原油、铜大宗商品与宏观环境

据广达合约称，SC 原油在 7 月 27 日清晨的交易中下跌超过 7%，低硫燃料油（LU）和燃料油下跌超过 6%。跌势因美伊冲突持续升级以及红海紧张局势加剧而加重，导致中东能源出口受限，从而制约国际市场的原油供应。 油价在过去三周内从近期低点反弹近 40%，价格接近每桶 100 美元。上涨动能反映了该地区地缘政治扰动所带来的供应风险。

据 Yonhap Infomax 报道，7 月 27 日，预计 USD/KRW 汇率将下探测试约 1,450 韩元，原因是 SK Hynix 的 ADR 基金转换抛售，以及地缘紧张局势的缓解。美国与伊朗在隔夜停止了相互空袭，降低了中东风险溢价，并支撑韩元走强。美元指数跌至 101.3；同时，在亚洲早盘，WTI 原油跌至每桶 84 美元。 来自 SK Hynix 大规模 ADR 赎回的卖压，以及出口商的远期合约，带来进一步下行动能。月末仓位调整及 WGBI 资金流入预计将维持美元卖压，尽管有限的买盘意愿可能会限制反弹，并使其难以跌破 1,450 韩元。

据《商业内幕》报道，Renaissance Macro Research 的首席经济学家 Neil Dutta（内尔·达塔）昨日预测，美联储可能会在本月的 FOMC 会议上实施一次出人意料的加息。Dutta 提到，持续的通胀压力，包括 6 月消费者价格指数同比 3.5%（显著高于美联储 2% 的目标）、油价走高、AI 投资扩大，以及更高的关税政策。 在美国与伊朗紧张局势升级的背景下，布伦特原油飙升至每桶 100 美元以上，推动美国 10 年期国债收益率升至 4.7%。Dutta 认为，相比 9 月，7 月加息将使美联储主席凯文·瓦尔什拥有更大的政策灵活性，并指出多数 FOMC 成员已预期 9 月会加息。

据创元合约在 7 月 27 日发布的报告称，美国连续两晚未对伊朗发动打击，伊朗已停止报复性行动。伊朗官员表示，如果美国维持当前立场，伊朗将继续停火。两国均对巴基斯坦和卡塔尔提出的调解方案作出了积极回应，以恢复谈判。该消息由阿拉伯卫星广播以及沙特媒体渠道报道。 与此同时，胡塞武装在红海的第二战线升级了袭击行动，目标是位于吉赞和延布的沙特阿美设施。该组织宣称在 48 小时内袭击了 3 艘沙特油轮。

据金十合约显示，截至 7 月 27 日上午 8:30，WTI 原油和国际现货白银位列隔夜波动最大的 大宗商品之一，并对国内期货市场产生相应的理论影响。

据金十合约称，7 月 27 日，中东紧张局势缓和，带动国际油价下跌。随着成本支撑走弱，预计 PX 价格今天也将随原油同步走低。

李在对巴西进行国事访问期间，于当地时间 27 日晚主持召开工作人员会议，直接回顾其外交行程成果，并就国内经济问题作出部署。会议聚焦其对美访问带来的成果，以及应对油价波动与经济挑战的政策举措。李强调要维持油价管控，并在中东紧张局势背景下，探索额外措施以稳定生活成本。 李强调在对美访问中发布 AI 宣言及科技合作伙伴关系 李将旧金山 AI 宣言描述为“国家层面的宣言，即大韩民国将在人工智能时代成为不可替代的领跑者”。他表示，政府“通过超大型规模的供给与投资合作，将与全球大科技公司的伙伴关系提升至 AI 联盟的层级，并进一步巩固与世界级风险投资机构合作的基础”。李指示政府“尽最大努力推进后续举措，使这些成果为我国经济实现更大的跨越，并切实改善民众生活”。 宣布扩大南美外交布局 李宣布“政府就任以来首次南美之行已正式启动”。他表示，“在国际秩序正被迅速改组的情况下，为实现国家稳定发展，推进多元化并构建多层次的外交网络至关重要”。李将南美形容为“人口规模巨大、资源丰富的地区，是拓展外交视野最必需的地方之一”，并称此次行程将“进一步强化全球南方的外交工作，并进一步巩固大韩民国作为全球核心国家的地位

据 Yonhapinfomax 报道，7 月 27 日，总统李在明指示政府维持油价上限，并实施燃油税减免，以在全球原油价格波动的情况下尽量减少对国内通胀的影响。他表示，若国际油价不稳定进一步加剧，将积极审查额外措施，以支持高度依赖柴油的行业，包括卡车运输和农业。 在巴西利亚举行的幕僚长会议上，李强调第二季度经济增长 3.7%，实际可支配收入增长 15.6%，创 38 年来最高水平。他还强调加强与全球科技公司的 AI 合作，并扩大在拉丁美洲的外交网络。

据乌克兰国家通讯社 Ukrinform 报道，乌克兰最大的蔬菜油和油籽粕生产商兼出口商之一 Allseeds 于 7 月 27 日因俄罗斯对港口与物流基础设施的导弹及无人机袭击升级而暂停了敖德萨州的运营。该公司在 Facebook 上宣布了这一决定，称日益恶化的安全形势对员工安全及公司资产构成重大风险，因此继续运营已不可行。

荷兰 TTF 天然气合约在周末下跌 8.3%，至每兆瓦时 58.28 欧元（66.39 美元），录得自 6 月 15 日以来最大的日内跌幅。此前，美国暂停了对伊朗的空袭。

2026年7月26日22:30至22:45 UTC期间，BTC小幅走高，收益率+0.39%，价格区间65202.4-65494.4 USDT，振幅0.45%，整体属于低波动、低成交量的温和上行环境。 本次异动的主要驱动力是美伊地缘冲突连续两日暂停。特朗普因拦截导弹库存耗尽推迟对伊升级计划，伊朗亦暂停针对美国盟友的攻击，地缘政治风险边际缓和减轻了市场避险压力，为包括BTC在内的风险资产提供喘息空间

美元兑韩元 1 个月期非交割远期（NDF）在 24 日（当地时间）收于 1,459.10 韩元（MID），较上一个交易日 1,466.60 韩元的首尔外汇市场即期收盘下跌 7.20 韩元。据 27 日海外经纪商称，美元在对欧元汇率方面温和走强。美国总统特朗普威胁将于不久的将来对欧盟实施“重大关税”，以回应对美国大型科技公司处以的罚款。受围绕伊朗-美国谈判的地缘政治不确定性以及油价波动影响，汇率和大宗商品市场的波动性上升。 特朗普因大型科技公司罚款威胁欧盟实施重大关税 美国总统特朗普表示，他将就欧盟对美国大型科技公司开出的罚单，敦促欧盟在“不久的将来”实施“重大关税”。该威胁推动欧元走弱，并支撑美元在 24 日的货币市场中温和上涨。 伊朗-美国紧张局势与巴基斯坦斡旋举措压油价 国际油价在盘中下跌，因有报道称巴基斯坦正在充当斡旋者，在中国支持下促使美国与伊朗恢复谈判。然而，特朗普总统表示他正与伊朗进行严肃对话，但如果无法达成协议将采取大规模打击，这重新点燃了市场的谨慎情绪。9 月交割的西德克萨斯中质（WTI）原油收于每桶 $89，较上一个交易日下跌约 3.1%。美国权益市场表现不一，半导体

根据路透社报道，油价在经历了 6 个带单天数的上涨后，于周末大约下跌了 3%。其中，WTI 原油期货收于每桶 85 美元，布伦特收于每桶 96 美元，原因是地区紧张局势可能缓和的迹象。下跌由以下报道推动：巴基斯坦在中国支持下，正寻求恢复美国与伊朗之间的谈判；中国官员表示担忧称，伊朗的军事行动以及对霍尔木兹海峡的封锁正在损害中国的利益。 与此同时，据 Axios 报道，特朗普总统叫停了正在进行的美国对伊朗的空袭行动，理由是他已审阅但未获批准的军事行动作战计划。特朗普表示他仍准备采取打击行动，但目前正在与伊朗进行严肃谈判；在美国连续进行 13 天空中行动之后，这也增强了市场对通过外交方式实现解决的预期。

根据胡塞武装今天发布的一句话，也门武装组织声称其在过去48小时内袭击了3艘沙特油轮，并誓言将继续对与沙特阿拉伯有关联的船只实施海上禁运。

Hyperliquid 在 7 月 13-19 日那一周首次记录到现实世界资产（RWA）交易量超过加密货币，RWA 占全部交易的 54%。ARK Invest 数字资产研究主管 Lorenzo Valente 于周四在 X 上宣布这一里程碑，并表示 Hyperliquid 上周 260 亿美元的 RWA 交易额超过了其他每一家去中心化交易所合计的加密货币永续合约交易量。这一转变由 2025 年 10 月推出的 HIP-3 框架驱动，它允许第三方团队在 Hyperliquid 的基础设施上为代币化股票、大宗商品和指数构建永续市场。RWA——现实世界传统金融工具的代币化版本（如公司股票、原油和市场指数），以区块链合约形式进行交易——在 7 月 13-19 日期间合计达 251 亿美元，或占 Hyperliquid 482 亿美元周交易量的 52%，这是根据 Blockworks 的数据计算得出的。该进展标志着去中心化金融交易模式的结构性变化：此前更侧重加密货币衍生品的平台上，传统资产类别如今开始占据主导地位。 HIP-3 框架使第三方在 Hyperliquid 上打造股票市场成为可能 20

据格隆汇报道，7月27日布伦特原油跌破每桶86美元，交易时段下跌6.29%。

WTI 原油期货合约在 7 月 26 日开盘时大幅下跌 8%，交易价格为每桶 83.23 美元。

周一早盘亚洲时段，布伦特原油期货跌幅超过 4%。与此同时，标普 500 指数期货上涨 0.8%，纳斯达克期货上涨 1.4%。

国际油价飙升，原因是伊朗关闭霍尔木兹海峡，以及也门胡塞武装威胁封锁沙特阿拉伯的红海航线在 7 月 20 日（当地时间）叠加，给全球能源供应制造了“双重海峡”危机。升级发生在胡塞武装袭击两艘油轮并宣布对沙特阿拉伯实施海上封锁之后，扰乱了这一关键绕行通道：该通道此前正将约 360 万桶/日的沙特原油及石油产品输送至包括韩国、日本和中国在内的亚洲市场。巴布尔曼德海峡曾在伊朗因与美国的军事冲突而封锁霍尔木兹海峡后，作为首要替代通道。如今两段航道的潜在同时关闭，构成对全球石油分发网络的关键威胁。 布伦特原油在 7 月 24 日冲击 $100.69 后跌至 $96.78 7 月 24 日（当地时间），布伦特原油 9 月交割在伦敦 ICE 合约交易所收于每桶 $96.78，较前一交易日下跌 3.88%。西德克萨斯中质原油（WTI）9 月交割收于每桶 $89.31，下跌 3.12%。布伦特原油前一日曾涨至每桶 $100.69，为 5 月 22 日以来的最高水平，随后回落。与此前接近每桶 $70 的水平相比，价格仍显著处于高位，反映中东地区持续的军事紧张局势。 沙特阿拉伯通过红海航线出口 360 万桶/

据 Donhaeng Media 报道，随着关键的中东航运通道面临双重威胁，国际原油价格正在飙升。美伊冲突已致使霍尔木兹海峡关闭，而由伊朗支持的胡塞武装正威胁对红海实施封锁——此前在霍尔木兹海峡中断时曾使用的替代航线。随着两条通道均被切断、供给承压之际，布伦特原油正逼近每桶 100 美元。