观环境

据 Jin10 期货数据，6 月 4 日，纸浆期货仓库库存升至 232,741 吨，较前一交易日增加 5,623 吨。低硫燃料油仓库库存降至零，减少 2,000 吨。其余八种能源和化工产品的库存保持不变。

根据伦敦证券交易所集团数据，近期法国基荷电力价格飙升 293.94% 至每兆瓦时 32.5 欧元。

据央视财经以及中国国家发展和改革委员会称，国内汽油和柴油价格将于今晚（6月4日）起下调。全国平均 92 号汽油将每升下调 0.41 元，95 号汽油每升下调 0.44 元，0 号柴油每升下调 0.43 元。满一箱 50 升 92 号燃油将少花 20.5 元。

6 月 4 日收盘时，多只面向中国的商品 ETF 下跌。面向能源和化工期货的 Xinhua Energy and Chemical Futures ETF 跌幅领先，跌幅超过 2%；而华夏豆粕期货 ETF、道成瑞有色金属期货 ETF 以及国泰白银期货（LOF）均下跌超过 1%。国联安上证商品 ETF 录得小幅下跌。 与此同时，贵金属基金表现强劲：南天上海黄金 ETF、易方达黄金 ETF 和博时黄金 ETF 均上涨，但涨幅尚未披露。

根据中国国家发展和改革委员会（NDRC）的说法，国内汽油和柴油（标准品）价格将分别下调 525 元和 505 元/吨，自 6 月 4 日零点起生效。

根据 Jin10 数据，截至 5 月 29 日，美国 EIA 战略石油储备库存达到自 2024 年 1 月 19 日当周以来的最低水平。原油库存录得自 2026 年 2 月 13 日当周以来的最大单周降幅，表明美国能源市场的供应状况趋紧。

据 Jin10 数据显示，HSBC 于 6 月 4 日发布了其 2026 年第三季度全球投资展望，倾向于投资级债券，以在把握票息收益的同时，配置新兴市场本币债务。该行指出，黄金仍是有效的对冲工具和多元化工具，而基础设施投资则可以提供稳定的现金流。HSBC 建议，通过久期管理与质量筛选，将债券投资重点放在收益上，而非通过资本升值。该行在能源板块维持超配观点，理由是在高油价环境下，相关估值、现金流和股息收益率都颇具吸引力。

上海集装箱运价指数（欧洲航线）主力合约今日大幅下跌，盘中触及 3,600.0 点，盘中跌幅为 3.38%。

据乌克兰总统 Volodymyr Zelenskyy 称，乌克兰在 6 月 3 日夜间对俄罗斯主要军事与能源设施实施了无人机袭击，包括位于距离乌克兰边境约 1,100 公里的圣彼得堡石油终端。Zelenskyy 在 X 上表示，这些袭击是乌克兰远程打击计划的一部分，旨在加速和平。 在另一轮袭击中，乌克兰部队袭击了圣彼得堡附近的 Kron shtadt 海军基地，造成先进的俄罗斯制导导弹隐形护卫舰 Boyky 受损。该舰正在维修过程中，因袭击起火。袭击发生在圣彼得堡国际经济论坛（SPIEF）开幕之际，来自 130 个国家的 20,000 多名参与者与会。

印度巴拉特石油公司（Bharat Petroleum Corporation）在 5 月份报告称，汽油销量同比增长 4.29%，而柴油销量在同一时期增长 6.72%。

根据 6 月 3 日发布的 CME 数据，贵金属和能源期货呈现出涨跌不一的态势。黄金期货成交 119,880 张，未平仓合约为 328,103 张，分别上升 9,688 张和 2,051 张；白银期货成交 42,978 张，未平仓合约为 103,235 张，分别上涨 3,564 张和 426 张。在能源市场，WTI 原油期货成交量达到 843,558 张，未平仓合约为 2,024,216 张；布伦特原油期货成交 167,727 张，未平仓合约为 238,590 张，二者均大幅上涨。天然气期货成交 381,902 张，未平仓合约为 1,665,751 张，分别上升 9,154 张和 1,748 张。布伦特原油、天然气、黄金和白银在交易量和未平仓合约上均出现同步增长，表明市场参与度提升。（数据仅反映 CME 合约变动，不构成投资建议。）

2026年6月4日05:00至05:15（UTC），BTC在15分钟内下跌0.69%，价格区间63715.5-64399.9 USDT，振幅1.06%。比特币延续亚盘弱势格局，盘中一度跌破62,000美元关口，市场情绪急剧降温，波动性显著加剧。 本次异动的主要驱动力是地缘政治冲突升级引发的宏观冲击。6月3日美军空袭伊朗阿巴斯港后，伊斯兰革命卫队反击美军基地，中东局势急剧恶化，WTI原油突破90美

据《纽约时报》报道，6 月 4 日起，海峡两侧航运全面恢复至正常运营，即使美国和伊朗达成和平协议，也仍需要相当长的时间，因为安全风险和战争保险成本已显著飙升，短期内无法让全球能源贸易回到冲突前水平。 与此同时，包括美国、加拿大、巴西、哈萨克斯坦和委内瑞拉在内的主要产油国正在提高原油产量，而美国战略石油储备仍在持续释放库存。沙特阿拉伯和阿联酋正通过陆路管道改道运输，以降低对海峡的依赖。然而，国际货币基金组织预计，由于液化天然气出口减少，卡塔尔经济今年可能将收缩约 9%，同时更广泛的海湾地区经济增长预测也已被大幅下调。

据 Jin10 称，6 月 4 日（周四）铜和铝价格下跌，原因是中东停火前景仍不确定，且科技股下跌给市场情绪带来压力。以色列和黎巴嫩同意了有条件的停火条款，尽管前景取决于真主党是否停止行动。 荷兰银行 ING 的分析师在一份报告中指出，近期的价格走势仍对宏观风险保持敏感，中东的不确定性形成了逆风。科技股疲弱可能已进一步加剧金属承压，上周四韩国综合指数下跌 2.6%，此前标普 500 指数结束了为期九天的连胜纪录。

今天，总统特朗普淡化了霍尔木兹海峡水雷的威胁，告诉记者称美国军方“已经清除了其中的大部分”。他表示，一旦伊朗签署一份谅解备忘录以停止武装敌对行动，并在部分地区完成排雷行动后，这条航道将“立即”开放。伊朗拒绝了特朗普提出的和平条款，并未同意达成协议。

据 Guru Club 称，6 月 4 日上午收盘时，大多数中国国内商品期货走低，其中钯金和碳酸锂跌超 3%，瓶级 PET 下跌近 3%，以及镍、不锈钢、氧化铝、天然橡胶（NR）和聚氯乙烯（PVC）下跌超 2%。与此同时，焦煤上涨超 4%，焦煤涨超 2%，菜籽油和原木上涨超 1%。

周四，油价在连续三個交易日上涨后回落至每桶约 95 美元，因投资者评估美国与伊朗之间不断升级的紧张局势。此次升级此前源于美国在周二对一艘驶往伊朗的油轮发动打击，随后伊朗对巴林和科威特的美国海军基地以及商业船只采取了反击行动。霍尔木兹海峡的航运持续低迷，该海峡承载了全球约五分之一的石油和液化天然气供应。尽管冲突开始以来一直受挫，但近期数据显示，过去两周的交通量已部分反弹，然而仍显著低于冲突前水平。与此同时，美国能源信息署（EIA）报告称，美国原油库存已连续第六周下降，接近最低运营水平。

据美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Mike Selig 称，该机构于 2026 年 6 月 4 日撤销了其“拒不承认”（no-deny）和解政策，使其在处理执法行动时拥有更大灵活性。

根据 CFTC 主席 Mike Selig 的说法，商品期货交易委员会今天（6 月 4 日）撤销了其“否认不拒绝”的政策，该政策此前限制了该机构在解决执法行动时的灵活性。此项变更使 CFTC 在和解谈判中拥有更大的自由裁量权。