原油、铜大宗商品与宏观环境

据海外经纪商称，纽约市场美元/韩元1个月期NDF于8月21日（UTC）跌至1,385.80韩元（中间价）。按掉期点调整后，该价格较首尔现货市场收盘价1,386.50韩元低0.55韩元。买卖报价区间为1,385.60至1,386.00韩元。此次下跌反映出围绕霍尔木兹海峡谈判的持续紧张局势：伊朗总统马苏德·佩泽什基安表示“全世界都承认我们的胜利”，并呼吁结束战争；美国总统唐纳德·特朗普则反驳称，伊朗尚未准备好达成适当协议。美国计划于8月24日宣布具体制裁措施。布伦特原油10月期货合约上涨0.61美元，至每桶94.39美元。

据美国财政部长史蒂文·姆努钦介绍，美国将于8月24日正式宣布对伊朗采取前所未有的经济孤立措施。美国将对与伊朗开展业务的国家和公司实施次级制裁，重点针对三类经济活动：购买伊朗石油、向伊朗转移资金，以及通过海上船对船转运方式运输伊朗原油。姆努钦警告称，任何向伊朗提供金融支持的国家都应预料到将面临类似的经济孤立。美国的目标是切断支持德黑兰政府的每一条经济生命线。

据金十报道，伊朗于8月23日威胁称，若美国实施经济制裁，伊朗将切断霍尔木兹海峡及波斯湾地区的石油出口。美国财政部长贝森特确认，具体措施将于8月24日公布。

据Guru Club，周一亚太早盘交易中，WTI原油合约下跌0.68%，报每桶86.467美元；现货黄金上涨0.31%，报每盎司4,618.86美元。

WTI和布伦特原油周一开盘均下跌0.3美元，价格分别为每桶85.97美元和91.96美元。

据伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎·扎伊夫透露，8月22日，任何参与对伊朗实施经济制裁的国家都将被视为敌人。扎伊夫警告世界各国不要加入美国对伊朗发动的经济战，并称特朗普政府的行动既是经济战，也是宣传战。他表示，尽管美国实施了数月的海上封锁，伊朗仍成功出售石油，并学会了规避制裁。

加拿大总理克里斯蒂娅·弗里兰于 8 月 22 日宣布，为回应美国加征的关税，对美国商品征收的等额报复性关税将于 9 月 8 日生效。此举是在美国对价值 2,000 亿加元的加拿大商品征收 50% 关税后采取的。报复性措施将涵盖多个行业，包括乳制品、钢铁、家电、纸浆和纸张以及电子产品。

伊朗国家安全委员会秘书雷扎伊表示，今天（8月23日），如果经济战持续，伊朗将不会通过霍尔木兹海峡和波斯湾出口任何石油。他补充说，伊朗将把任何参与或支持美国对伊朗实施经济制裁的国家视为处于战争状态。

据伊朗霍尔木兹海峡管理局消息，该机构于 8 月 24 日宣布，违反伊朗霍尔木兹海峡通行规定的船只在后续航行中将面临罚款、扣押或没收货物等处罚。目的地或起运地位于波斯湾的货主在租船前，必须查看该管理局官方网站上的最新违规船只名单。此外，即日起，任何与违规名单上的船只进行船对船转运或其他合作的船只，也将被列入违规名单。

据市场消息人士透露，俄罗斯将迎来首批来自土耳其的海运汽油货物，目前约有 200,000 桶正在运输途中。自 7 月底以来，俄罗斯海运汽油进口量已超过 100 万桶。

Robert Kiyosaki 在美国财政部宣布将 10 至 20 年期和 20 至 30 年期政府债务的流动性支持回购每次操作上限从 20 亿美元提高至至少 40 亿美元后，批评了美元。该措施于 9 月 9 日生效，计划持续至 11 月 4 日。作为《富爸爸穷爸爸》作者，Kiyosaki 在 X 上称，此举创造了更多“假美元”，并将这项政策与通胀和购买力侵蚀联系起来。公告发布之际，美国联邦债务已突破 40 万亿美元，公众持有的联邦债务接近 32.27 万亿美元，长期收益率升至 2007 年以来未见的水平。美国财政部表示，此次扩容旨在改善长期证券的流动性，官员们观察到做市商参与度强劲。Kiyosaki 一再敦促投资者，在政府债务和通胀压力上升之际，优先选择黄金、白银、比特币和部分房地产，而不是现金。 美国财政部将长期端回购能力翻倍 美国财政部计划将 10 至 20 年期和 20 至 30 年期领域的流动性支持回购每次操作上限从 20 亿美元提高至至少 40 亿美元。该变化于 9 月 9 日生效，计划持续至 11 月 4 日结束的当前再融资季度。 美国财政部表示，此次扩容旨在改善长期证券

据加拿大总理卡尼称，加拿大将对美国商品征收总额约200亿美元的报复性关税，自2026年9月8日起生效。这些措施将针对钢铁、乳制品、铝和汽车行业。卡尼表示，加拿大近日已宣布新关税措施的细节，并仍愿意在美国恢复谈判后取消这些关税。

据 Axios 8 月 22 日援引三名美国官员的消息，约 40 艘油轮于 8 月 21 日晚间通过霍尔木兹海峡南部航道，出口约 1600 万桶原油。

在近日于石家庄举行的中国钢铁工业协会第十四届会员大会上，新当选的会长刘建概述了行业绿色转型战略。协会将推进剩余钢铁产能的低排放改造，并在“双碳”框架下加快全行业绿色转型。重点举措包括推广减排技术，以及实施差异化的环保绩效政策。

据伊朗官方通讯社报道，伊拉克在伊朗议长卡利巴耶夫于8月22日访问期间，要求伊朗为伊拉克油轮发放特别通行许可，以便这些油轮通过霍尔木兹海峡。报道称，伊拉克此前已通过各种渠道提出类似请求，目前伊朗允许部分伊拉克油轮通过这一战略水道。

据《金融时报》援引的 Kepler 卫星追踪数据显示，印度 6 月和 7 月每日进口的俄罗斯原油激增至超过 260 万桶，较 2 月约 100 万桶大幅增加，占该国每日原油进口总量的一半以上。这一增幅是在霍尔木兹海峡航运持续受阻之后出现的。

加拿大总理马克·卡尼于 8 月 22 日宣布，加拿大将从 9 月 8 日起对美国商品征收对等关税，以回应华盛顿对价值约 200 亿美元的加拿大出口商品征收 50% 的关税。报复性措施将针对美国钢铁、乳制品、家用电器、农业设备、电子产品以及纸浆和纸张，不过加拿大受影响产品的最终清单仍在审查中。

据央视新闻，伊朗石油部长帕克内贾德于8月23日宣布，法尔斯省南部一处气田发现了大型天然气资源。经证实，天然气储量超过7.5万亿立方英尺（TCF）。此次发现的天然气具有“甜气”特征，可降低开发和开采成本。此外，此次发现还包括大量凝析油。

据伊朗石油部长帕克内贾德称，8 月 23 日，伊朗在法尔斯省南部一处气田发现了超过 75 万亿立方英尺（TCF）的天然气储量。按预计超过 72% 的采收率计算，可开采约 57 万亿立方英尺天然气。这种天然气被称为“甜气”，可降低开发和开采成本。该部长还透露，伊朗在同一地区发现了大量凝析油储量，预计将为该国带来数千亿美元的新财富。

据 SemiAnalysis 8 月 23 日报道，随着堆叠层数超过 300 层，3D NAND 存储器生产正从钨（W）转向钼（Mo），原因是传统钨字线受到物理和制造限制。SK Hynix 目前以 321 层领先，其次是 Samsung 的 286 层、Micron 的 276 层，以及 Kioxia/SanDisk 的 218 层。 SemiAnalysis 预测，钼在全球 NAND 产能中的占比将从 2025 年的个位数百分比水平上升至 2027 年的约 30%。仅钼沉积设备市场规模预计就将在 2027 年超过 10 亿美元；如果 DRAM 和逻辑芯片采用钼工艺，到 2030 年该市场规模可能增长至每年 20 亿美元。预计 Lam Research 和 Tokyo Electron 将引领设备供应商收益增长，而 Applied Materials、ASML 以及中国芯片制造商 Naura 可能受益于钼工艺在存储器和逻辑芯片领域的更广泛采用。