原油、铜大宗商品与宏观环境

新西兰 7 月出口降至 73.9 亿纽元。上月出口额从最初公布的 80.9 亿纽元下调至 78.3 亿纽元。

美国东部时间20日下午4点，美元兑日元汇率在日元走弱的背景下小幅走高，主要受美国国债收益率反弹和国际油价上涨推动。USD-JPY上涨0.971日元（0.614%）至159.118日元，扭转了前一交易日的跌势；布伦特原油上涨2.36%，至每桶93.78美元。美元走强反映出市场对特朗普政府宣布制裁伊朗，以及财政部长贝森特扩大国债回购操作的反应。不过，在油价高企之际，市场仍对日本央行是否愿意加息持怀疑态度。 油价飙升之际，USD-JPY重返159日元水平 据韩联社Infomax报道，截至美国东部时间20日下午4点，USD-JPY汇率为159.118日元，较前一纽约交易时段收盘价158.147日元上涨0.971日元（0.614%）。随着油价上涨，市场对日本央行加息前景仍持怀疑态度，日元因此走弱。 三菱UFJ信托银行市场运营经理Motonari Sakai表示：“市场仍然担忧。持加息消极立场的高市政权尚未发出支持加息的信号。” 特朗普政府宣布制裁伊朗，向第三国施压 美元在伦敦交易时段开盘后大幅上涨，受到油价上涨的提振。美国总统唐纳德·特朗普宣称将对伊朗采取“毁灭性的经济行动”，并要求第三国配合孤

美国纽约交易时段，美元兑日元及其他主要货币走强。随着美国国债收益率反弹、国际油价上涨，美元持续面临上行压力，日元回落至每美元159日元区间。财政部长斯科特·贝森特宣布将于24日公布详细的伊朗制裁措施，而总统唐纳德·特朗普要求第三国加入孤立伊朗的行动，并表示美国将提出“选择：你要么与我们站在一起，要么与我们为敌”。在油价上涨之际，市场仍对日本央行（BOJ）是否愿意上调政策利率持怀疑态度。 美元兑日元升至159.118，市场不确定日本央行政策 据韩联社Infomax报道，截至美国东部时间下午4点，美元兑日元汇率为159.118日元，较纽约前一交易日收盘价158.147日元上涨0.971日元（0.614%）。油价飙升后，日元时隔一天重返每美元159日元区间。 在油价上涨之际，市场对日本央行是否愿意上调政策利率仍存疑虑。三菱UFJ信托银行市场销售经理酒井元成表示：“令人担忧的是，对加息持消极态度的高市政权至今仍未发出支持加息的信号。” 油价与国债收益率反弹，美元指数上涨 美元指数（DXY）反映美元兑六种主要货币的价值，上涨0.087点（0.088%）至98.884。欧元兑美元汇率小幅上涨0.0

据 Yonhapinfomax 报道，8 月 20 日，随着油价上涨和美国国债收益率走高，美元走强。USD/JPY 汇率升至 159.118，较前一交易日收盘价 158.147 上涨 0.971 日元（0.614%）。美元指数（DXY）升至 98.884，上涨 0.087 点（0.088%）。10 月交割的布伦特原油收于每桶 93.78 美元，日内上涨 2.36%，在市场担忧日本央行货币政策之际，为美元提供了额外支撑。

据彭博社报道，由嘉能可（Glencore）牵头、德克萨斯州石油业高管 Albert Huddleston 担任基石投资者的财团，正寻求收购加拿大镍矿商 Sherritt International Corp. 完全摊薄后已发行股份的至少 55%。该财团成员包括 Sherritt 的最大债权人之一，目前正挑战公司与 Gillon Capital LLC 进行的排他性谈判，并已申请举行股东投票。

美国财长斯科特·贝森特于20日（美国东部时间）宣布，美国将对伊朗实施他所称的“世界历史上最大规模的协调经济孤立行动”，引发国际油价飙升。纽约商品交易所9月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货收于每桶87.83美元，上涨2.00美元（2.33%）；10月交割的布伦特原油期货上涨2.16美元（2.36%），至每桶93.78美元。贝森特在接受 CNBC 采访时表示，美国将向所有盟友施压，要求其选边站，并摧毁伊朗经济，以限制其为军事行动和代理武装提供资金的能力。市场参与者认为，尽管美国战略转向经济手段，但这一声明意味着霍尔木兹海峡供应中断的风险仍将持续，从而推动市场将通胀担忧计入油价。 WTI 和布伦特原油因制裁声明涨幅超过 2% 20日（美国东部时间），纽约商品交易所9月交割的 WTI 原油期货收于每桶87.83美元，较前一交易日上涨2.00美元（2.33%）。10月交割的布伦特原油期货上涨2.16美元（2.36%），至每桶93.78美元。贝森特的声明显示，美国对伊朗的经济压力正在升级，油价上涨反映了市场对通胀的担忧。 贝森特宣布对伊朗实施最大规模经济孤立行动 贝森特当天在接受 CNBC

据 Yonhap Infomax 报道，美国东部时间 8 月 20 日，美国财政部长斯科特·贝森特宣布计划对伊朗实施全面经济制裁后，原油价格上涨超过 2%。9 月交割的 WTI 原油期货上涨 2.33%，报每桶 87.83 美元；纽约商品交易所 10 月交割的布伦特原油期货上涨 2.36%，报每桶 93.78 美元。贝森特在接受 CNBC 采访时表示，他将对伊朗实施“全球历史上最大规模的协调经济孤立”，并指出，尽管政策转向，市场参与者预计霍尔木兹海峡的供应限制仍将持续。

周四（8月20日）纽约市场收盘时，现货黄金上涨0.08%，报每盎司4519.36美元，整个交易时段呈V形走势。现货白银上涨1.16%，报每盎司68.0944美元；纽约商品交易所铜期货下跌0.17%，报每磅6.5840美元。

美国股指于 5 月 20 日（当地时间）下跌，道琼斯工业平均指数下跌 1.32% 至 52,759.21 点，标普 500 指数下跌 0.87% 至 7,641.16 点，纳斯达克指数下跌 1.00% 至 26,067.16 点。尽管财政部长 Scott Bessent 表示将把债券回购计划扩大至每次操作超过 40 亿美元，但美国国债收益率仍然上升，10 年期国债收益率上升 4.8 个基点至 4.701%，30 年期国债收益率上升 5.4 个基点至 5.248%。特朗普总统宣布将对伊朗采取最强硬的经济行动后，中东紧张局势加剧，推动油价上涨，加剧通胀担忧并给风险资产带来压力。 尽管 Bessent 表示扩大回购规模，国债收益率仍上升 财政部长 Scott Bessent 告诉 CNBC，政府可以将债券回购计划扩大至每次操作超过 40 亿美元。然而，尽管作出这一宣布，国债收益率仍持续攀升。据 Investing.com，10 年期国债收益率上升 4.8 个基点至 4.701%，30 年期国债收益率上升 5.4 个基点至 5.248%。 EP Wealth Advisors 投资主管 Ada

周四（8月20日），美国股票及各类资产的 ETF 普遍下跌。其中，罗素 2000 指数 ETF 和道琼斯指数 ETF 跌幅居前，分别约为 1.34% 和 1.27%。标普 500 指数 ETF、美国 20 年以上期限国债 ETF 以及纳斯达克 100 指数 ETF 跌幅最高达 0.84%。相比之下，新兴市场 ETF 上涨 0.77%，布伦特原油 ETF 上涨 2.24%，贵金属 ETF 上涨 0.34%。

据韩联社报道，8月20日，随着美国重申加大对伊朗经济施压的政策，国际油价大幅上涨。在洲际交易所（ICE），10月交割的布伦特原油期货收于每桶93.78美元，较前一交易日上涨2.36%。纽约商品交易所9月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货结算价报每桶87.83美元，涨幅同样超过2%。

据《福布斯》分析，美国副总统JD·万斯的一段旧视频再次引发争论：美元作为全球主导储备货币，究竟是否有利于美国经济。 当时还是参议员的JD·万斯认为，全球对美元的需求带来了诸多好处，包括更便宜的进口商品和政府更容易借款；但这也可能推高美元汇率，削弱美国出口的竞争力。《福布斯》的分析将他的观点与特里芬难题联系起来：当一国货币同时充当全球主要储备资产时，就会产生这一矛盾。2025年3月，美国利用政府没收的比特币设立了战略比特币储备，这也是围绕数字资产能否成为潜在中立储备替代品的持续讨论的一部分。

花旗分析师于 8 月 21 日表示，随着石油和天然气生产商以及科技公司纷纷扩大在该地区的运营，得克萨斯州西部的二叠纪盆地正面临日益加剧的电力供应压力。分析师警告称，二叠纪盆地最大的石油生产商之一 Diamondback Energy 预计，即使产量保持不变，其用电量也将在未来十年翻倍。花旗警告称，该地区明年夏季可能面临停电风险，促使州电网运营商和监管机构在得克萨斯州众议院州事务委员会举行听证会期间，讨论扩大输电基础设施。

据彭博商品数据，8月20日纽约收盘时，CBOT玉米期货上涨0.9%，豆油期货飙升2%。彭博谷物指数上涨0.41%，报33.0808点。CBOT小麦期货小幅上涨0.22%，大豆期货下跌0.16%，报每蒲式耳12.36美元；豆粕期货下跌0.77%。

据 BusinessWire 报道，Variational 于 2026 年 5 月完成了一轮由 Dragonfly Capital 领投的 5000 万美元 A 轮融资，Bain Capital Crypto 和 Coinbase Ventures 参与投资。截至公告发布时，这一去中心化金融衍生品协议自 2025 年 1 月启动仅限受邀用户参与的测试版以来，累计交易量已超过 2000 亿美元，注册账户数超过 5 万个。 Variational 采用询价（RFQ）模式，而非传统订单簿模式。专业交易台参考 CME 和 NYSE 的市场数据为交易定价，然后在相同的交易场所对冲风险敞口。保证金存放于链上智能合约中，结算则使用稳定币。该协议目前提供黄金、白银、铜和 WTI 原油等大宗商品的永续合约，第二阶段计划扩展至 100 多个市场，但截至 2026 年 8 月尚未公布。

NYMEX 9 月能源期货收盘表现各异。WTI 原油期货结算价为每桶 87.83 美元，9 月天然气期货收盘价为每百万英热单位 2.7330 美元。9 月汽油期货收于每加仑 3.2629 美元，9 月取暖油期货收于每加仑 4.4803 美元。

据 EPA 称，特朗普政府于 8 月 21 日批准提前销售冬季汽油，允许市场在 9 月中旬开始常规季节转换前，使用排放量更高的冬季燃料配方。该豁免允许自 9 月 1 日起销售掺混 10% 乙醇的汽油。EPA 表示，此举将使美国国内汽油供应量每日增加数十万桶，旨在缓解价格压力，而市场正面临供应担忧。

据金十消息，8月21日凌晨2:30收盘时，上海黄金期货上涨1.03%，报980元人民币/克；上海白银期货上涨2.97%，报16,589元人民币/千克；SC原油期货上涨1.11%，报591元人民币/桶。

上海期货交易所原油期货合约 2610 在 8 月 20 日夜盘收涨 1.11%，报每桶 591.40 元人民币。同一交易时段，沪金上涨 1.03%，沪银上涨 2.97%。

美国财政部长斯科特·贝森特于20日（当地时间）接受 CNBC 采访时宣布，计划于24日公布对伊朗的制裁措施。贝森特表示，这些措施旨在施加最大经济压力，以替代大规模军事行动。他称，这些制裁将构成世界历史上“最大规模的协调经济孤立”，并要求盟友在执行对伊朗石油贸易和金融交易的限制时表明立场。 贝森特确认将在周一新闻发布会上宣布制裁 当被问及特朗普总统关于对伊朗施加更大经济压力的表态时，贝森特回应道：“我们将于周一举行新闻发布会，具体谈谈我们将采取的措施。”针对他早些时候警告本周将实施“前所未有”的制裁后市场的反应，贝森特表示：“我不知道油价为什么会上涨。”贝森特澄清称，如果施加最大经济压力，“大规模军事行动很可能无需重新启动”，并指出这一结果取决于总统的决定。 美国财政部威胁制裁伊朗的交易伙伴 贝森特阐述了执行方式：“经济压力意味着我们将走访所有盟友，这将是世界历史上最大规模的协调经济孤立。我们会告诉他们：你们要么站在我们这边，要么站在我们的对立面。”他警告继续与伊朗进行交易的国家：“如果你们坚持与他们交易、向他们汇款或购买他们的石油，或者在他们于海上进行船对船转运时继续与其交易，美国财政