原油、铜大宗商品与宏观环境

据 Yonhap Infomax 报道，韩国国债期货于 8 月 26 日上午大幅上涨，10 年期合约上涨 50 个基点，至 106.15；3 年期合约上涨 8 个基点，至 103.37。 外国投资者净买入 906 张 3 年期合约和 1,715 张 10 年期合约。此次上涨受到 WTI 原油隔夜下跌 3.12% 至每桶 82.36 美元的推动，跌幅源于美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势有所缓和；与此同时，美国国债收益率也有所下降，10 年期国债收益率下跌 6.80 个基点，至 4.63%。

据 Guru Club 报道，纯苯合约于 8 月 26 日触及跌停，主力合约下跌 6%，至 7,320 人民币/吨。

据中国石油天然气集团有限公司（CNPC）消息，黑河—大庆天然气管道项目于8月26日在黑龙江开工建设。项目建成后，将使“北气南下”输送系统的年输送能力提升100亿立方米，构建双通道输配网络。

Youngpoong和MBK Partners于8月26日表示，Goryeo Zinc的高管未能否认，在董事长Choi Yun-beom及其家族对这些实体进行初始投资后，公司资金随后被投向私人娱乐及内容公司。该投资安排涉及私募股权基金管理机构OneAsia Partners：Goryeo Zinc通过八只基金累计向其投资约5600亿韩元，其中六只基金的唯一投资者为Goryeo Zinc。Youngpoong和MBK表示，Goryeo Zinc并未直接否认以下关键事实：董事长此前进行过相关投资，公司曾向OneAsia Partners大笔注资，而该基金随后投资于与Goryeo Zinc核心业务无关的娱乐企业。临时股东大会定于9月9日召开，届时将任命四名独立董事和一名审计委员会委员。

据 Guru Club 报道，聚丙烯期货于8月26日触及跌停，跌幅为6.00%，收于每吨7,689元人民币。

据俄罗斯国际文传电讯社周二报道，来自巴基斯坦和伊朗的匿名消息人士称，美国和伊朗已就一项停火协议达成一致，其中包括确保霍尔木兹海峡自由航行。这项据称达成的协议是在军事冲突于2026年2月28日爆发178天后达成的，此前双方曾于6月17日宣布停火，但该停火现已失效。 受相关报道影响，油价下跌，布伦特原油跌至85.95美元，西德克萨斯中质原油跌至81.64美元。受此消息提振，美国股市上涨，纳斯达克综合指数升至26,151.30点，道琼斯工业平均指数跳升至53,577.40点，标普500指数报7,677.28点。比特币在78,750美元至79,500美元之间交易，本周上涨21.8%；黄金和白银小幅上涨。

截至北京时间上午 9:30（8 月 26 日），WTI 原油期货下跌 0.69%，而美国天然气期货上涨 1.24%。

比特币（BTC）自近期高点小幅回落，8 月 26 日暂报 78,840 美元左右。日本正筹备建立基于区块链技术的支付基础设施，以实现股票和日本国债交易的即时结算。据路透社报道，印度传出准备在 9 月试点代币化公司债，采用央行批发型央行数字货币（CBDC）结算，抢攻实体资产代币化（RWA）千亿赛道。 宏观事件 & 币圈热点 1、据日经新闻报道，日本正筹备建立基于区块链技术的支付基础设施，以实现股票和日本国债交易的即时结算。金融厅、财务省、日本央行及相关金融机构将于今年夏季启动研究小组，最早于 2027 年初制定开发计划，内容包括区块链设计、各机构职责分工及未来路线图。若计划获正式批准，系统有望在数年内建成，最快在 2030 年代初期投入运行，并可能进一步扩展至国际汇款领域。 目前日本股票交易的现金结算在成交后两天完成，国债交易则为次日结算。实时结算系统将消除交易与资金结算之间的时间差，使投资者几乎可以在卖出资产的同一时间再投资收益。 2、据路透社报道，印度传出准备在 9 月展开首场「代币化公司债」试点，由国营的印度电力基建融资公司 REC Limited 发行，并用印度央行的批发型央行数

据 Yahoo Finance 8 月 25 日报道的财务披露，唐纳德·特朗普的投资组合在 6 月平均每天进行超过 30 笔股票交易，涵盖科技、金融、消费、国防和能源板块，交易总额在 7800 万美元至 2.63 亿美元之间。交易包括买入 SpaceX、Tesla、Apple、NVIDIA、Berkshire Hathaway、Goldman Sachs 和 McDonald's 的股票。民主党成员批评特朗普持有石油和天然气股票，称这些股票在伊朗战争后油价飙升之际带来了数百万美元的收益；国会联合经济委员会的民主党成员估计，其石油相关股票的价值已从 2025 年底最高的 4560 万美元升至目前最高的 6110 万美元。 特朗普投资组合 6 月完成 7800 万美元至$263M 美元的股票交易 特朗普的财务披露显示，整个 6 月期间，他平均每天进行超过 30 笔交易，交易总额在 7800 万美元至 2.63 亿美元之间。在此期间，该投资组合买入了价值 1.5 万美元至 5 万美元的 SpaceX 股票。 该投资组合分三笔买入 Tesla 股票，交易总额为 13 万美元至 35 万美元，同

据金十消息，中证指数今日（8 月 26 日）正式推出商品期货板块指数系列，涵盖工业品和农产品共 40 个指数。该指数旨在客观跟踪商品期货子市场的价格走势，并反映投资回报，以供基准参考。

据洲际交易所（ICE）称，荷兰天然气期货近期下跌超过 5%，交易价格为每兆瓦时 €63.18。

据雅虎财经报道，6月，特朗普的投资组合每天进行超过30笔交易，交易总额介于7800万美元至2.63亿美元之间。持仓包括SpaceX、特斯拉、苹果、英伟达以及各种金融股。 民主党国会议员指出，特朗普持有的石油和天然气资产已从2025年底估计的4560万美元增至目前的6110万美元，恰逢伊朗局势紧张推高油价之际。参议员玛吉·哈桑批评这些收益，表示：“在美国人承受高昂汽油价格的同时，总统持有的石油相关股票却大幅上涨。”特朗普基金会的代表反驳称，其资产由独立的第三方托管机构管理，总统并未直接参与。

据Guru Club报道，8月26日，乙二醇主力合约触及跌停，下跌5.99%至每吨5,168元人民币。

据金融分析，随着国际油价下跌，首尔债券市场预计将在26日走强。韩国银行金融货币委员会定于次日召开会议。行长李昌镛此前在讨论货币政策方向时曾提到“油轮”比喻。走强趋势可能集中于长期债券，而非短期至中期工具，不过亚洲各市场半导体股票的上涨可能会部分限制债券市场的涨幅。 地缘政治发展推动了石油市场走势。伊朗半官方通讯社塔斯尼姆报道称，伊朗官员“在与穆尼尔会晤时，向巴基斯坦方面明确传达了伊朗的立场”。《纽约时报》报道称，美国正准备将外交官重新派回此前因与伊朗发生冲突而撤离的中东大使馆，这表明美国预计近期不会再次发生军事对抗。 韩国银行面临连续加息决策 近期全球债券走强以及外国投资者扩大短期至中期工具的持仓，提升了市场对维持利率不变的预期。然而，分析师认为，这主要归因于围绕霍尔木兹海峡的紧张局势缓和以及国际油价下跌。 行长李昌镛最初提出连续加息的可能性，表示在审视第二季度增长和通胀指标后，不排除加息的可能性。随后，央行通过前副行长柳相大举行新闻发布会与市场沟通。该机构在公告材料中新增了原计划外的“货币政策操作”部分，以加强与债券市场的沟通。 负产出缺口预计已于今年消失，同时增长继续保持强劲。核心

能源期货今日（8 月 26 日）普遍下跌。低硫燃料油（LU）期货下跌超过 8%，至 4,691 人民币/吨；苯乙烯（EB）下跌 4%，至 8,608 人民币/吨。PTA 期货下跌 4%，至 5,550 人民币/吨；甲醇合约下跌 4%，至 2,828 人民币/吨；纯苯下跌 4%，至 7,471 人民币/吨。

据市场分析，USD-KRW 汇率预计将在 8 月 26 日谨慎试探 1,380 韩元区间的低端。由于主要变量尚未明确，市场可能由观望情绪主导。美国与伊朗之间的外交信号带来了不确定性。《纽约时报》报道称，美国正准备重新部署外交官前往中东使馆；沙特阿拉伯的《阿拉比亚》报道称，美国提议以开放霍尔木兹海峡为条件解除制裁；而伊朗副外长卡泽姆·加里巴巴迪表示：“我们仍处于战争状态，霍尔木兹海峡将继续关闭。” 定于 27 日举行的韩国银行货币政策委员会会议进一步加剧了市场的谨慎情绪。韩国银行上月加息 25 个基点至 2.75% 后，市场对于其是否会连续加息仍存在分歧。 美伊外交进展推动油价下跌 美国宣布对伊朗采取经济孤立措施，但双方恢复外交接触的迹象已经出现。《纽约时报》报道称，美国正准备重新部署外交官前往此前撤离的中东使馆。沙特阿拉伯的《阿拉比亚》报道称，美国向伊朗提议解除海上封锁和制裁，以换取开放霍尔木兹海峡并停止伊朗代理武装的袭击。俄罗斯国家通讯社 РИА Новости 报道称，美国和伊朗已同意停火，其中包括允许船只自由通行霍尔木兹海峡。 由于美伊可能和解的迹象提升了市场风险偏好，国际油价下

据 Guru Club 消息，WTI 原油 8 月 26 日盘中下跌 2%，目前报 $80.71/桶。

据美国媒体 Axios 报道，美国国务卿 Marco Rubio 于25日（当地时间）向盟国外交部长传达，美国将重点通过经济制裁向伊朗施压，而不是发动军事攻击。在完成霍尔木兹海峡的排雷行动后，Rubio 表示，美国政府目前有意暂时通过经济制裁向伊朗政权施压。这一决定是在美国海军通过海上封锁切断伊朗经济命脉、同时霍尔木兹海峡的石油运输量增加之际作出的。在波斯湾地区紧张局势持续之际，这一转变代表着美伊关系的战略转向，并可能影响全球能源市场和能源安全。 Rubio 向盟国部长传达以制裁为重点的伊朗战略 据 Axios 报道，Rubio 告诉盟国外交部长，在完成霍尔木兹海峡的排雷工作后，美国暂时将通过经济制裁向伊朗政权施压。据报道，这位国务卿明确表示，目前没有恢复大规模军事行动的计划，但如果伊朗率先发动攻击，他也没有完全排除发动军事打击的可能性。 这一做法将美国海军切断伊朗经济命脉的海上封锁，与霍尔木兹海峡石油运输量的增加结合起来。Rubio 向盟国传达的信息确立了美国政府当前通过经济而非军事手段处理伊朗问题的政策框架。 美国官员评估霍尔木兹海峡排雷完成后的控制权转变 据 Axios 报道，一

据金十合约，8月26日，随着地缘政治紧张局势缓和、原油价格下跌，以及市场预期霍尔木兹海峡将重新开放，供应预期有所改善，乙二醇市场预计将大幅下跌。华东现货价格预计将在5,800至6,000元人民币/吨之间。

据行业消息人士透露，由于国内燃料持续短缺，且多座炼油厂在反复遭受乌克兰无人机袭击后仍处于停产状态，俄罗斯计划将柴油出口禁令延长至9月底。与此同时，受厄尔尼诺现象改善土壤墒情的支撑，以及投入成本上升和虫害风险的制约，预计阿根廷2026—2027作季的玉米种植面积将与上一年度持平，达到840万公顷。花旗集团周二上调了玉米、大豆和小麦的目标价，并称不断增强的超级厄尔尼诺现象将是农业市场在2026年底至2027年初面临的最大风险。