原油、铜大宗商品与宏观环境

据金十数据，9月1日至2日，美国军方袭击了两艘伊朗油轮，与此同时，霍尔木兹海峡的商业航运受到干扰。截至9月1日，美国中央司令部已重新安排84艘商船的航线，并使3艘船只失去航行能力。海事风险公司Marisks的数据显示，周二仅有4艘商船通过该海峡，低于此前10天平均每天13艘的水平。 与此同时，俄罗斯将2026年石油产量预期下调至4.942亿吨，为17年来最低水平，同时将原油出口目标上调750万吨至2.447亿吨。印度将汽油出口税提高至每升1.5卢比，并将柴油出口税提高至每升25卢比，自9月1日起生效。

据Guru Club 9月2日报道，一家全球铝生产商向日本买家报出第四季度（10月至12月）原铝升水为每吨325美元，较当前季度下降18%。另一家大型生产商上周提出每吨310美元的初始报价，环比下降22%。日本买家需在伦敦金属交易所现货价格基础上支付这笔升水。

据金十，截至9月2日14时，商品期权涨幅强劲。原油Oct2610看涨期权（行权价700）飙升564.71%，报每桶28.25元人民币；乙二醇Oct2610看涨期权（行权价6000）上涨198.28%，报每吨173.0元人民币；苯乙烯Oct2610看涨期权（行权价10000）上涨196.1%，报每吨114.0元人民币。

据金十援引卓创资讯的数据，截至9月1日，中国南方主要交易枢纽的船用低硫180 CST燃料油价格为5,925元/吨，较此前上涨125元/吨。南北价差扩大至125元/吨，环比扩大50元/吨。 本周原材料价格反弹，炼厂生产成本上升，现货资源趋紧。华南地区需求持续稳定，炼厂维持低库存水平，支撑南方价格上涨。南北市场之间不断扩大的套利窗口已经打开，广州至山东的运费保持稳定，为150—200元/吨。

根据金十和 SMM 数据，9 月 2 日碳酸锂合约（LC2701）日内下跌 3.29%，至 154,700 元/吨；现货价格下降 3,500 元/吨，电池级碳酸锂均价为 156,500 元/吨。SMM 预计 9 月产量将增长 10–12%，至 124,000 吨，周产量增加 801 吨至 23,808 吨。三元正极材料需求预计环比下降 5%，而磷酸铁锂产量将增长 6%。包括美国国债收益率上升（接近 4.79%）和美元走强在内的宏观经济阻力，正对大宗商品市场的估值造成压力。

据 CME 数据，9 月 1 日，黄金交易量增加 50,531 份合约，达到 226,973 份合约，但未平仓合约减少 4,194 份，降至 415,134 份，表明交易活动升温，但持仓减少。铜的交易量和未平仓合约均有所增加，交易量增加 17,611 份合约，达到 61,696 份合约，未平仓合约增加 457 份，达到 283,324 份。WTI 原油动能更强，交易量增加 313,766 份合约，达到 985,797 份合约，未平仓合约增加 26,831 份，达到 1,922,290 份。白银和布伦特原油的交易活动增加，但未平仓合约减少。天然气交易量减少 28,059 份合约，而未平仓合约增加 9,179 份。

据金十报道，9月2日（星期三），亚洲新兴市场资产承压。美国对伊朗发动新一轮空袭后，油价飙升至每桶95美元上方，冲击该地区的风险偏好。菲律宾比索跌至历史新低，成为亚洲表现最差的货币。 MSCI亚洲新兴市场指数下跌1.8%，降至一周多以来的最低水平；MSCI全球新兴市场货币指数下跌0.2%。随着美国国债收益率升至多年高位、油价突破每桶95美元，投资者纷纷抛售该地区的风险资产。

据光大期货数据及华尔街见闻报道，美伊紧张局势在隔夜进一步升级。美军袭击了伊朗目标，特朗普警告称，若伊朗进行反击，美方将采取更猛烈的报复行动。伊朗一处重要能源枢纽港口遭到袭击，随后发起反攻。 经济方面，美国8月ISM制造业指数降至54.6，低于55.2的预期，但仍接近2022年以来的最高水平。新订单指数降至53.7，为3月以来最低。7月JOLTS职位空缺数从预期的731万降至727万，但制造业职位空缺数创下2023年12月以来的最高水平。地缘政治紧张局势推动油价飙升，加剧了通胀担忧，并重新燃起市场对美联储9月加息的预期，导致金价在隔夜交易中承压下跌。

据 Guru Club 报道，周三，玉米合约下跌 1.8%，至每蒲式耳 5.37 美元，创下三周来最大跌幅。芝加哥期货交易所盘中跌幅一度达到 1.8%，为 8 月 13 日以来最大跌幅。小麦下跌 1.8%，至每蒲式耳 7.68 美元，大豆下跌 1.1%。此次抛售发生在连续数周上涨之后，此前地缘政治风险和天气担忧推动了谷物价格上涨。

据金十合约消息，截至9月1日，中国国内液化石油气（LPG）价格升至每吨6197元，较8月中旬上涨430元。此次上涨反映出供应紧张：尽管国内炼厂8月产量有所增加，但供应仍然不足。与此同时，地缘政治局势持续扰动，包括霍尔木兹海峡关闭以及巴拿马运河通航受限，导致国际LPG供应减少，并推动到岸价格升至每吨约6800元。

据 MoneyDJ 报道，印度尼西亚政府于 2026 年 8 月初出台更明确的出口指南，解决了一起罕见的稀土出口争端，使此前被扣留的 100 多艘船舶恢复运输。出口受阻始于 7 月，当时政府以监管标准不明确为由，推迟发布含有微量稀土元素的镍铁和氧化铝产品的检验报告。8 月 3 日，印尼官员宣布，出口限制仅适用于纯稀土产品，不适用于含有少量稀土元素的散装大宗商品。8 月 7 日，政府举行氢氧化铝和氧化铝的象征性装运仪式，标志着正常出口业务恢复。

据 iNews24 报道，韩国 KOSPI 指数于 9 月 2 日下跌 3.19%，至 6,617.90 点，此前美国 10 年期国债收益率大幅升至 4.79%，为 2025 年 1 月以来的最高水平。此次上涨由中东紧张局势引发，美国军方对伊朗实施空袭，导致 WTI 原油期货（10 月交割）上涨 5.2%，至 90.22 美元。 据韩国交易所数据，外国投资者加速撤出韩国股票，7 月净卖出 9.814 万亿韩元，8 月净卖出 12.017 万亿韩元。三星电子和 SK 海力士等半导体股票因外资持股比例较高且对长期利率上升敏感，面临尤其大的压力。三星完成了其 200 万股回购目标的 23.8%（目标金额为 1.5 万亿韩元），SK 海力士完成了其 650,000 股回购目标的 24.4%（目标金额为 4 万亿韩元），为进一步下跌提供了暂时缓冲。

据金十消息，9月2日晚，热带风暴 Edouard 登陆后，Valero Energy 位于得克萨斯州的 Port Arthur 炼油厂经历了部分停电。该设施日产能为 385,000 桶，占美国炼油总产能的 2%。目前，美国炼油厂的产能利用率为 97.4%，这意味着此次停电占当前美国闲置炼油产能的相当大一部分。该地区其他主要炼油厂，包括 Saudi Aramco 旗下的 Motiva 设施（日产 665,400 桶）和 ExxonMobil 的 Beaumont 工厂（日产 612,000 桶），在风暴期间仍维持正常运营。

据 Kpler 周三发布的初步航运数据，周二仅有 4 艘商船通过霍尔木兹海峡，低于前一天的 10 艘，也低于约 13 艘的 10 日均值。这 4 艘船分别为 1 艘 ULCC（超大型原油运输船）、1 艘巴拿马型油轮、1 艘卡姆萨尔马克斯型散货船和 1 艘中型油轮；其中 1 艘驶入、3 艘驶出该海峡。Kpler 指出，部分船舶通常会在航行期间关闭应答器，因此数据可能会进行修订。 与此同时，周二有 18 艘商船通过曼德海峡，其中 7 艘驶入、11 艘驶出，而 10 日均值约为 24 艘。

据金十数据，截至9月2日11:37（UTC+8），中国期货市场主要合约出现大额资金净流出。中证1000期货（2026年9月合约）净流出26970亿元人民币，位居首位；其次为中证500期货，净流出47780亿元人民币；上海黄金净流出65020亿元人民币。 资金流入方面，原油期货（2026年10月合约）净流入6.58亿元人民币，螺纹钢（2027年1月合约）净流入4亿元人民币，热轧卷板（2027年1月合约）净流入3.3亿元人民币。

据《金融时报》援引两名海事安全专家的消息，两艘经霍尔木兹海峡运输原油的油轮于5月31日（当地时间）遭到袭击。这两艘船分别是由韩国航运公司Jangkeum Sangson（Sinoco）所有的“Senegal Prosperity”号，以及一艘沙特所有的“Sidr”号。不过，专家指出，由于海湾地区通信困难，官方确认仍有待完成。袭击发生前不久，美国空袭了伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）在霍尔木兹海峡拉腊克岛运营的两处火箭发射场。据《金融时报》报道，伊朗正越来越多地通过在阿曼湾开展转运作业，袭击从波斯湾运输石油的船只。 英国海事贸易行动办公室（UKMTO）报告称，一艘油轮遭到三枚身份不明的投射物击中，但未披露该船身份。《华尔街日报》援引海事安全公司称，5月1日（当地时间）午夜时分，两艘载有沙特原油的油轮在试图穿越霍尔木兹海峡时，于数分钟内先后遭到火箭和其他武器袭击。先锋集团报道称，一艘悬挂利比里亚国旗的油轮在阿曼海岸附近遭到三枚火箭弹袭击；海事风险咨询公司Marisk则表示，一艘悬挂沙特国旗的船只也遭到多次袭击。Marisk指出，这些事件表明阿曼航线的威胁环境正在恶化，并进一步削弱了有关阿曼航

据《金融时报》援引海事安全专家的报道，包括韩国所有的 Senegal Prosperity 号和沙特所有的 Sidra 号在内的两艘油轮于 8 月 31 日在霍尔木兹海峡遭到不明射弹袭击。袭击发生在美国空袭伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）位于拉拉克岛的火箭发射器阵地之后。 据 Axios、《华尔街日报》等多家媒体报道，随后，美军袭击了伊朗政府所有的油轮，作为“油轮换油轮”报复政策的一部分。该政策获特朗普总统批准，此次是这一做法首次实施。美国军用无人机袭击了停泊在伊朗海岸外、美国海上封锁线以北的伊朗船只的发动机舱。

据金十报道，铜价于 9 月 2 日跌破每吨 14,200 美元，连续第二个交易日下跌；与此同时，油价连续第三个交易日上涨，加剧了市场对全球经济增长的担忧。霍尔木兹海峡周边的紧张局势以及伊朗局势的发展，令近期供应恢复的前景蒙上阴影。尽管铜价在 8 月上涨近 4%，但仍出现下跌。此外，美联储主席凯文·沃什近期发表的鹰派言论，加上不断升级的美伊紧张关系，进一步推升了市场对加息以遏制通胀的预期，而这一情景可能会打压工业大宗商品需求。

据 BlockBeats 援引 TradingBeats 报道，9 月 2 日，美伊紧张局势因双方互相袭击而升级，加剧了霍尔木兹海峡的供应风险。WTI 原油上涨 5.2% 至 90.22 美元，Brent 原油上涨 4.6% 至 94.65 美元，二者均创下五周新高。与此同时，Hyperliquid 上的一名主要空头交易者（0x0c4a）被强平 31,461.31 份 WTI 和 50,774.85 份 Brent 空头合约，分别实现约 5.39 万美元和 16.12 万美元的亏损。该账户单日回撤 126 万美元，目前持有合计约 1688 万美元的原油空头头寸。

据韩联社 Infomax 报道，9月2日上午9时44分（韩国标准时间），标普500 E-mini 期货上涨0.02%，至7,644.00点；纳斯达克100 E-mini 期货上涨0.05%，至29,141.25点，彼时中东地缘政治紧张局势正不断升级。 WTI原油期货升破每桶91美元，达到7月下旬以来的最高水平，此前有报道称，美国袭击了霍尔木兹海峡附近的伊朗火箭发射装置。美国10年期国债收益率上升0.5个基点，至4.804%，创2025年初以来最高水平；2年期国债收益率上升0.4个基点，至4.406%；30年期国债收益率上升0.4个基点，至5.279%。美元指数小幅上涨0.05%，至99.697。