原油、铜大宗商品与宏观环境

据金十数据中心消息，芝加哥商品交易所（CME）9 月 10 日金属商品交易量报告已更新，现已可在平台上查阅。

据金十报道，CME 数据显示，9 月 10 日，多种商品期货的交易量和未平仓合约呈现分化趋势。贵金属普遍上涨：黄金和白银的交易量均有所增加，未平仓合约也有所上升。原油期货同样表现强劲，WTI 和布伦特原油的两项指标均有所增长。 铜和天然气则呈现相反走势——交易量上升，而未平仓合约下降。黄金、白银、WTI 和布伦特原油的市场参与度均有所提高，而铜和天然气在交易量上升的同时，未平仓合约规模却有所减少。

据 CNBC 报道，标普 500 已连续三年上涨，2023 至 2025 年分别上涨 24%、23% 和 16%，2026 年年初至今涨幅超过 11%。与此同时，全球债券市场大幅下跌，截至周三，美国 10 年期国债收益率达到 2023 年以来的最高水平。专注于债券的 ETF 也随之下跌——iShares 7–10 年期美国国债 ETF (IEF-US) 年初至今下跌超过 4%，而 Fidelity 长线美国国债指数基金 (FNBGX-US) 下跌超过 5%。 财务顾问建议投资者通过卖出超配的股票持仓，并将资金重新配置到价格低迷的债券中，根据自身风险承受能力重新平衡投资组合。周三，受通胀担忧和地缘政治不确定性加剧影响，油价飙升至每桶 100 美元以上，促使股市下跌。顾问警告称，连续多年取得强劲回报可能会制造虚假信心；重新平衡有助于减少情绪化决策，并将表现优异资产的收益转移至估值偏低的资产，从而锁定收益。

WTI 原油 9 月 11 日盘中下跌超过 2%，报每桶 98.50 美元。布伦特原油下跌 1.78%，报每桶 104.28 美元。

据 Gate 数据，香港恒生指数今日（9 月 11 日）下跌 0.85%，恒生科技指数下跌 0.79%，成交额达到 HK$1,188.3 亿。 基本金属和存储概念股大幅下跌，而能源股和光通信股领涨。

据交易员称，印度储备银行可能于 9 月 11 日卖出美元，以限制卢比在油价压力下的跌幅。

据金十期货，截至9月11日11:41，中国期货主力合约资金流向出现分化。资金流入方面，原油2610合约流入15.22亿人民币，燃油2611合约流入6.69亿人民币，沪镍2610合约流入3.83亿人民币。资金流出方面，中证1000 2609合约流出53.33亿人民币，规模居首；其次是沪铜2610合约，流出50.07亿人民币；中证2609合约流出43.70亿人民币。

据金十合约，山东市场丙烯价格于 9 月 10 日达到 10,000 人民币/吨，创下自 2018 年 10 月以来的最高水平，并超过 3 月 9 日创下的年内高点。在 9 月 7 日至 10 日当周，山东丙烯累计上涨 960 人民币/吨，涨幅为 10.62%。

据金十消息，周四通过霍尔木兹海峡的船舶数量降至 7 艘，低于前一天的 11 艘，也远低于 15 艘的 10 日平均值。在这 7 艘船中，2 艘驶离海峡，5 艘驶入。该数据不包括那些在通过海峡时可能关闭自动识别系统（AIS）以避免被侦测的船舶。

据 ChainCatcher 报道，9 月 10 日，标普 500 指数、纳斯达克指数和道琼斯指数连续第四个交易日收低。费城半导体指数下跌约 2.66%。在“七巨头”中，苹果（AAPL）上涨 3.56%，Alphabet 小幅上涨，微软基本持平，其他股票均下跌。布伦特原油盘中一度接近 $108，美国国债收益率上升打压风险偏好。能源股表现相对坚挺，埃克森美孚（XOM）上涨约 0.61%。

据金联创焦炭消息，9 月 11 日，焦化厂开工率显著飙升，供应增加，对价格形成压力，并削弱了价格上涨的动能。原油市场的地缘政治溢价继续为市场提供支撑，限制了大幅下行的空间。市场情绪仍然喜忧参半，中高硫燃料油生产商加大优惠力度，以加快销售。需要关注的关键因素包括炼厂利润率，以及下游炭素和阳极材料的需求，这些因素可能影响未来焦化厂的开工率。

ING 美洲研究主管 Patrick Gaby 在 9 月 11 日（当地时间）的一份报告中表示，美国 10 年期国债收益率接近 5% 是可以预见的走势，主要受实际利率上升、对财政负担的担忧以及扩大债券发行规模引发的忧虑驱动，这些因素主导着市场情绪。收益率飙升源于实际利率上升，同时油价上涨和通胀担忧再度升温也加剧了压力；西德克萨斯中质原油价格触及每桶 100 美元，盈亏平衡通胀预期近期也持续攀升。Gaby 警告称，如果收益率突破 5% 水平，6% 可能成为市场关注的下一个阈值。他指出，虽然 5% 仅比估计的 4.0% 至 4.5% 中性利率范围高出 50 个基点，但从 5% 升至 6% 将给市场带来远为痛苦的冲击。 实际利率与通胀压力推动收益率飙升 Gaby 认为，实际利率上升是收益率攀升背后的主要驱动力。油价上涨和通胀担忧再度升温加剧了上行压力，WTI 原油价格触及每桶 100 美元，盈亏平衡通胀预期近期也有所上升。生产者价格指数上涨 5.4%，基本符合市场预期。Gaby 指出，尽管 AI 驱动的生产率提升对实际利率上升产生了积极影响，但这些因素仍被财政担忧和通胀压力等负面因素所掩盖

据金十合约，9 月 11 日当周，中国液化天然气工厂出厂价升至每吨 6,116.53 人民币，较上周上涨 3.6%，即每吨上涨 212.41 人民币。上游原料注入量减少以及内陆液化工厂库存水平下降，导致存币趋紧；与此同时，港口到货量下降，加之天然气成本高企，支撑价格走强。

据金十报道，中国地质调查局主管的《中国矿业报》于 9 月 11 日发布《全球矿业发展报告 2026》。报告指出，在全球能源转型驱动以及供应链波动和国际规则竞争加剧的影响下，全球矿业正进入以安全驱动、技术革命和治理重构为特征的转型期。2025 年，全球矿产资源供需结构在各细分领域加速调整：能源矿产需求因石油供应过剩而有所放缓；基本金属走势分化，钢铁供应下降，而铜和锌的需求上升；战略性矿产普遍面临供应过剩，尤其是镍和锂；贵金属供应仍然紧张，其中铂和白银供应短缺。

据金十合约消息，本周中国各地沥青平均价格为每吨5,365.43人民币，较上周每吨上涨317人民币，周环比上涨6.28%。此次上涨由中东地缘政治紧张局势推动。伊朗与沙特阿拉伯冲突升级，导致海峡内油轮屡遭袭击，扰乱石油运输并减少石油库存，从成本端强化了支撑。在存币方面，山东和华北的主要炼厂维持有限产量，导致当地沥青市场存币紧张，底部支撑稳固。合约走强也提振了现货市场情绪。

截至韩国时间11日9:23，澳大利亚债券收益率飙升至约15年来的最高水平，其中3年期政府债券收益率上升17.91个基点至5.0408%。此次抛售由美国国债暴跌引发，并在布伦特原油合约因中东冲突升级而飙升至每桶109美元后蔓延至亚洲市场。澳大利亚储备银行（RBA）今年已三次上调基准利率至4.35%，投资者预计本月晚些时候再次加息至4.60%的概率为78%。 澳大利亚各期限债券收益率升至多年高位 据韩联社Infomax报道，截至韩国时间11日9:23，澳大利亚3年期政府债券收益率达到5.0408%，创下2011年5月以来的最高水平。10年期债券收益率上升12.05个基点至5.3798%，30年期收益率上升9.76个基点至5.8275%。收益率上升反映出各期限债券价格相应下跌。 澳大利亚债券市场走弱，此前美国国债收益率在隔夜大幅上升。随着中东紧张局势加剧，布伦特原油合约价格升至每桶109美元这一四个月高点，美国国债收益率升至多年高位。当美国财政部购入债券的规模仅为52亿美元、低于投资者预期时，抛售进一步加速。 RBA本月晚些时候加息预期升至78% RBA今年已实施三次加息以遏制通胀，使基准利

据花旗分析师 Paraz Siyed 称，澳大利亚 3 年期政府债券收益率于 9 月 11 日飙升至 5.04%，创 2011 年 5 月以来最高水平，原因是澳大利亚储备银行（RBA）面临日益高涨的加息预期。10 年期收益率升至 5.38%，30 年期收益率则攀升至 5.83%。花旗目前预计，RBA 今年将再加息两次，利率峰值达到 4.85%，高于当前的 4.35%，理由是通胀压力持续以及生产率受限。 此次抛售由隔夜美国国债收益率飙升引发，原因是中东紧张局势升级推动原油价格升至每桶 109 美元以上，同时美国国债购买量低于预期。

据 Guru Club 报道，9 月 11 日，碳酸锂期货合约反弹，跌幅收窄至 7.91%，报每吨 130,680 人民币，此前一度下跌近 10%。

据金十，截至9月11日10:40，多个商品期权大幅上涨。硅铁2610看跌期权（行权价6100）上涨1,260%，至68.0人民币/吨；原油2610看涨期权（行权价820）上涨1,100%，至13.8人民币/桶。硅铁2610看跌期权（行权价6000）上涨800%，至9.0人民币/吨；原油2610看涨期权（行权价840）上涨725%，至3.3人民币/桶。上述涨幅均基于前一交易日收盘价计算。