原油、铜大宗商品与宏观环境

据《日经新闻》报道，10 月 6 日，日本经济产业大臣赤泽亮正宣布，10 月 8 日举行的 AZEC 部长级会议将重点讨论加强产油国与消费国之间的合作，以扩大亚洲的石油储备。

据反对伊朗核武器联盟（UANI）称，美国的封锁已导致至少 50 艘伊朗油轮滞留在伊朗沿海，另有船只停泊在斯里兰卡和阿曼附近。UANI 在 10 月 5 日发布的航运更新中表示，在这些滞留油轮中，有 20 艘悬挂伊朗国旗的船只位于斯里兰卡附近，另有一艘位于阿曼附近。这些船只主要运输原油，同时也运输石油产品和液化石油气。

据 Yonhapinfomax 报道，德国 10 年期国债收益率于 9 月 28 日升至 3.65%，创 17 年来最高水平。仅第三季度，该收益率就上涨了超过 70 个基点，并在 10 月初维持在约 3.5%。 此次上涨源于美伊冲突引发的能源冲击，布伦特原油价格于 9 月下旬升至每桶 108 美元。德国 9 月消费者价格通胀率达到 3.3%，能源价格飙升 14.9%，促使欧洲央行于 9 月将存款利率上调至 2.50%，以防止价格压力蔓延至整个经济。

据半岛电视台报道，10月6日，特朗普在内布拉斯加州大岛市举行的一场竞选集会上表示，较高的美国汽油价格是美国人为维护全球和国家安全所付出的“小小代价”。特朗普预测，汽油价格将在“非常短的时间内”降至每加仑1.85美元以下，这一情况可能发生在11月3日中期选举之前，也可能在之后。

韩国副总理李亨一在6日举行的国会审计中表示，政府将在收到美国的具体方案后审查阿拉斯加 LNG 开发项目。李亨一确认，两国都清楚了解美国投资总额框架的2000亿美元上限，阿拉斯加项目的讨论将在这一框架内进行。此前，有关该项目投资规模为500-550亿美元的提问引发了上述表态；美国副总统万斯于5日表示，与韩国的协调细节仍未确定。 李亨一承诺应美国请求审查阿拉斯加 LNG 项目 李亨一于6日在国会企划财政委员会表示，政府计划在收到美国的具体提案后审查阿拉斯加 LNG 开发项目。共同民主党议员郑成浩询问政府是否已开始审查阿拉斯加 LNG 项目，李亨一回应称：“具体内容到来后，我们计划进行审查。”李亨一表示：“美国提出请求后，我们将以此为基础展开协商”，并补充称，政府将“确认法律程序和商业合理性”。副总理强调，讨论将在2000亿美元的投资总额框架内进行，并表示：“2000亿美元的上限已得到双方明确理解。” 投资规模和2000亿美元框架得到澄清 共同民主党议员郑泰浩质询阿拉斯加 LNG 项目的500-550亿美元投资规模是否准确。李亨一回应称：“我们也可以在评估过程中确定这一投资规模。”他澄清说，

据 Yonhapinfomax 报道，10 月 6 日，USD-KRW 汇率报 1,343.40 韩元，较前一日首尔市场收盘价下跌 0.60 韩元，原因是美元兑全球主要货币走强。美元指数升至约 102，创下 18 个月新高。 受法国财政担忧和西班牙政治不确定性影响，欧元兑美元走弱至 17 个月低点，EUR-USD 货币对跌至约 1.1214 美元。此前有报道称，日本政府养老金投资基金在最近的董事会会议上并未讨论提高国内投资配置，日本日元也随之下跌。与此同时，WTI 原油交投于每桶 89 美元附近，沙特阿美首席执行官 Amin Nasser 于 10 月 5 日警告称，全球石油供应体系正接近产能极限。

世界银行周二发布《东亚与太平洋地区经济展望》称，受美国与伊朗冲突推动的全球油价上涨影响，该地区经济体采取了比其他地区更为激进的能源补贴措施，但这些措施可能“难以持续”。该行以印度尼西亚、泰国和越南为例指出，这些国家均采取措施限制零售燃油价格，导致其美元储备今年下降了15%–40%。世界银行预计，到2027年年中，中东石油出口将恢复至冲突前水平。

据金十报道，美国副总统万斯周一表示，尽管韩国以商业可行性为参与条件，阿拉斯加天然气项目仍将推进。“我认为这肯定会实现。当然，一些细节仍需最终确定，韩国一直在就此进行沟通，”万斯说。“只要市场对这类资源存在需求，并且对美国天然气有强劲需求，我认为我们就能完成这一项目。”

据彭博社报道，周一（10 月 5 日），特朗普总统签署了一项行政命令，放宽对免税红色柴油的限制，允许任何人出于任何原因购买这种燃料，作为一项选举前措施，以应对高油价。红色柴油在化学性质上与普通公路柴油完全相同，但通过染色加以区分；此前仅限用于非公路农业和建筑用途，并免缴每加仑 $0.24 的联邦消费税。 然而，专家质疑该政策的有效性。彭博社经济研究员 Chris Kennedy 指出，炼油厂和燃油经销商可能获得该政策的大部分好处，而红色柴油的分销网络仍然有限，因此人们怀疑它能否迅速融入州际卡车运输体系。GasBuddy 石油分析师 Patrick De Haan 表示，美国大多数州仍禁止将有色柴油用于公路行驶，而且该措施并不会增加柴油供应。10 月 4 日，美国柴油价格为每加仑 $6.32，低于 9 月每加仑 $6.53 的高点，但较 2 月下旬中东冲突前的每加仑 $3.76 上涨了超过 50%。全国柴油库存仍处于季节性历史低位。

据市场情报公司 Kpler 称，截至周六，过去 7 天经由霍尔木兹海峡运输的原油日均量为 1030 万桶，仅为战前基准水平的 76%。

截至北京时间 10 月 6 日上午 9:30，纽约商品交易所黄金合约上涨 0.16%，白银合约下跌 0.20%，铜合约上涨 0.31%。

据 Quantum Global 首席执行官 Kim Jun-young 称，美国 10 年期国债收益率近期突破 5%。如果多项不利因素同时出现，收益率可能升至 8.1%，其中包括通胀预期加速、油价上涨以及美联储进一步收紧政策。这位分析师强调，8.1% 代表一种极端情景，需要中东地缘政治紧张局势、美国财政赤字和全球市场动态同时存在，而非基准情景预测。 Kim 强调了冲突风险、原油价格、通胀与利率之间的相互关联，并指出，霍尔木兹海峡附近的紧张局势升级可能引发油价飙升，进而推高通胀，最终推动债券收益率上升。长期利率走高会压缩资产估值，尤其冲击成长股和房地产，并产生连锁效应，波及亚洲国内市场。

据《日经》报道，越南政府将多项税收豁免延长至 12 月 31 日，以应对中东冲突导致的能源供应中断并遏制通胀。环境税、航空燃油税、增值税和进口关税的豁免将使政府损失 13.8 万亿越南盾（约 5.3 亿美元）。越南财政部表示，延长豁免旨在降低第四季度的运输、物流、生产和运营成本。

Daesin Securities 于 10 月 6 日发布报告称，如果指数稳定在 7100 点上方，KOSPI 可能达到 7500-7700 点。此前，该指数在经历 5 个交易日后，于 10 月 2 日恢复至 7000 点。该证券公司表示，在 Micron 盈利超出预期以及韩国 9 月半导体出口数据强劲之后，油价稳定成为剩余的关键变量。KOSPI 于 9 月测试了 6500-6700 点的支撑位，并于 10 月测试了 6800 点，随后突破 60 日移动平均线，而位于 7100 点的 120 日移动平均线代表下一个技术门槛。 三星电子第三季度盈利设定 11 万亿韩元门槛 Daesin Securities 将 11 万亿韩元设定为三星电子第三季度营业利润的看涨门槛。该公司的预期从 9 月初的 11.4 万亿韩元下调至 10 月初的 10.7 万亿韩元，最新预测则为 9 月 29 日至 10 月 2 日期间的 10.46 万亿韩元。报告称，三星未来 12 个月市盈率略高于 4 倍。如果三星公布超过 11 万亿韩元的营业利润，同时第四季度存储器定价和 HBM4 前景向好，报告预计三星股价

据大信证券 10 月 6 日的报告，韩国 KOSPI 指数若突破并站稳 7100 点，可能飙升至 7500-7700 点，而油价稳定是关键变量。受美光业绩超预期推动，三星电子第三季度营业利润预计约为 104.6 万亿韩元。稳定的油价可能缓解通胀和利率压力，同时改善外国投资者资金流入，支持市场进一步上涨。

西德克萨斯中质原油在 10 月 6 日徘徊在每桶 89 美元附近，连续第二日下跌，此前两个交易日累计下跌 3.7%；布伦特原油则收于每桶 100 美元附近。此次下跌发生在波斯湾原油出口恢复以及沙特阿拉伯大幅下调销售价格之后。随着更多油轮恢复通行，中东生产商增加了通过霍尔木兹海峡的原油运输量。尽管该地区地缘政治风险持续存在，但供应压力有所缓解。 中东生产商通过霍尔木兹海峡恢复原油运输 随着中东生产商增加通过霍尔木兹海峡的原油运输量，供应状况有所改善。科威特已将原油产量恢复至伊朗战争前水平的约 75%。伊拉克正着手确保获得更多油轮，以扩大通过霍尔木兹海峡的原油运输量。随着更多油轮恢复通行，波斯湾原油出口正在增加，但该水道周边的风险仍然很高。 沙特阿美将阿拉伯轻质原油价格下调至亚洲市场六年来最低水平 沙特阿拉伯国有石油公司沙特阿美将其旗舰级阿拉伯轻质原油对亚洲客户的销售价格下调至六年来最低水平。中东原油供应增加，再加上价格下调，被解读为石油市场供应压力正在缓解的信号。在美国和以色列于 2 月袭击伊朗后，布伦特原油价格今年仍上涨了超过 60%。 EIA 将于 10 月 6 日发布短期能源展望

据国家管网集团消息，宁夏原油外输管道累计输送原油量于10月6日超过20亿吨。该能源通道已安全运行48年，持续助力油气资源优化配置和中国西部地区经济高质量发展。

WTI 原油今日跌至每桶 89 美元，而布伦特原油交易价格接近 100 美元，二者均下跌约 2%；此前 G7 在周末宣布释放战略石油储备。此举在中东局势紧张之际，为石油市场提供了短期缓解。 与此同时，受法国财政担忧影响，欧元跌至 17 个月低点。法国 10 年期债券收益率升至 4.92%，接近 2002 年高位；外国投资者持有超过一半的法国债务，并加速抛售。美元走强，美元指数升至 102.53 上方，为 4 月以来最高水平；市场对 10 月维持利率不变的预期升至 76%。

据 CNBC 报道，沙特阿美首席执行官 Amin Nasser 于 10 月 5 日在伦敦举行的能源情报会议上表示，在美伊冲突导致供应中断后，全球原油库存可能需要长达两年才能恢复。Nasser 表示，自 2 月以来，原油供应损失约 30 亿桶，其中有 10 亿桶通过从库存中提取予以弥补。他警告称，全球能源系统已经承受压力，在霍尔木兹海峡完全重新开放且市场信心恢复之前，能源系统还将面临进一步压力。 尽管霍尔木兹海峡局势持续紧张，中东原油出口仍显示出复苏迹象，经由该海峡和沙特阿拉伯东西管道运输的原油量均有所增加。12 月布伦特原油上涨 0.7%，至每桶 102.92 美元；11 月 WTI 下跌 0.4%，至每桶 90.76 美元。