原油、铜大宗商品与宏观环境

据丸红株式会社前社长 Fumiya Kokubu 以及日本能源经济研究所访问研究员称，日本可能最早在 6 月下旬面临来自石脑油衍生的化工产品短缺。Kokubu 周一表示，更换日本每年从中东进口的1500万千升石脑油——该地区冲突扰乱了进口——“几乎不可能”。他称，主要的大规模供给来源已经消失；虽然美国已成为替代来源，但从美国进行大规模石脑油采购仍“难以实现”。这一短缺评估与日本政府的立场形成鲜明对比：政府认为供应可持续到明年。

据日本首相安崎小一高河治所言，日本经济复兴大臣阿卡萨瓦良将于明天 5 月 26 日披露有关节能措施的详细信息。

据彭博社报道，5 月 25 日，印度财政部长 Nirmala Sitharaman 为政府的紧缩举措辩护，将经济压力归因于中东紧张局势。她在孟买的一场活动上表示，该地区危机可能会推高燃油成本，导致货物延误、增加运输费用、造成供应短缺，挤压营运资金，并为企业和市民带来出口订单的不确定性。

日本首相高桥早原宣布计划从 7 月至 9 月实施支持措施，以帮助遏制家庭电费和燃气费上涨。

据 Jin10 报道，欧洲央行政策制定者扬尼斯·斯托尔纳拉斯周一表示，如果欧元区通胀在短期内但显著超过其 2% 目标，央行应谨慎调整货币政策，使其转向更具限制性的立场。他指出，由于伊朗冲突，霍尔木兹海峡的油气供应正在持续受扰，这可能会助推对工资和商品及服务价格的二次影响。斯托尔纳拉斯强调，需要在抑制通胀与经济保护之间取得平衡，称政策应作出有度的校准，以在不对经济活动和投资造成过度损害的情况下，遏制二轮通胀效应。

据 Jin10 报道，印度财政部长 Nirmala Sitharaman 周一（5 月 25 日）敦促该国将燃料、化肥和外汇放在首位，强调总理 Modi 在当前危机中呼吁节约外汇。Sitharaman 强调，包括高企原油、化肥和黄金价格在内的大宗商品价格压力，构成外部挑战。 作为全球第三大石油进口国和消费国，印度在周一为弥补损失，5 月份第四次上调汽油和柴油价格。Sitharaman 还指出，预计下调燃料消费税将在 2027 财年减少 1 万亿卢比的政府收入。

据 Guru Club 援引商品数据，截至 2026 年 5 月 22 日，国内以原油为基础的乙二醇价格显著下跌，市场均价降至每吨 4,903.33 元，比 4 月 30 日每吨 5,155 元下跌 4.88%。美国-伊朗紧张局势缓和带来的成本支撑走弱，叠加原油承压以及软质涤纶淡季需求偏弱，再加上港口库存水平偏高，已对价格形成压制。

罗伯特·清崎，《富爸爸穷爸爸》的作者，于 2026 年 5 月 25 日发出警告，声称伊朗日益增加使用人民币进行石油付款，预示着对美元在全球能源市场主导地位的挑战。此前，清崎在一条日期为 2026 年 5 月 24 日的病毒式社交媒体发帖中表示，伊朗在石油出口中接受人民币可能标志着“石油美元”体系的转变。清崎提到一档瑞·达里奥的播客，讨论他所称的“石油美元的死亡”，并鼓励追随者投入时间进行金融教育。该警告是在伊朗地区紧张局势之际发布的，而这些紧张局势正在推动全球市场和能源价格波动。 清崎的“货币力量”论点 清崎认为，伊朗在石油出口中接受人民币，代表着对几十年来美元在全球能源市场主导地位的直接挑战。根据文章中引用的报道，一些与石油相关的付款以及与霍尔木兹海峡相关的通行费，正越来越多地采用以人民币为基础的系统。由于对德黑兰现有制裁，中国已经使用人民币结算购买了伊朗石油的很大一部分。 清崎将这一问题与更广泛的去美元化担忧联系起来，并警告称，随着地缘政治的进一步碎片化加剧，美元在未来可能会削弱全球信任。其投资理念长期以来一直主张比特币、黄金和白银，作为抵御通胀、债务扩张以及货币贬值的保护手段。

据 Jin10，截至 5 月 25 日，上海期货交易所纸浆期货仓单库存达到 204,333 吨，较前一交易日增加 2,509 吨。纸浆工厂库存保持在 20,000 吨。其他能源和化工期货合约，包括公示/公告用纸、燃料油、原油和低硫燃料油，库存未出现显著变化。

西藏矿业澄清称，公司截至 5 月 25 日尚未就固态技术下的锂提取开展研发。

据 Guru Club 称，5 月 25 日中国国内交易所的焦炭和焦煤期货涨停，涨幅为 8%。硅铁上涨超过 4%，锰硅和纯碱各上涨超过 3%。在下跌中，燃油下跌超过 7%，原油下跌超过 6%，液化石油气下滑超过 4%。

5 月 25 日，中信证券能源化工期货 ETF 在收盘时下跌超过 2%，而华夏饲料豆粕期货 ETF 下跌超过 1%。聚焦黄金的 ETF（包括上海黄金 ETF 以及各类黄金 ETF）录得小幅上涨。

据 5 月 25 日 Jin10 Futures 数据，山东独立炼厂的汽油生产-销售比上周平均为 77%，下降 1 个百分点；而柴油为 88%，上升 8 个百分点。由于假期支持力度有限、消费者出行驾驶减少，汽油需求转弱从而压制利润空间；相较之下，柴油受益于建筑和物流等行业的稳定需求，乐观情绪支撑短期市场复苏。

据 Jin10 Futures 援引 Wood League Research 的数据，本周（5 月 25 日至 31 日）预计将有总计 32.5 万立方米的新西兰软木原木抵达 13 个中国港口，较上周增加 4.2 万立方米或 15%。预计承载该批货物的 9 艘船舶将靠港，较上周增加 1 艘或 13%（环比）。

据中国外交部发言人毛宁 5 月 25 日称，中国已至少停止向日本出口稀土元素及相关矿产四个月。毛宁表示，中国正在对用于军事目的的双用途物项实施限制，以阻止日本的重新军事化和核野心。此时机与近期中国和日本围绕涉台表态的争议相吻合。

马来西亚联邦经济部长阿克马·纳苏拉赫（Akma Nasurah）在 5 月 25 日表示，国有石油和天然气公司 Petronas 已向国家经济行动委员会保证，尽管持续的中东冲突正在扰乱全球供应链，马来西亚的能源供应仍将足以满足需求直至 7 月底。政府每周监测大宗商品价格，并未发现电力供需方面出现任何突发失衡。纳苏拉赫说：“当前储备发电能力仍足以满足当前需求增长。”

据日本《读卖新闻》（Yomiuri Shimbun）于 5月22日至24日进行的全国民调显示，64%的受访者表示无法接受政府称“来自原油的石脑油供应不存在问题”的说法。即便是在支持现任内阁的人群中，57% 也拒绝了政府的解释。

根据中国交通运输部数据，截至 5 月 24 日当周，全国铁路货运量达到 8077.3 万吨，较上周下降 1.48%。监测港口完成 2.60204 亿吨货物吞吐量，环比增长 0.37%，而集装箱吞吐量下降 3.41% 至 634.5 万 TEUs。

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，XTIUSD（美国原油USOIL）短时下跌 6%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。