原油、铜大宗商品与宏观环境

据 Yonhapinfomax 报道，9 月 3 日，韩国政府宣布计划将韩国天然气公司与韩国石油公司合并为一家名为能源资源公司的新实体。重组后，韩国石油公司的石油储备和有限的勘探职能将划转至合并后的实体，分销业务则由石油管理公司负责。 韩国石油公司已完全资不抵债，截至去年年底，其负债约为 22 万亿韩元，超过了 19.4 万亿韩元的资产。韩国天然气公司的负债资产比例接近 400%，两家公司的负债总额约为 60 万亿韩元。该合并计划引发了人们对潜在股东价值损失的担忧，因为韩国天然气公司是一家上市公司，约 45% 的股份由普通股股东持有，而且此前并未就整合事宜与工会进行讨论。

据路透社援引三位交易人士报道，亚洲小麦进口商近期已购买至少50万吨澳大利亚和阿根廷小麦。这些采购旨在填补航运和港口中断造成的供应缺口，而相关中断正影响黑海粮食出口。包括全球第二大小麦进口国印度尼西亚在内的主要进口商，正接受替代供应的显著价格溢价，以确保国内粮食供应充足。

据日经中文网报道，PC DRAM 价格7月环比上涨5%，16Gb DDR5产品价格达到40.2美元，连续7个月上涨并创下历史新高。工业级DRAM价格涨幅达两位数。英伟达AI服务器的强劲需求正在重塑供应链格局，存储芯片制造商优先向数据中心供应相关组件，而非消费设备。

据 Guru Club 消息，欧洲货运期货（连续主力合约）9 月 3 日盘中下跌 8%，收报 1,811.50 点。

韩国股市投资者本月将面临一系列重大的美国经济事件，包括就业数据、通胀报告和联邦公开市场委员会（FOMC）会议。美国 8 月就业报告将于 9 月 4 日（当地时间）发布，随后将公布 9 月 10 日的生产者价格指数和 9 月 11 日的消费者价格指数。证券分析师指出，市场对强劲就业数据的敏感度有所上升，因为好于预期的就业增长可能会强化杰克逊霍尔会议后美联储进一步加息的理由。根据 2005—2025 年的平均数据，9 月和 10 月历来是股市波动较大的时期，其中韩国综合股价指数在 10 月表现尤为疲软，标普 500 指数通常从 9 月中旬下跌至 10 月中旬。 美国就业报告推动 9 月 4 日市场反应 将于 9 月 4 日（当地时间）发布的美国 8 月就业报告，是本月韩国股市面临的首个重大变量。KB 证券研究员 Ryu Jin-i 表示：“与就业冲击相比，市场对可能扩大紧缩政策空间的就业意外将更加敏感。”该分析师指出，如果就业数据强于预期，在杰克逊霍尔会议后市场已经高度担忧美联储进一步收紧政策的背景下，这可能为加息提供额外依据。 大信证券研究员 Moon Nam-jung 分析了近期美国经

据金十报道，商船三井首席执行官田村城太郎于 9 月 3 日警告称，由于近期发生的船只遇袭事件，霍尔木兹海峡的航运中断可能会持续更长时间。田村表示，很难设想航运能在年底前以任何形式恢复，目前的风险水平已超过该公司可接受的范围。

WTI 原油合约今日盘中下跌 1.00%，最新报价为每桶 89.72 美元。

据市场分析师 9 月 3 日表示，韩国 KOSPI 指数本月将面临多项关键事件，包括 9 月 4 日公布的美国就业数据、9 月 10 日公布的生产者价格指数以及 9 月 11 日公布的消费者价格指数，随后市场还将迎来美联储的政策决定。 分析师预计，9 月将呈现范围内的震荡行情，油价则反映出通胀压力。KB 证券研究员 Ryu Jin-yi 指出，相较于市场明显走弱，市场对就业数据意外以及潜在加息风险更加敏感。Meritz 证券分析师建议采取保守的投资立场，并指出历史模式显示，9 月至 10 月波动性较高，机构投资者也将进行仓位调整。

据金十合约援引 CME 数据，9 月 2 日，布伦特原油的交易量和未平仓合约均有所增加，而黄金和白银的交易量及未平仓合约均有所下降。具体而言，布伦特原油交易量为 178,551 份合约，未平仓合约为 260,314 份，较前一交易日均有所上升。黄金和白银的交易量及未平仓合约均下降，其中黄金交易量减少 15,715 份合约，未平仓合约减少 3,674 份。 从市场结构角度看，布伦特原油的交易活动和市场参与度均有所增强。相比之下，铜、WTI 原油和天然气的交易量下降，但未平仓合约增加，表明市场仓位正在发生变化。

据 Equinor 称，这家挪威国有石油公司已启用位于得克萨斯州的 Citrus Flats。这是一座 100 兆瓦的能源存储设施，标志着该公司在美国规模最大的能源存储项目。

据俄罗斯副总理诺瓦克称，该国燃料供应在过去一周已趋于稳定，但部分地区仍存在轻微短缺。

据俄罗斯第一副总理诺瓦克称，俄罗斯今年将略微减少石油产量。

据俄罗斯副总理诺瓦克称，俄罗斯将在2026年略微减产。

据金十期货，9月2日至3日夜盘，中国出口集装箱运价指数（欧洲航线）合约暴跌逾7%，收于1830点，几乎抹去了前一日2.68%的涨幅。 现货集装箱运价已进入下行阶段，主要承运商报出的大箱运价在4,000至4,800美元之间，而实际运价已降至每箱约4,100美元。随着美国针对伊朗革命卫队目标采取军事行动所引发的初步紧张局势缓和，地缘政治风险溢价有所回落；与此同时，季节性疲软和持续进行的运价谈判预计将继续对集装箱运输成本施加下行压力。

俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯将在完成炼油厂维护后开始增加石油产量。该官员未提供增产或完成维护的具体时间表。

2026年9月3日05:15至05:30 UTC期间，BTC在15分钟内急跌0.56%，价格从77653.6 USDT回落至77103.6 USDT，振幅0.71%。短线出现急涨后急跌的"Bart Simpson"技术形态，市场避险情绪升温，整体交投氛围偏谨慎。 本次异动的核心驱动力是美伊军事冲突的持续升级。美军对伊朗防空阵地和雷达系统实施新一轮打击，伊朗革命卫队击落美军MQ-9无人机，约旦拦截

据 Bitget 称，WTI 原油于 9 月 3 日下跌 1%，报每桶 88.23 美元。 此次下跌发生在美国媒体报道称，前总统特朗普正私下与高级顾问讨论宣布结束伊朗战争的可能性之后。

据 Catalyst Funds 高级组合经理 Larry Holzenthal 称，9 月 3 日，全球债券市场正受到各地区不同因素的驱动。与其他发达市场相比，美国企业盈利仍相对强劲，而大多数国家都面临较高的政府债务水平。油价和能源成本上涨正给市场带来额外压力，通胀也在拖累债券估值。

布伦特原油日内下跌 1.0%，9 月 3 日报每桶 94.67 美元。

据金十数据，9 月 3 日，随着夏季结束，欧洲天然气存储区的库存仍然不足，潜在的全网存币挤压可能推高冬季价格。为达到存储目标的起投数量（75%），欧洲目前需要增加超过 100 太瓦时（TWh）的天然气，价值约 70 亿欧元（约合 81 亿美元），补库速度达到 2022 年能源危机以来前所未有的水平。 高盛、Rystad Energy 和 Morningstar 警告称，这种存币挤压可能推高冬季天然气价格。据能源情报公司 Kpler 的 LNG 首席洞察分析师片山刚介绍，全网确实可能出现“燃料争夺战”，尤其是在冬季气温持续偏低的情况下。如果库存不足的状况持续到冬季，欧洲可能需要支付溢价，以确保获得稀缺的 LNG 货物。