原油、铜大宗商品与宏观环境

据韩联社报道，8月31日，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔经济政策研讨会上的鹰派言论提振了市场对未来加息的预期，推动美元兑韩元汇率逼近1美元兑1,380韩元。 沃什表示，通胀必须“以明确且足够快的速度”朝着美联储2%的目标回落，这表明如果通胀回落进程停滞，政策可能会进一步收紧。市场迅速重新评估了9月暂停加息的押注：CME FedWatch数据显示，维持利率不变的概率已从此前超过60%降至43.1%。美元指数升至99.7，美元兑日元汇率升至160日元。油价也有所上涨，WTI原油价格升至每桶85美元，因美国与伊朗之间的军事紧张局势再度升级而受到提振。

据金十合约，8月31日，燃料油价格在原油成本支撑稳定及供需格局强劲的推动下小幅上涨。原油价格持续波动但维持高位，为原料成本提供支撑，同时燃料油供需基本面走强。卖方不愿降价，炼厂维持稳中偏强的议价态度。下游买家继续按需采购，预计当天价格将稳中略偏强。

据美联社和Axios报道，美国军方于当地时间8月30日袭击了位于霍尔木兹海峡拉拉克岛的伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）火箭发射场，引发原油价格大幅上涨。截至韩国时间8月31日上午7时03分，纽约商品交易所10月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货报每桶85.59美元，较前一交易日上涨2.63%。市场分析师将此次上涨归因于军事紧张局势升级，导致市场再次担忧这一具有重要战略意义的水道可能出现供应中断。

据金十合约，乙二醇期货近期连续数个交易日下跌，但在8月31日的低位获得了较强支撑。周末期间，地缘政治紧张局势仍未缓解，原油价格维持高位。本周市场预计将趋于稳定，主要交易区间为5,700至5,900。

据金十合约8月31日消息，截至8月21日，美国商业原油库存为4.289亿桶，较上周基本持平，但同比增长2.5%。战略石油储备降至2.897亿桶，环比下降1.26%，同比下降28.3%。在中东局势紧张和霍尔木兹海峡通行担忧的背景下，国际油价维持高位，随着油轮改道绕行这一关键水道，航运成本和保险费率不断上升。

据金十期货消息，8月31日亚洲交易时段，苯乙烯期货上涨，此前美国对伊朗拉腊克岛采取军事行动，推动油价反弹。包括安庆石化和北京炼厂在内的中国生产商将于9月初进行检修并重启，预计产量将有所增加。与此同时，出口装运预计启动，近期供应缺口将逐步收窄。尽管成本支撑有所增强，但库存绝对水平仍然偏低，限制了价格持续回调。

美国军方于30日（当地时间）在霍尔木兹海峡打击了伊朗火箭发射装置，这是美国约一个月来首次对伊朗采取直接军事行动；与此同时，美联储主席凯文·瓦尔什于28日在杰克逊霍尔发表的鹰派讲话推动美元飙升，并促使市场定价显示，美联储最早于下月加息的概率为60%。这两项发展导致布伦特原油在31日亚洲早盘交易中上涨1.9%，至每桶89.75美元，标普500指数期货下跌0.3%。此次军事行动针对的是试图在霍尔木兹海峡布雷的伊朗部队，打破了持续数周的相对平静；而瓦尔什关于通胀尚未明显降温的警告，则强化了市场对货币政策将继续收紧的预期。 美国军方在霍尔木兹海峡打击伊朗火箭发射装置 据彭博社报道，美国军方于30日（当地时间）在伊朗试图于霍尔木兹海峡布雷之际，打击了伊朗的火箭发射装置。这次袭击是美国约一个月来首次对伊朗采取军事行动。此前，美国总统唐纳德·特朗普已转向通过经济施压，促使伊朗回到谈判桌前。Capital.com高级分析师Kyle Rodda在给客户的报告中表示：“市场似乎正准备在紧张气氛中开启本周交易。”他还称：“中东地缘政治风险完全无助于投资者情绪。” 瓦尔什的杰克逊霍尔演讲推动美元飙升并提振加息押

特朗普总统在 8 月 30 日发布于 Truth Social 的一则帖文中表示，他计划利用通过与委内瑞拉达成潜在协议获得的委内瑞拉原油，为美国战略石油储备补充库存。该储备在拜登政府执政期间已被大量消耗。特朗普表示，他打算将储备库存提升至最高水平。

伊朗于31日（当地时间）向霍尔木兹海峡内的美国海军舰艇发射导弹。此前一天，美军袭击了伊朗拉腊克岛上的军事设施。伊朗国营电视台Press TV报道称，导弹目标是美国舰艇，但截至当时，尚无法立即确认是否命中目标或造成损害。在经历了一段相对平静的时期后，两国再次爆发直接军事对抗。这段平静期始于7月下旬，当时特朗普总统暂停了对伊朗的集中空袭。 美军袭击拉腊克岛上的伊朗发射场 在伊朗展开报复性打击的前一天，美军袭击了伊朗南部拉腊克岛上的两个伊斯兰革命卫队（IRGC）发射场，这些发射场位于霍尔木兹海峡附近。一名美国官员表示，美方发现伊斯兰革命卫队部队正准备向霍尔木兹海峡发射携带海军水雷的火箭，因此发动了袭击。这是已知的美军自7月下旬以来首次在伊朗境内采取军事行动。当时，特朗普叫停了为期两周的密集轰炸行动，并向伊朗提供了重新谈判的机会。 此前，在上周美军完成霍尔木兹海峡主要航道的扫雷行动后，特朗普曾警告称，任何铺设新水雷的船只或艇只都将被“立即且系统地摧毁”。美国政府对在这条战略水道内布设水雷采取零容忍政策。 伊朗向霍尔木兹海峡内的美国舰艇发射导弹 Press TV报道称，在拉腊克岛遇袭后，伊朗向驻

美联储主席沃什在杰克逊霍尔发表了一场28分钟的演讲，其中提到“通胀”一词25次，导致周末期间美国股市、债券、外汇和大宗商品市场出现剧烈波动。华尔街将这些言论解读为即将加息的信号，尽管沃什表示不会提供前瞻性指引。2年期美国国债收益率上涨12.8个基点，呈现出通常与加息预期相关的熊市趋平走势；芝加哥商品交易所数据显示，9月加息概率升至57%。 国债收益率飙升，收益率曲线呈熊市趋平走势 债券市场对沃什演讲的反应最为敏感。对货币政策变化尤其敏感的2年期美国国债收益率上涨12.8个基点，涨幅远高于长期国债收益率，推动收益率曲线呈现熊市趋平走势。2年期收益率达到4.36%，10年期收益率达到4.73%，30年期收益率升至5.21%。这种收益率曲线变化通常出现在市场预期加息时。 美元指数上涨，美元兑日元突破160关口 美元指数录得两个月来的最大涨幅，升至99中段，接近回购扩容公告前的水平。美元走强令日元直接承压，美元兑日元汇率突破160日元，为美日两国当局联合干预以来首次。 加息预期升温，黄金和比特币下跌 随着美元走强、加息概率上升，金价转跌，降至每金衡盎司4,500美元。近期与黄金同步波动的比特币

美联储主席 Kevin Wash 在杰克逊霍尔会议上释放出加强通胀警惕的信号，与此同时，中国 CXMT 报告上半年营收飙升 874%，全球航运费率连续第五周创年内新高。Wash 表示，如果核心通胀未能以足够快的速度向 2% 的目标下降，可能需要美联储采取额外行动，并称 7 月 PCE 通胀率为 3.7%，这一数据“更加令人担忧”。在其讲话后，市场对 9 月加息的定价概率从约 35% 升至 57.5%。CXMT 上半年营收跃升至 1503亿元人民币，净利润达 776亿元人民币，受 DRAM 供应短缺和 AI 需求增长推动。上海集装箱运价指数上涨约 100 点至 3,509.53 点，中东航线运价连续七周上涨至每 TEU 6,139 美元，原因是美伊紧张局势以及限制通行的巴拿马运河干旱状况。美国财长 Scott Bessent 披露，上月的日元干预旨在防止美国国债收益率飙升，鉴于日本是美国债务的主要持有者。韩国央行警告称，由半导体引领的经济改善和消费增长可能使通胀压力更广泛地蔓延至各类商品，尤其是对经济状况敏感的旅游、住宿和餐饮服务领域。 美联储主席 Wash 在杰克逊霍尔会议上释放通胀担

美联储理事沃勒发表讲话，强调通胀担忧仍然存在，表示通胀并未出现有意义的放缓，并对顽固的物价上涨表示担忧。沃勒指出，尽管今夏的 PCE 和 CPI 数据好于预期，但并未显示基本趋势有所改善；约一半的 PCE 组成部分同比涨幅超过 3%，涉及范围广于疫情前水平。沃勒强调，目前的金融状况并不具有限制性，理由是企业投资快速增长，且标普 500 指数成分股公司过去一年的盈利增长超过 20%。他同时坚决反对改变美联储 2% 的通胀目标，并承认美联储应对通胀持续高于目标 65 个月负有责任。 沃勒讲话后，市场将 9 月加息概率上调至 57% 沃勒在杰克逊霍尔会议上的讲话中提及通胀超过 20 次。当被问及是否应改变 2% 的通胀目标时，他表示美联储的通胀目标仍然坚定不变。谈及就业时，沃勒表示当前状况符合充分就业，但强调鉴于通胀高企已持续 65 个月，美联储仍有工作要做。 讲话后，CME FedWatch 数据显示，9 月加息概率从 36%（7 月 PCE 数据公布后的水平）升至 57%。对货币政策预期较为敏感的 2 年期美国国债收益率上涨 12.8 个基点，至 4.36%。此前预计今年不会加息的巴克莱

据金十报道，周一（8 月 31 日），WTI 原油上涨 2%，至每桶 84.29 美元；布伦特原油上涨 1.7%，至每桶 89.43 美元。这些走势发生在美国军方在凌晨对伊朗岛屿发动袭击、以及随后伊朗对美国军事基地发动反击之后。

据特朗普总统 8 月 30 日的讲话，美国计划利用委内瑞拉原油补充战略石油储备（SPR）。目前，SPR 的库存已降至 2.9 亿桶，为 1982 年以来的最低水平。据《华尔街日报》报道，美国政府正寻求取得 North American Blue Energy Partners（NABEP）35% 的股权。该公司运营着委内瑞拉的 17 个油田，拥有约 650 亿桶石油储量。该协议还将授予美国以成本价优先购买 NABEP 20% 石油产量的权利。特朗普表示，补充工作将“很快”开始。不过，由于委内瑞拉的生产基础设施老化，且围绕这一安排的法律不确定性仍然存在，大规模供应的实际实现可能需要较长时间。

据英国海事贸易行动办公室（UKMTO）消息，一艘油轮于8月30日途经霍尔木兹海峡时遭到不明抛射物袭击，事发地点位于阿曼塞拉莱以北约22公里处。目前暂无人员伤亡或环境损害报告。该机构建议在该区域航行的船只保持警惕。

美国总统唐纳德·特朗普于 5 月 30 日（当地时间）宣布，计划使用委内瑞拉石油补充战略石油储备（SPR），并表示由于前总统乔·拜登，该储备已“几乎耗尽”。特朗普在 Truth Social 上发文称，补充行动将很快开始，并将其描述为“委内瑞拉送给美国人民的礼物”。此前一天，特朗普曾表示，美国已与委内瑞拉达成“世界历史上最大的石油交易”，通过一项无需纳税人出资的私人合作安排，取得对 6500 亿桶石油的多数控制权。 美国通过私人合作安排取得 55% 的控制权 特朗普表示，美国通过与私营公司的合作，取得了对委内瑞拉超过 6500 亿桶已探明石油储量的多数控制权。这 6500 亿桶占委内瑞拉石油总储量的 22%。据美联社援引特朗普政府一名官员的话报道，美国政府通过在一家新成立公司中的股权，以及以成本价购买原油的权利相结合，实际拥有总产量 55% 的权益。 常见问题 特朗普于 5 月 30 日就委内瑞拉石油宣布了什么？ 特朗普宣布计划使用委内瑞拉石油补充美国战略石油储备，并表示在拜登政府时期，SPR 已几乎耗尽。他在 Truth Social 上发文称，补充行动将很快开始，这是委内瑞拉送给美

据英国海事贸易行动办公室称，一艘油轮今天在阿曼哈萨布以北约12海里处遭到炮火袭击。目前尚未报告人员伤亡或环境影响。

据《华尔街日报》报道，8月30日，美国政府获得了委内瑞拉石油公司 North American Blue Energy Partners（NABEP）35%的股权，以及以成本价购买其原油产量20%的权利。NABEP拥有17个油田为期100年的开发权，这些油田蕴藏约6500亿桶石油，占委内瑞拉已探明石油储量的五分之一。美国国防部战略资本办公室将通过“一分钱认股权证”结构管理这部分股权。目前，委内瑞拉石油日产量约为110万桶。专家指出，扩大产量需要数年时间，因此短期内对美国能源价格的影响有限。

据@MarioNawfal和美国汽车协会（AAA）称，受与伊朗冲突相关的地缘政治紧张局势影响，美国汽油价格在8月份每加仑上涨了约1.25美元。普通汽油的全国平均价格达到每加仑4.081美元，较一年前的3.2013美元大幅上涨。这笔额外支出意味着美国普通司机每年大约要多支付560美元，而8月份的价格走势有望创下汽油价格新的月度纪录。

美国总统唐纳德·特朗普宣布，计划使用委内瑞拉石油补充美国战略石油储备，这一进程将很快启动。特朗普表示，补充工作将迅速推进。