原油、铜大宗商品与宏观环境

德国8月批发价格指数同比上涨6.8%，高于上月的5.3%。

据金十报道，Oman LNG 首席执行官周二（9 月 15 日）在曼谷举行的一场行业论坛上表示，霍尔木兹海峡危机将很快结束，不会改变公司的长线扩张计划。该高管表示，公司仍计划在未来几年提高产量，且没有针对这场危机制定应急预案。

据金十报道，ExxonMobil LNG市场开发负责人Andrew Barry于周二（9月15日）表示，目前中东地区的LNG供应中断只是短期现象。Barry在曼谷举行的一场行业活动上表示，公司认为这一情况是暂时的，并强调该地区长期以来在全球LNG市场中的重要性保持不变。

据 CME 数据，9 月 14 日，能源和贵金属合约表现不一。布伦特原油交易量增加 3,699 份合约至 273,911，未平仓合约增加 3,786 份合约至 263,308。天然气大幅上涨，交易量跃升 219,622 份合约至 618,400，未平仓合约增加 8,896 份合约至 1,821,759。 黄金交易量减少 26,388 份合约至 193,345，但未平仓合约增加 1,532 份合约至 412,773。WTI 原油交易量减少 26,313 份合约至 1,320,295，但未平仓合约增加 1,096 份合约至 1,959,672。

拉脱维亚国家航空公司 airBaltic 周一在美国申请第 11 章破产保护，飙升的燃油价格和不断增加的债务正将该航空公司推向其历史上规模最大的重组之一。该航空公司在纽约自愿提交破产保护申请，并计划在进行财务重组的同时继续运营航班。此次申请发生在由伊朗战争驱动的航空危机期间。冲突导致航空燃油价格大幅上涨，给资产负债表较弱或燃油对冲有限的航空公司带来了特别大的压力。 airBaltic 获得 3.5 亿欧元重组融资 airBaltic 已获得 3.5 亿欧元（4.05 亿美元）的融资承诺，贷款方包括 Strategic Value Partners、Barclays、Hayfin Capital Management、摩根士丹利和 Oaktree Capital Management。该融资的利率约为 12%，但仍需获得法院批准。 airBaltic 约有 5.83 亿美元的有息债务和融资租赁负债，同时还欠约 1.06 亿欧元的工资税、航空税及其他费用。首席执行官 Erno Hilden 表示，此次重组的目标是每年实现约 4400 万欧元的盈利改善，第 11 章程序预计将于 2027 年

根据 airBaltic 的官方声明，这家拉脱维亚航空公司于周一（9 月 14 日）在纽约申请第 11 章破产保护，以应对不断飙升的燃油成本并重组财务。该航空公司已获得贷款方 3.5 亿欧元（4.05 亿美元）的融资承诺，贷款方包括 Strategic Value Partners、Barclays、Hayfin Capital Management、摩根士丹利和 Oaktree Capital Management，利率约为 12%，有待法院授权。airBaltic 将在重组期间继续运营航班。 该航空公司目前有约 5.83 亿美元的有资金支持债务，以及 1.06 亿欧元的工资和航空税款。首席执行官 Erno Hilden 的目标是每年将盈利提高 4400 万欧元，预计第 11 章程序将于 2027 年 6 月结束。airBaltic 是当前航空业危机期间首家申请破产的欧洲大型航空公司。此次危机由地区冲突引发的燃油价格上涨所驱动，此前美国廉价航空公司 Spirit Airlines 已于 5 月暴雷。

据Yonhap Infomax报道，被称为电影《大空头》现实原型的投资者迈克尔·伯里近日在博客中建议做空美元，并投资高端波尔多葡萄酒。伯里警告称，人工智能和量子计算将在不久的将来威胁数字资产，使加密货币、银行账户、投资组合、养老金和健康保险面临风险。他援引了IBM计划在2029年前推出Starling容错型大规模量子计算机服务的计划。 伯里表示，高端欧洲葡萄酒，尤其是存放在伦敦保税仓库中的葡萄酒，可以作为对冲美元贬值的工具，为全球范围内的法币贬值提供保护，并防范人工智能和量子计算发展带来的风险。

菲律宾能源部（DOE）认证，8 月 13 日至 9 月 11 日期间迪拜原油平均价格为每桶 99.41 美元，超过第 12316 号共和国法规定的每桶 80 美元门槛，并触发了考虑减免燃油消费税的机制。DOE 将认证书提交给发展预算协调委员会（DBCC），正式将可能降低或暂停消费税列入议程。与此同时，9 月 15 日又一轮大幅燃油涨价生效。此前连续两周，汽油每升上涨 P10.37，柴油上涨 P9.49，煤油上涨 P10.20。进口成本上升、比索走弱以及中东持续冲突推动了此次涨价。能源部长 Sharon Garin 警告称，这些因素可能导致高油价持续更长时间。 DOE 认证 8 月 13 日至 9 月 11 日迪拜原油价格超过 80 美元门槛 能源部表示，8 月 13 日至 9 月 11 日期间迪拜原油平均价格达到每桶 99.41 美元，远高于第 12316 号共和国法规定的每桶 80 美元触发门槛。该机构已将认证书提交给发展预算协调委员会（DBCC），正式将可能降低或暂停消费税列入议程。 9 月 15 日汽油价格每升上涨 P5.68 另一轮大幅燃油涨价于 9 月 15 日生效，汽油每升

根据 CME FedWatch 数据，美联储将在 FOMC 会议后于 9 月 17 日韩国标准时间上午 8 点（9 月 16 日美国东部时间下午 2 点）公布利率决定。由于中东地缘政治紧张局势推动原油价格上涨，以及反映通胀压力的美国国债收益率走高，市场参与者目前预计加息概率为 93.6%。投资者正密切关注美联储主席凯文·沃什在利率决定后的新闻发布会，以判断任何加息信号究竟是一次性调整，还是持续收紧货币政策的开始。

据粮农组织（FAO）官员 Oleg Kobyakov 称，预计霍尔木兹海峡航运中断将导致全球粮食产量和供应自2026年下半年起持续下降，并延续至2027年。航运中断将推高粮食价格，扰乱化肥供应链，尤其影响该地区的尿素出口，可能加剧已经面临长期或严重的粮食危机的国家的粮食短缺。

金价下跌超过 1%，至每盎司约 4,355.85 美元，并于 9 月 10 日录得日内低点 4,323.78 美元，原因是中东供应中断导致油价上涨。此次下跌源于日益加剧的通胀担忧，这可能促使美联储维持更紧缩的货币政策或加息。这些事态发展影响了市场预期，预测市场定价显示，金价到 12 月达到 15,000 美元的概率有所降低。 油价飙升之际金价下跌超过 1% 现货黄金近期下跌超过 1%，至每盎司约 4,355.85 美元。9 月 10 日录得的日内低点为 4,323.78 美元。此次下跌发生之际，中东供应中断导致油价上涨。 通胀担忧将油价与美联储政策联系起来 金价下跌与日益加剧的通胀担忧有关。油价上涨加剧通胀压力，可能促使美联储维持更紧缩的货币政策，甚至加息。市场表现表明，金价近期下跌与市场对美联储加息预期上升相一致，而这种预期是由油价上涨推动的。 预测市场显示金价预期降低 预测市场定价显示，金价在 12 月达到 15,000 美元的概率降低。目前的情绪定价显示，金价到年底大幅上涨的结果仍为 NO。市场对 12 月底金价的预期似乎反映出金价大幅上涨的可能性降低。 美联储会议和油价走势被确

据 Crypto Briefing 报道，现货黄金价格于 9 月 10 日下跌超过 1%，至每盎司约 4,355.85 美元，日内低点为 4,323.78 美元，原因是中东供应中断推高了油价。此次下跌反映出日益加剧的通胀担忧，可能促使美联储维持更为紧缩的货币政策。

据金十合约，原油价格昨日大幅上涨后回落，原因是美国总统特朗普就俄乌能源基础设施停火作出的保证以及与伊朗进行潜在谈判的可能性引发了抛售。随后价格回升，最终小幅收高。尽管特朗普的鸽派言论对更广泛的市场情绪影响有限，但市场仍受到库存下降预期的支撑。

据金十报道，印度央行于 9 月 15 日宣布，将通过出售主权债券从银行体系中回笼 1 万亿卢比（约合 120 亿美元）。公告发布后，五年期债券收益率上升 13 个基点，基准 10 年期债券收益率上升 6 个基点。此举是该央行吸收银行体系过剩流动性、缓解通胀风险的最强措施。

据金十消息，马来西亚BMD基准11月毛棕榈油合约在9月15日早盘上涨22林吉特（0.45%），至每吨4,872林吉特，受国际原油价格走强支撑。涨势源于市场担忧，沙特阿拉伯受损的东西向管道基础设施可能导致供应中断，以及中东地缘政治紧张局势加剧。

据美国能源部长 Chris Wright 称，沙特阿拉伯的东西向石油管道在 9 月 14 日遭到无人机袭击后停运。该管道每天最多可输送 700 万桶石油，目前每天向红海港口输送 400 万桶，占全球石油供应量的约 4%。 据路透社和美联社报道，该管道可能需要 3 至 6 周才能完全恢复。由于市场担忧石油供应中断，布伦特原油价格上涨 3.7%，至每桶 107.70 美元。Bernstein 分析师警告称，如果该管道持续停运，而霍尔木兹海峡和曼德海峡继续面临中断，油价可能升至每桶 120–150 美元。

据日本经济部长赤泽亮正表示，日本不需要在 10 月释放石油储备。

据格隆汇报道，9 月 15 日，Nickel Industries 暂停了其位于印度尼西亚苏拉威西地区的 Excelsior 镍钴工厂的产能爬坡。由于厄尔尼诺引发的干旱，该工厂的镍存币量受限，目前仅以设计产能的 30% 运行。这家在悉尼上市的公司表示，在水资源短缺持续期间，该工厂将维持减产水平。印度尼西亚的镍存币量约占全网镍产量的 60%。本月早些时候，印度尼西亚莫罗瓦利工业园警告称，如果无法获得新的水源，综合产量可能削减 30% 至 40%。

美国股指期货周一深夜盘中涨跌不一，市场即将迎来美联储 9 月政策会议。根据 CME FedWatch 工具数据，市场认为加息 25 个基点的概率为 92.4%。在周一基准指数下跌后，市场情绪不一，此前人工智能开发速度引发行业分歧，且油价上涨。联邦公开市场委员会会议定于 9 月 15-16 日举行。在通胀担忧加剧之际，随着中东冲突导致油价持续上涨，加息概率已从上周的 59.4% 攀升至当前水平。 美国东部夏令时间晚上 10:27，道指期货下跌 0.11%，标普 500 指数持平，纳斯达克 100 指数上涨 0.05%。周一，三大基准指数均收低，其中纳斯达克综合指数领跌，下跌 0.56%，收于 26,186.41 点。道琼斯工业平均指数下跌 0.29%，收于 52,421.20 点；标普 500 指数下跌 0.48%，收于 7,619.98 点。 市场认为美联储加息概率为 92.4% 根据 CME FedWatch 工具数据，市场认为即将举行的会议加息 25 个基点的概率为 92.4%。这一概率较上周记录的 59.4% 大幅上升。联邦公开市场委员会会议定于 9 月 15-16 日举行。 据

中国国家统计局发言人王冠华于9月15日表示，国际大宗商品价格在短期内仍面临不确定性，外部通胀压力值得持续关注。不过，王冠华指出，中国完备的工业体系、韧性的供应链以及多元化的能源来源，使中国能够有效缓冲外部市场波动带来的影响。