原油、铜大宗商品与宏观环境

根据 Piper Sandler 于 5 月 27 日发布的最新报告，市场对近期的美伊和平协议缺乏信心，霍尔木兹海峡在未来数月可能仍将基本保持关闭，油价也可能触及新的高点。该机构认为，随着供给短缺继续推高能源价格，海峡的航运在接下来几周内将难以恢复到冲突前水平（50% 产能）。 标准普尔全球能源总裁 Dave Ernsberger 也呼应了这一担忧，他表示，由于围绕谈判、海峡重新开放时间表以及潜在的通行费机制存在极端不确定性，市场目前“害怕建立原油头寸”。市场参与者还担心，伊朗可能会对油轮征收通行费，从而进一步使恢复前景复杂化。

据 BlockBeats 和 Bitunix 分析师称，5 月 27 日过去 24 小时内，约 400 万桶未受制裁的原油经霍尔木兹海峡过境，表明能源运输已出现部分复苏。然而，美国和伊朗军队仍在海峡附近水域持续交火，显示停火仍极其脆弱。 市场担忧的真正风险并不在于战争本身，而在于一旦停火破裂可能引发的潜在全球流动性冲击。尚未解决的问题——伊朗要求解冻 240 亿美元海外资产，以及美国坚持处理浓缩铀并维持制裁——使双方始终相距甚远。在加密市场中，BTC 显示在 78,000–78,200 美元附近存在显著的空头清算集中区域，而 ETH 则在接近 2,150 美元附近累积了大量空头仓位，表明高杠杆配置容易在突发的地缘政治或利率驱动波动中受到冲击。

《华尔街日报》以及美国中央司令部在 5 月 26 日称，该媒体机构已纠正其先前的报道。此前报道错误地将一艘挂希腊旗的超级油轮（载有 200 万桶原油）通过阿曼海峡时，美国海军的导引护航行动，描述为对“繁荣卫士行动”的再次推进。中央司令部发言人澄清说，美国并未恢复该行动，而此前有关其重新启动的报道不准确。

据上海金属市场，电池级碳酸锂现货中间价在 5 月 27 日降至每吨 176,800 元，较前一日 4:30 p.m. 收盘下跌 500 元/吨。

据 Guru Club 称，5 月 27 日，蛋期货主力合约飙升近 4%，至每 500kg 4,114 元。

截至 5 月 27 日北京时间 09:30，WTI 原油期货下跌 1.07%，美国天然气期货下跌 0.07%。

5 月 27 日上午，几只与大宗商品相关的 ETF 表现分化。国联安上证商品 ETF、建信能源化工期货 ETF、华夏饲料豆粕期货 ETF 和 CBPO 工业金属期货 ETF 均上涨。与此同时，南方上证黄金 ETF、易方达黄金 ETF 和博时黄金 ETF 下跌。国泰瑞银白银期货 ETF（LOF）下跌近 1%。

比特币（BTC）进一步疲弱走跌，5 月 27 日暂报 75,940 美元左右。美国总统川普公开支持 CFTC 主席 Michael Selig 扩大对预测市场的管辖权。XRP Ledger 将于 2026 年 5 月 27 日启动 fixCleanup313 修正案。 宏觀事件 & 幣圈熱點 1、根據 The Block 報道，美國總統川普在社群媒體上發文，公開支持其任命的商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Michael Selig 擴大對預測市場管轄權的努力，稱該問題「至關重要」。川普表示，維持 CFTC 對預測市場的專屬管轄權至關重要，預測市場應蓬勃發展。過去一年，Selig 一直主張 CFTC 對預測市場擁有「專屬管轄權」，並已對威斯康辛州、伊利諾伊州、亞利桑那州、康涅狄格州和紐約等五州提起訴訟。川普也藉此強調對加密產業的支持，稱美國是「比特幣等加密資產之都」。 2、據 BeInCrypto 報道，XRP Ledger 將於 2026 年 5 月 27 日啟動 fixCleanup3\1\3 修正案。這項技術升級包含在 rippled 軟體的 3.1.3 版本中，旨在改善網路基

上海集装箱货运指数欧洲航线主力合约今日盘中涨幅超过 2.00%，现报 2986.0 点。

今日 5 月 27 日，中国商品期货开盘涨跌不一。鸡蛋领涨，涨幅超过 2%；尿素、镍、氧化铝以及欧洲航运航线各自上涨超过 1%。在走弱方面，焦炭、碳酸锂和瘦肉猪各自下跌超过 1%。

据 Jin10 于 5 月 26 日称，《华尔街日报》撤回了其先前的报道，该报道声称美国海军护送一艘装载 200 万桶石油的希腊超级油轮通过霍尔木兹海峡，作为“Operation Freedom Guardian”重启的一部分。美国中央司令部的一名发言人澄清称，美国尚未恢复该行动，而此前的报道不准确。

据 Jin10 Futures 称，5 月 27 日，随着美伊之间持续分歧引发市场担忧，上游成本仍在继续上涨。尽管面临这些逆风，PX 市场仍主要由看跌情绪主导。

据中信证券称，供给侧政策约束正在系统性强化钢铁行业去商品化趋势，估值修复的潜力预计将逐步释放。该机构建议两种配置策略：高端特种钢与不锈钢管材，受益于高端产能稀缺程度的加剧；以及由行业龙头推动的潜在行业整合，在 2028 年 4 月窗口期之前把握并购催化剂。

据中国海洋石油总公司（CNOOC）称，作为中国最大的陆上浅层地层油田集团，肯利 10-2 今日（5 月 27 日）启动全面生产，日原油产量超过 2,800 吨。该油田位于渤海湾南部，平均水深约 20 米，已证实的地质储量超过 1 亿吨，为在中国最大的原油生产基地渤海油田实现持续生产提供关键支撑。

据 Guru Club 称，5 月 24 日北京时间早盘，原油期货下跌超过 9%，WTI 与布伦特合约均在约 5:20 AM 时段大幅下滑。抛售引发了全加密货币市场的清算潮，超过 120,000 名交易者面临被迫平仓。比特币在动荡中上涨 1% 至 $76,655。特朗普总统于 5 月 23 日（美国东部时间）通过社交媒体宣布，美国与伊朗已就一项协议的“基本框架”达成一致，并称协议条款中可能会包括霍尔木兹海峡的开放。

据 Jin10 称，《华尔街日报》在 5 月 26 日更正了此前报道，表示美国海军并未恢复“自由鹰行动”，这是一项在中东地区的航运护航倡议。美国中央司令部发言人澄清说，媒体先前的说法不准确：该说法将一艘载有 200 万桶原油的希腊超大型油轮穿行于阿曼附近水域与该行动的重新启动联系起来。《华尔街日报》承认了错误，指出其先前版本错误地将与商用船只的协调描述为该计划复兴的一部分。

据报道，CBOT 豆油期货周二（5 月 27 日）上涨 0.5%，追踪了隔夜美国对伊朗境内目标的军事打击所带动的原油价格飙升。作为生物柴油生产的重要原料，豆油会跟随原油价格走势。马来西亚棕榈油和欧洲菜籽期货的上涨也提供了支撑，但由于美国作物状况良好以及美国中西部天气改善，市场中更大范围的豆类板块走弱在一定程度上限制了上行空间。

据《中国证券报》报道，原油价格从 5 月 18 日的高点大幅下跌，截至 5 月 26 日，NYMEX WTI 和布伦特期货均下跌超过 14%。截至 5 月 26 日，两份合约的盘中涨幅均超过 1%。中东地区的地缘政治紧张局势仍是油价波动的关键驱动因素。 急剧下跌反映了供需格局的重塑。全球原油产量已显著收缩，库存仍在下滑，而需求下滑的幅度却依然有限，这形成了结构性供给缺口，从而在中期为油价提供了内在支撑。

据中辉建投研究，东方电气、华电、以及中航机电等中国燃气轮机制造商近期收到海外订单增加，且整个供应链的价格持续上调。继 GEV 和杰瑞在 3 月宣布涨价之后，更多制造商正上调价格，从而支撑利润率扩张。该研究预计全球燃气轮机需求到 2028 年将超过 150GW，而预计供给将不足 100GW，进一步拉大供需缺口。

据《华尔街日报》更正报道，并由美国中央司令部一名发言人于 5 月 26 日确认，美国并未恢复“Liberty Plan”。此前，该媒体报道称，一艘搭载 200 万桶原油的希腊超级油轮在美国海军的指引下通过一条阿曼水道，以推动该项倡议的新进展。《华尔街日报》的更正澄清，先前版本的报道对美国与这艘商船之间的协调方式作出了不准确的表述，将其错误地描述为对该计划的重启。