原油、铜大宗商品与宏观环境

壳牌的石油与天然气产量在 2026 年上半年较 2025 年同期下降了 16%，主要原因是中东冲突对其卡塔尔业务造成影响。

Shell（SHEL.N）预计其第三季度合并天然气产量将达到每天 57 万至 63 万桶油当量之间，依据该公司最新指引。

壳牌报告称，其第二季度调整后盈利为98.4亿美元，高于市场预期的86.8亿美元。该能源巨头的业绩比市场共识预期高出约13%，反映出本期间运营表现更强。

据美国能源信息署（EIA）7月30日称，美国中西部炼油厂的产能利用率飙升至历史最高水平，而战略石油储备库存降至1983年3月4日当周以来的最低水平。 与此同时，卡塔尔能源为在市场紧张之际维持对亚洲客户的供应，已确保33批来自美国的液化天然气（LNG）货轮装载。

据金十报道，Sancroft Investment Management 的固定收益负责人 Christian Hoffmann 表示，7 月 30 日，美联储决定维持利率不变，这是一种“令人不安的消极不作为”，而非必然结果。尽管通胀数据表现良好，Hoffmann 指出，随着地缘政治不确定性加剧，油价再次飙升。

据行业消息人士称，今年迄今，卡塔尔能源（Qatar Energy）已从美国购买了 33 批液化天然气（LNG）货运，以向亚洲客户供气。该数量较去年仅 4 批大幅增加。此次采购旨在在伊朗关闭霍尔木兹海峡之后，尽量减少对主要客户的供货中断；该事件已打乱卡塔尔能源的主要天然气出口通道。尽管卡塔尔能源已宣布不可抗力（通常可使企业豁免合同义务），但其仍将优先确保供给稳定，以维护其作为全球最可靠的天然气供应商之一的声誉。

据格隆汇，SC 原油期货在 7 月 30 日当日上涨 6.00%，至 567.00 元/桶。

液化石油气（LPG）主力合约在 7 月 30 日当天上涨 2.00%，报 5,563.00 元/吨。

中国原油期货合约今日大幅上涨。SC 期货原油上涨 5.27%，至每桶 563.1 元人民币；低硫燃料油（LU）上涨 3.28%，至每吨 4,817 元人民币。取暖油上涨 3.00%，至每吨 3,679 元人民币，沥青上涨 1.12%，至每吨 4,161 元人民币。

据金十援引的 CME 数据，7 月 29 日，白银成交量增加 10,103 份合约至 49,157 手，未平仓合约上升 2,266 份合约至 108,985 手。黄金成交量上涨 14,809 份合约至 313,535 手，但未平仓合约下降 1,850 份合约。布伦特原油成交量减少 25,242 份合约至 211,202 手，未平仓合约减少 8,711 份合约至 250,044 手，显示这两项指标的活跃度在降温。WTI 原油和天然气的成交量下降，但未平仓合约增加。

据《彭博》报道，三星 SDI 将于 10 月开始在美国生产储能电池。

据伊朗国家通讯社 IRNA 称，昨晚，两艘油轮因火灾起火，并在试图沿着霍尔木兹海峡以南的一条不安全航线航行后迅速返回港口。伊朗伊斯兰革命卫队通报了此次事件。伊朗海军表示，其将对该地区保持控制，并不会允许外部势力干预该区域。

据金十，美联储内部的分歧导致美元走弱，截至7月下旬，铜和铝等基础金属因此上涨。美联储政策预期的分歧扰乱了市场情绪，并支撑了大宗商品的需求。中东地缘政治紧张局势叠加铝库存水平下降，以及铜仓单凭证的波动，进一步加剧了基础金属板块的波动。

香港股市午盘涨跌不一，恒生指数下跌8点，收于25,798点，盘中结束上午交易。本次回落源于美国市场隔夜走弱。美股方面，道琼斯指数下跌超过1,000点，且在美联储如预期维持利率不变后，标普500和纳斯达克均跌幅超过1%。市场参与者担忧美联储对通胀压力的应对可能存在滞后，从而在亚洲交易时段压制投资者情绪。 恒生指数午盘下跌8点 恒生指数开盘报25,875点，较上一交易日高出67点，并一度逼近26,000点关口，盘中最高触及25,971点，盘中涨幅达163点。随后指数掉头下行，盘中一度跌至25,695点的盘中低位，最大回撤达112点，之后在25,800点附近企稳。恒生中国企业指数上涨9点或0.1%至8,633点；恒生科技指数下跌54点或1.1%至4,809点。 午盘成交额达1620740亿港元，北向资金录得净流入1.68亿港元。香港交易所及结算（00388）下跌0.7%至405港元；汇丰控股（00005）下跌0.9%至163.3港元；友邦保险集团（01299）上涨1.8%至79.55港元。 芯片股领跌蓝筹 半导体板块在上午交易中承压走低。中芯国际（00981）下跌6.5%至62.8港元，为午

根据巴西全国粮食出口商协会（Anec），在 7 月 26 日至 8 月 1 日这一周，巴西计划出口 2.897 百万吨大豆、878,090 吨豆粕和 1.519 百万吨玉米。与上周（7 月 19 日至 25 日）相比有所增长：当时巴西出口了 2.645 百万吨大豆、345,824 吨豆粕和 611,913 吨玉米。

据金十经济学家 Gareth Leather 称，预计大多数亚洲经济体将在 2026 年实现稳步增长。该地区国内生产总值在年初至今表现良好，金十在 7 月 30 日报道。电子产品出口同比增长超过 50%。尽管中东紧张局势推升油价，但预计与人工智能相关产品的强劲需求将抵消能源成本上升带来的影响。

根据 Cenovus Energy 的 Q2 财报公告，这家由长江集团和李家持有重大股权的加拿大能源公司报告净利润为 28 亿加元，同比增长翻倍。公司于 7 月实现关键里程碑：日上游产量达到 100 万桶油当量以上，成为第二家达到该产量水平的加拿大生产商。根据彭博数据，全球少于 20 家公司实现了这一产量水平，包括 Shell 和 ExxonMobil。Cenovus 还宣布向股东回报 14 亿加元，其中包括通过股票回购回报 10 亿加元，以及通过股息分配回报 4 亿加元。

印尼镍冶炼协会（FINI）周三表示，由于政府强制实施稀土元素检测计划，镍产品出口仍面临延误。尽管总统府工作人员办公室已保证将解决瓶颈，但延误仍在持续，多个采矿地区仍有约 120 份尚未签发的检查报告。FINI 表示，自本月初政府开始实施强制稀土检测计划以来，出口业务一直被迫停滞。印尼于 2020 年禁止原生镍矿出口，此后吸引了大量对镍冶炼和电池材料的投资，确立了其作为全球最大镍生产和加工基地的地位。 FINI 指出在检测计划中的落地挑战 FINI 在公告中表示，由于监管与治理问题、现场准备不足以及设备短缺，检测作业无法顺利推进。该协会表示支持政府通过强制检测来绘制印尼稀土资源的目标，但警告称，仅作为副产品含有稀土元素的镍产品不应自动面临出口限制。FINI 表示：“镍加工或精炼产品中所含稀土元素的提取和纯化技术，仍需要从技术和经济两个视角进一步研究与评估。”印尼目前出口的中间型镍产品包括镍生铁、铁镍、镍锍以及混合氢氧化物沉淀物。 出口延误影响苏拉威西、邦加-勿里洞群岛和西加里曼丹的运营 截至周三，约 120 份尚未签发的检查报告仍分布在全国各采矿地区，包括苏拉威西（主要产镍地区）、邦加-

据《Mining Weekly》报道，印尼镍精炼商协会（FINI）周三表示，政府要求的稀土元素检测仍在继续延迟镍产品出口。目前仍有约 120 份检查报告待处理，影响苏拉威西、邦加-勿里洞群岛以及西加里曼丹等主要采矿地区。FINI 将积压原因归结为监管空白、现场准备不足以及设备短缺。该协会支持稀土测绘计划，但警告称，含有微量稀土元素作为副产品的镍产品不应被自动限制出口。

据金十，马来西亚棕榈油期货在 7 月 30 日下跌 16 令吉（0.34%），至每吨 4648 令吉，成为过去四个交易日中的第三次下跌。10 月合约，约合每吨 1137.82 美元，在竞争对手植物油及原油价格回落之际走弱。尽管中东局势仍存紧张，油价下跌降低了棕榈油作为生物柴油原料的吸引力。令吉兑美元走强 0.07%，增加了外国买家的采购成本。