原油、铜大宗商品与宏观环境

据金十合约称，7月27日，布伦特原油盘中下跌超过9%，原因是国际油价继续走低。

7月27日，在盘前交易中，六家美国主要航空公司在国际原油价格大幅下跌后走强。达美航空上涨2.7%，捷蓝航空上涨2.9%，西南航空上涨3.6%，美国航空上涨4%，阿拉斯加航空集团上涨3.2%，联合航空上涨3.6%。

据沙特阿拉伯国防部称，该国于7月27日拦截并摧毁了由伊朗支持的民兵从伊拉克境内发射的无人机。无人机袭击了该国东部地区以及利雅得的油气设施。国防部重申，沙特阿拉伯保留作出回应的权利。

据沙特阿拉伯国防部称，近期一起事件中，一架来自伊拉克领土的无人机试图袭击沙特的石油设施。关于此次袭击或造成的任何损害，未披露更多细节。

据华闻期货称，在 7 月 27 日美国和伊朗宣布临时停火后，燃油期货下跌 8.13%，至 3,604 元/吨。地缘政治风险溢价触发急剧回落。消息传出后，国际原油价格显著下跌，降低了成本端风险，并带动燃油走低；盘中最大跌幅超过 8%。 然而，尽管军事层面有所降温，供应链压力仍在。油轮跟踪数据显示，霍尔木兹海峡的日通行量仍保持在个位数，而胡塞武装对沙特油轮的袭击已大幅削减曼德布海峡的运量。支撑燃油供需紧平衡的基本面未发生变化，成本端不确定性仍然存在。

据德国工商大会（DIHK）周一发布的一项调查称，飙升的能源价格正在迫使德国企业推迟投资，并考虑将生产迁往海外。在对 3,000 多家公司的年度调查中，近一半受访企业表示电力成本在上升，而超过三分之二的企业在过去一年中经历了取暖费用增加。约三分之一的受访企业将高昂的能源价格列为推迟投资的原因，而近五分之一表示正在考虑减少国内生产或将业务迁往国外。

据界面报道，大连商品交易所与中国国家石油化工集团国际有限公司于 7 月 24 日续签了战略合作协议。 该协议明确了四个重点合作领域：推动能源化工产业与期货市场协同发展，以支持国有资产保值增值；共同开发符合绿色低碳产业方向的新的期货产品；提升中国期货价格的全球影响力；加强市场培育与国内市场融合。

韩国国债收益率在 5 月 27 日暴跌，因美伊停火谈判推动国际原油价格大幅下挫。3 年期国库券收益率下跌 9.4 个基点至 3.865%，而 10 年期下跌 11.4 个基点至 4.333%，30 年期下滑 7.6 个基点至 4.567%。下跌缘于相关报道：美国总统唐纳德·特朗普在 5 月 24 日叫停了原定针对伊朗的空袭，并表示“严肃对话”正在进行；特朗普告诉记者，他“愿意倾听”伊朗方面的提案。9 月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）在 5 月 27 日下跌约 5%，此前一交易日下跌了 3.12%。收益率下滑反映出对石油进口国有利的条件，外国投资者净买入约 29,000 份三年期债券期货合约——自去年 3 月 31 日以来的最高水平，当时他们买入了约 33,000 份合约。 韩国国债收益率创下两位数基点跌幅纪录 根据债券市场数据，3 年期政府债最终报价收益率为 3.865%，较前一交易日下跌 9.4 个基点。10 年期收益率暴跌 11.4 个基点至 4.333%，30 年期收益率下滑 7.6 个基点至 4.567%。2 年期收益率下跌 7.8 个基点至 3.723%，5 年期收益率下

据 Yonhapinfomax 称，韩国政府债券收益率在 7 月 27 日暴跌，因原油价格在美伊停火谈判的背景下崩跌。3 年期收益率下跌 9.4 个基点至 3.865%，10 年期下滑 11.4 个基点至 4.333%，30 年期下跌 7.6 个基点至 4.567%。 外国投资者大举买入 3 年期政府债券期货，净买入量约为 29,000 份合约——自去年 3 月 31 日以来的最大规模。当天 WTI 原油期货下跌约 5%，在前一交易日 3.12% 下跌的基础上继续下滑。

据金十报道，7月27日，CG Asset Management 的分析师 Emma Moriarty 在一份报告中警告称，随着美国上周对主要贸易伙伴实施新的关税，整个市场应预期将进入低增长、高通胀的环境。 该分析师将这一前景归因于关税在全球能源冲击加剧、供应链中断的背景下生效。

7 月 FOMC 会议前瞻，CME FedWatch 显示加息 25 个基点概率为 31.5%，按兵不动概率 68.5%。通胀粘性、油价波动与经济增长的矛盾之下，美联储将释放何种信号？比特币、黄金与美元如何应对？

据 Enterprise Check 披露，中国石油天然气集团公司资本（CNPC 的全资子公司）于 7 月 27 日收购了英达期货 100% 的权益。该公司发生了股权变更：原股东英达证券退出，CNPC 资本成为唯一股东。英达期货成立于 1996 年 4 月，主要从事期货经纪业务。

美联储主席凯文·瓦尔许（Kevin Warsh）在其 2026 年 6 月 17 日的首次 FOMC 会议上将利率维持不变，此前他于 2026 年 5 月 22 日宣誓就职。该决定作出之际，美国国债收益率飙升：2 年期一度触及 4.17%，而 10 年期在 2026 年 7 月初攀升至 4.48%。油价上涨以及大宗商品成本居高不下，令通胀压力持续存在，促使投资者对利率将维持在较高水平的预期进行定价。瓦尔许曾在 2006 年至 2011 年担任美联储理事，并在此后接任鲍威尔出任美联储主席。 美联储主席瓦尔许在首次 FOMC 会议上维持利率不变 在 6 月 17 日的 FOMC 会议上，瓦尔许维持现有的利率政策；大多数委员会成员也表示，预计未来利率将保持不变或进一步上调。油价上涨以及大宗商品成本偏高，使通胀压力仍然存在。瓦尔许在其 2006 年至 2011 年担任美联储理事的先前任期中，曾在全球金融危机期间带领美联储应对局势。 比特币因瓦尔许的通胀言论在 60000 美元上方走高 在瓦尔许的评论表明通胀风险已减弱之后，比特币于 2026 年 7 月初升至 60000 美元以上。在参议院确认

保险商已停止为在红海中与沙特有关联的船舶提供承保，依据来自 @solidintelx 的信息。该决定与该地区持续的胡塞封锁有关。与伊朗结盟的胡塞运动一直在打击商船航线，尤其是那些与沙特阿拉伯有关联的航线，因为红海以及曼德海峡（Bab al-Mandeb）仍是全球贸易的重要咽喉地带。撤出战争风险承保反映出的，是对遭到直接袭击威胁的认知上升，而不只是保险费率提高。当前局势是与以色列-哈马斯冲突相关的更广泛地区紧张的一部分，破坏已影响到这些战略水域的航运格局与成本。 保险商撤出对与沙特关联船舶的战争风险承保 保险商已撤回或限制在红海运营、与沙特有关联船舶的战争风险承保。该决定反映了对这些水域中威胁感知的显著增强，暗示直接袭击的潜在可能性更高。此举影响了在红海以及曼德海峡（Bab al-Mandeb）航行的船舶，这两处都是全球海运贸易的关键通道。 胡塞封锁扰乱红海与曼德海峡的航运航线 总部位于也门的胡塞运动一直在打击红海中的商船航线，重点是与沙特阿拉伯有关联的船舶。封锁已导致航运格局遭到扰乱，并推高了海运运营商的成本。红海与曼德海峡（Bab al-Mandeb）仍是全球贸易与能源流动的必不可少

据 Solid Intelligence 称，由于持续的胡塞武装封锁，针对与沙特相关、在红海航行的船只，保险公司已停止提供战争风险保险。与伊朗结盟的胡塞运动对商用航运航线的袭击，提升了该地区的威胁感知，促使保险提供方选择撤回或限制承保，而不是单纯提高保费。该决定反映了红海以及曼德海峡口两处关键“咽喉要道”的风险显著上升。预测市场的定价显示担忧加剧：截至 7 月 31 日，0 艘船只穿越霍尔木兹海峡的 YES 概率由之前的数值上升至 7.9%。

据三名消息人士称，里海管道联盟（CPC）黑海终端计划于周一（7 月 28 日）恢复原油装载作业，此前因期长达一周的运营中止。

MetroTrade 通过与 Devexperts 扩展合作，将在 CME 上市的期货期权加入其零售交易平台，使客户能够在同一账户中交易期货及相关期权。此次上线将经纪商的业务从直接的期货交易扩展到能够让交易员围绕波动率、时间和行权价构建持仓的工具。CME Group 的衍生品市场吸引了更多交易活动：交易所公布，2025 年其创纪录的平均日成交量为 2801 万份合约，同比增加 6%；Micro E-mini S&P 500 期货成交量增长 35%，且 2021 年至 2025 年间到期日为 0-5 天的期权增长了 120%。 MetroTrade 通过 Devexperts 合作部署期权基础设施 可通过 MetroTrader 平台获取的合约包括与 CME 期货挂钩的期权，覆盖股票指数、能源、金属及其他市场。Devexperts 开发了期权基础设施，包括期权链、财报分析器以及对多腿订单的支持。MetroTrade 表示，这是其首个 Devexperts 客户，将新的“期货期权”能力投入生产。 MetroTrade 成立于 2023 年，进入美国期货市场时的佣金从每边 0.29 美元起（

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，XTIUSD（美国原油USOIL）短时下跌 8%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

MetroTrade 已通过与技术提供商 Devexperts 扩大合作，将其零售交易平台扩展为纳入基于期货的、在 CME 上市的期权。该平台现在允许客户通过单一账户和界面访问期货及相关期权。 MetroTrade 成立于 2023 年，最初的定位围绕低佣金和保证金要求展开，并且不收取平台费用。新增的期权反映了更广泛的零售需求，即希望采用更高级的交易策略。Devexperts 开发了期权基础设施，包括期权链，并支持多腿订单；MetroTrade 则作为首家客户将这一能力投入生产。CME 的衍生品市场在 2025 年呈现强劲增长，平均日成交量创下纪录，达到 281 万份合约，同比增长 6%。