原油、铜大宗商品与宏观环境

根据挪威海上工业协会，油气服务工人正在进行的罢工导致运营商今年累计损失了240万桶油当量的历史和未来产量。

据罗斯托夫州州长尤里·斯柳萨里（Yuri Slyusari）称，乌克兰无人机于7月9日袭击了塔甘罗格湾的两艘俄罗斯油轮，两艘船只起火并受到机械损坏。其中一场火灾随后被扑灭。乌克兰在近几周大幅加强对俄罗斯能源基础设施的攻击，目标是燃料运输船，以破坏燃料供应并向克里姆林宫施压进行谈判。据乌克兰官员称，乌克兰军队还袭击了驶往克里米亚的阿佐夫海中的较小油轮，黑海地区也有多艘船只遭到袭击。

Capital.com 报告第二季度客户交易总量为1.13万亿美金，黄金占全部平台活动的42.4%。由于地缘政治紧张局势、商品市场波动和美国利率预期转变，散户交易者转向贵金属。线上交易平台在四月至六月期间记录了3490万笔交易，尽管总交易数量下降了23.2%，但客户平均持仓规模增加了16%，达到约3.24万美元。交易活动经历了三个不同的阶段：四月的霍尔木兹海峡中断使资金集中在能源和黄金市场，五月随着美国科技公司强劲财报，资金转向股票，六月随着联邦储备加息预期推动黄金逼近每盎司4000美元，同时股市波动性增加。 三个市场阶段塑造了第二季度的交易活动 四月受地缘政治风险主导，霍尔木兹海峡的临时中断使交易者将资金集中在能源和贵金属市场。黄金尤为受到关注，投资者在高度不确定性中寻求传统避险资产的敞口。 随着五月局势缓和，关注点转向股票，受美国科技公司强劲财报和市场情绪改善的影响。交易量下降至3694亿美元，使五月成为本季度最安静的月份。 到六月，市场预期联邦储备可能维持较高利率，推动黄金价格回升至每盎司4000美元左右，而股市的再度波动促使交易者增加对股指的敞口。 Capital.com高级市

根据 Capital.com，黄金在 2026 年第二季度平台上的零售交易中占据主导地位，交易总额为 1.13 万亿美元中的 42.4%，涵盖四月至六月期间。黄金作为最活跃的交易工具，显著领先，反映了三个不同的市场主题：四月通过霍尔木兹海峡的地缘政治紧张局势和航运中断促使交易者将资金转向贵金属作为避险资产；五月美国科技公司强劲的财报引发对股票的关注；六月，市场预期美联储加息推动黄金价格回升至每盎司 4,000 美元左右，同时股市波动加剧，促使投资者增加股票指数的敞口。 美国科技100指数占平台交易量的 25.9%，排名第二，其次是 WTI 原油（7.0%）、道琼斯 30（4.8%）和 DAX 40（4.0%）。尽管总交易次数下降 23.2%，但平均每笔交易规模增长 16%，从 27,950 美元升至 32,418 美元，表明在宏观经济形势明朗后，交易者减少了交易次数但增加了每笔交易的规模。

据 Yonhapinfomax，日本10年期国债收益率在7月9日下午升至2.9017%，为1996年9月以来的最高水平。 此次上涨由美国与伊朗军事紧张局势升级引发的原油价格上涨推动，增加了通胀预期，推动债券收益率上升。与此同时，财政部的5年期债券招标吸引了稳健的投资者需求，但不足以扭转整体市场的疲软。

北方稀土宣布，公司将其2026年第三季度稀土浓缩物交易价格调整为每吨3.8565万元（不含税，干基，氧化物含量50%），基于稀土氧化物定价方法和2026年第二季度的价格数据。每增加1%的氧化物含量，税前价格调整771.30元/吨。

根据金10合约，7月9日，上海期货交易所（SHFE）纸浆期货仓库库存较前一日增加3,416吨，达到293,788吨。SHFE追踪的其他能源和化工大宗商品，包括纸板、燃料油、沥青和原油期货，仓库库存水平保持平稳。

菲律宾政府将于7月8日结束对煤油和液化石油气（LPG）临时消费税暂停，国家税务局（BIR）宣布。暂停在能源部（DOE）认证的6月1日至30日一个月平均迪拜原油价格为每桶79.45美元，低于第114号行政命令设定的每桶80美元门槛后终止。费迪南德·马科斯总统曾下令最多三个月的减税，以保护消费者免受中东战争引发的油价飙升，若迪拜原油一个月平均低于每桶80美元，则自动终止。此次暂停曾使煤油每升节省约5.65披索，液化石油气（LPG）每罐几乎节省37披索。 BIR 恢复煤油和LPG的消费税税率 BIR确认，从7月8日起，煤油和LPG的消费税税率将恢复至《国家内部税收法典》规定的税率。能源部认证的6月1日至30日一个月平均迪拜原油价格为每桶79.45美元，刚好低于每桶80美元的门槛。第114号行政命令规定，如果一个月平均迪拜原油价格低于每桶80美元，税收暂停将自动终止。 税收暂停为消费者节省每升煤油5.65披索 暂停宣布时，宫廷表示，减税相当于每升煤油节省约5.65披索，液化石油气（LPG）每罐几乎节省37披索。随着税率恢复，这一缓冲消失。然而，油价和LPG价格并非仅由税收决定——石油公司还会考

根据国家税务局，煤油和液化石油气（LPG）的临时消费税暂停将于7月8日结束，此前迪拜原油价格跌破政府设定的每桶80美元的触发点。能源部（DOE）认证，从6月1日至30日的一个月平均迪拜原油价格为每桶79.45美元，启动了行政命令第114号中的自动终止条款。 在暂停期间，消费者每升煤油可节省约5.65披索，LPG罐则节省近37披索。消费税的恢复预计将对煤油和LPG价格产生上行压力，尽管市场价格还取决于国际原油成本、汇率和进口费用等多种因素。

根据欧佩克、美国能源信息署和联合国贸易数据，2025 年中东每日出口原油 1630 万桶，远超独联体（620 万桶/日）和非洲（460 万桶/日）。中国成为全球最大原油进口国，日进口量为 1150 万桶，其次是欧盟，约 870 万桶/日。其他主要亚洲进口国包括印度（500 万桶/日）、韩国（280 万桶/日）和日本（240 万桶/日）。北美转变为净出口国，日出口量为 250 万桶。

7 月 9 日，WTI 原油价格跌破每桶 73 美元，盘中下跌 2.19%，布伦特原油下跌 2.00%，报每桶 77.36 美元

布伦特原油在7月9日跌破每桶78美元，交易期间下跌1.22%。

根据金10数据，7月9日，德意志银行的私人客户业务/单位正在考虑购买新兴亚洲债券，前提是原油价格在大约每桶65-70美元的水平维持约两个月，以帮助抑制通胀并压缩收益率。该行新兴市场首席投资官Jacky Tang表示，油价在此水平稳定将增强对印度尼西亚和印度等对能源成本上涨最敏感的亚洲经济体的信心。Tang补充说，霍尔木兹海峡的持续交通将进一步支持对新兴市场债券的重新关注。

据刚果地质与矿业部消息，由中国深圳鲁源矿业投资开发的布古马-马西钾肥项目将于2027年初恢复商业氯化钾生产，结束该国数十年没有大规模钾肥产出的局面。 该项目位于库伊卢省，计划在2026年底前开始试产，并在2027年第一季度实现全面商业运营。第一阶段产能目标为每年60万吨氯化钾，长期可扩展至200万吨，配备专用出口港设施。

据道富银行全球顾问公司首席宏观策略师艾略特·亨托夫（Elliot Hentov）称，7月9日中东冲突升级不太可能从根本上改变市场前景。亨托夫指出，自4月以来，关于各方是否愿意开战或进一步升级的风险几乎没有新进展，表明双方都不寻求全面敌对，冲突最终可能会平息。在道富银行春季战争情景预测中，该公司假设布伦特原油价格在2026年剩余时间内将维持在每桶80美元左右，以反映任何停火所固有的潜在风险。

根据Jin10 Futures于7月9日公布的CME数据显示，7月8日黄金、WTI原油和布伦特原油的交易量和持仓量均有所增加。黄金的交易量为214,083手，持仓量为371,921手，较前一交易日分别增加82,770和145手。WTI原油的交易量达到1,543,324手，持仓量为1,917,339手，分别上涨670,473和11,578手。 布伦特原油的交易量增加至316,245手，持仓量为246,309手，较前一交易日分别增加154,568和4,958手。相比之下，白银和铜的交易活跃度上升，但持仓量下降，而天然气的交易量和持仓量均出现下跌。

据俄罗斯罗斯托夫州州长称，近日在亚速海发生两艘油轮遭无人机袭击事件。此次事件标志着乌克兰南部争议水域的持续军事行动。

根据日本能源经济研究所，6 月该国液化天然气现货价格达到每百万英国热量单位 17.10 美元

高盛表示，6 月波斯湾原油产量仍比冲突前水平低约 1050 万桶/天。该行警告，尽管过去一个月产油国开始重新启动之前停产的油井，但霍尔木兹海峡航运的进一步中断可能会减缓中东地区石油供应的恢复。