原油、铜大宗商品与宏观环境

据金十合约，截至今日（8月25日）11:30，中国化工板块普遍上涨，燃料油、乙二醇、对二甲苯、苯和苯乙烯的涨幅均超过2%。布伦特原油期货自7月初以来已上涨约30%，目前接近每桶91美元。摩根士丹利上调了布伦特原油价格预期，预计这一基准油价将在今年第四季度达到每桶100美元。

据《金融时报》报道，8月25日，伊朗面临严重燃料短缺，德黑兰各地的加油站排起了长队。该国国营能源优化机构警告称，德黑兰正经历严重的石油短缺，目前汽油供应量比每日1.35亿升的需求少1500万升。每辆车每次加油限购20升，迫使司机多次前往加油站加油。美国对伊朗燃料进口实施的制裁被认为是造成此次短缺的主要原因。

据金十报道，8 月 24 日，蒙古国工业与矿产资源部与约 30 家在该国运营的中国矿业企业会面，以应对燃料供应挑战。该部旨在将从中国进口的燃料提高至国内消费量的 30%，作为多元化石油产品进口工作的一部分。贡·达姆丁尼亚姆部长强调，可靠的燃料供应对于矿业部门的稳定至关重要，并请求中国国家发展和改革委员会及 PetroChina 提供合作。与会的中国企业表示支持，并同意在 8 月 29 日前提供详细答复。

根据 Kpler 船舶追踪数据，8 月 24 日通过霍尔木兹海峡的商船数量降至 3 个月来的最低水平。

据 Kpler 称，周一（8 月 25 日）仅有一艘商品船通过霍尔木兹海峡，创下自 5 月 7 日以来的最低水平。该船是一艘从阿曼湾驶入海峡的超大型液化天然气运输船，而周日共有六艘船只通过该海峡。

据金十期货消息，8月25日，进口苯货物抵达华东主要港口，推动纯苯价格下跌。原油价格疲软，加之台风导致的卸货延误较少，推动市场供应增加。与此同时，市场质疑美国对伊朗制裁的有效性，原油合约出现获利回吐，进一步加大下行压力。展望未来，国内装置检修增加预计将缓解供应压力，价格可能在当前水平基础上进一步下跌。

据Guru Club，8月25日，碳酸锂期货主力合约跌超5%，报每吨151,500元人民币。

2026年8月25日02:15至02:30（UTC），BTC在15分钟内从79,818.9 USDT急涨至81,075.3 USDT，收益率达+1.57%，振幅1.57%，价格创24小时内新高。风险资产偏好显著回升，买卖深度比前5档达2.57，买盘明显占优，市场关注度大幅升温。 本次异动的主要驱动力是美国对伊朗实施“经济D-Day”级别制裁，切断其石油收入和金融网络，地缘紧张升级推升避险需求。黄

据印度外贸总局消息，8月24日，印度将小麦出口政策从“禁止”调整为“自由出口”，结束了持续四年的小麦出口禁令。作为全球第二大小麦生产国，印度自2022年5月起限制小麦出口，以控制国内价格并保障粮食安全。

日本经济、贸易和工业大臣赤坂明宣布，政府将在9月至10月期间不释放战略石油储备。

据上海钢联消息，8 月 25 日上午，电池级碳酸锂（MMLC）中间价为 157,200 元/吨，较前一日 16:30 的收盘价下降 850 元/吨。

日本跨党派议会代表团于8月24日启程前往中国，寻求与中国共产党高级官员举行会谈，以修复因首相高市早苗涉台言论而陷入紧张的双边关系。此次访问旨在应对中国对稀土出口的限制。该措施导致日本企业获得的稀土供应大幅下降。这是自高市早苗于11月表示，涉及武力的台湾有事可能构成日本《和平与安全保障法》下的“存立危机事态”以来，两国首次进行高级别交流；相关言论还引发了中国发布赴日旅行警告及采取贸易措施。 三人代表团代表日中议员友好联盟 该代表团由执政的自由民主党（LDP）一名议员和两名在野党成员组成，三人均来自致力于促进双边关系的跨党派日中议员友好联盟。自由民主党众议员桥本岳是前首相桥本龙太郎之子。他通过办公室确认，自己已启程前往北京进行为期两天的访问。在野党中道改革联盟成员伊佐进一曾任驻华外交官。他表示：“目前所有交流都已暂停，我希望抓住这次机会，无论如何建立对话。” 中国在高市早苗11月涉台言论后实施贸易限制 高市早苗于11月表示，如果台湾有事涉及使用武力，可能会触发日本《和平与安全保障法》下的“存立危机事态”，从而允许日本行使集体自卫权。随后，中国警告本国公民不要前往日本，并实施了贸易限制。据报

据 CTWANT 报道，一个由三名议员组成的日本国会代表团于 8 月 24 日启程前往中国，会见中共高层官员，并试图修复双边关系，尤其寻求恢复稀土供应。该代表团由一名执政党自民党议员和两名来自跨党派日中友好议员联盟的在野党议员组成。此次访问是在日本首相野田高明去年 11 月就“台湾突发事态”发表言论、引发紧张局势之后进行的。相关言论促使中国限制贸易，并警告本国公民不要前往日本，导致日本企业的稀土供应大幅下降。

据报道，特朗普总统周一表示，美国迫切需要加拿大铝材，并称：“我们没有铝材。我们的大部分铝材都来自加拿大，而且我们非常需要铝材。”同日，特朗普提议在俄克拉何马州伊诺拉建设一座铝厂，并在社交媒体上发文称，如果该设施无法在美国国内获批，就将迁往其他地方。 这些言论正值美国与加拿大围绕特朗普征收的50%金属关税，贸易紧张局势不断升级之际。美国铝消费量的一半以上来自加拿大。两国上周一度接近达成协议，将铝关税削减一半，但美国钢铁和铝业界反对该协议，敦促政府避免向加拿大作出过度让步。

据外媒援引加拿大政府5月24日（当地时间）发布的声明报道，加拿大政府将于5月25日（当地时间）宣布对美国征收报复性关税。包括创新部长 François-Philippe Champagne 和外交部长 Mélanie Joly 在内的四名内阁部长，将于加拿大当地时间上午约11点共同公布加拿大对美国关税措施的正式回应。此前，美国总统 Donald Trump 曾多次在社交媒体上威胁征收关税，要求加拿大“听从安排”，并警告称将从明年起对加拿大汽车、零部件和钢铁征收50%的关税；在周末谈判破裂后，他还威胁对价值约200亿美元的加拿大进口商品征收50%的关税。 加拿大将在报复计划中瞄准钢铁、乳制品、电子产品 总理 Mark Carney 此前将钢铁、乳制品、家电、农业设备、纸浆和纸张以及电子产品列为报复目标。Carney 表示，加拿大可以采取超出对美国关税进行一比一对等反制的措施，并实施精准定向措施，以保护本国工人和企业。总理批评美国将加拿大视为“附属机构”，并试图拆解汽车、钢铁和铝等关键产业。 Trump 威胁对加拿大汽车和钢铁征收50%关税 总统 Trump 通过社交媒体要求加拿大领导层“

美国总统唐纳德·特朗普威胁称，将于 1 月 1 日起对加拿大汽车、卡车、汽车零部件和钢铁征收 50% 关税，使两国之间的贸易冲突进一步升级。特朗普政府已于 8 月 22 日（当地时间）起对价值约 200 亿美元的加拿大进口商品征收 50% 关税，目标产品包括乳制品、酒精饮料、冰球装备、机械、纺织品、水泥和家具。加拿大总理马克·卡尼随后宣布，将于 9 月 8 日起对美国钢铁、乳制品、家用电器、农业机械和纸浆征收税率同为 50% 的报复性关税。专家警告称，尽管美国经济规模约为加拿大的 12 倍，但两国供应链高度融合，这意味着美国也将因关税措施面临重大经济损失。诺贝尔奖得主保罗·克鲁格曼指出，尽管加拿大处于贸易战的不利位置——美国购买了加拿大出口总额的约四分之三——但美国仍依赖加拿大的重质原油、木材和水力发电，这意味着关税也可能对美国经济造成相当大的损害。 通用汽车和福特面临在加拿大生产皮卡的风险敞口 汽车及汽车零部件在生产过程中会多次跨越美加边境，使关税对两国汽车行业的扰动尤为严重。Morningstar 高级汽车分析师大卫·惠斯顿表示，福特和通用汽车面临较高的关税风险，尤其是在利润丰厚的

据越南工贸部消息，8月22日，越南对原产于中国的H型钢进行第三次反倾销复审并作出终裁，将对制造商和出口商Hebei Jinxi Type Steel及其关联贸易公司（包括Hebei Jinxi International Trade、Hebei Jinxi Steel Group、Tianjin Xinya Xixi International Trade、China Oriental Singapore Pte Ltd.和Qianxi Kaijia Trade）征收的反倾销税率从13.38%降至6.78%。 该措施自公告发布15天后生效，有效期至2027年9月5日。

截至8月25日北京时间09:30，纽约黄金期货上涨0.34%，白银上涨0.30%，铜上涨0.20%。

比特币（BTC）进一步反弹，8 月 25 日暂报 79,750 美元左右。美国对伊朗实施新一轮制裁，重点打击数字资产和石油等领域，财长 Bessent 称此为“经济 D-Day”。日本拟放宽稳定币大额支付限制，单笔交易或可超过 100 万日元。 宏观事件 & 币圈热点 1、据 The Block 报道，美国财政部宣布对伊朗实施新一轮制裁，重点打击数字资产、技术、航空、黄金和航运等领域，以切断伊朗的收入来源。财长 Bessent 称此为“经济 D-Day”，任何继续与伊朗政权开展业务的个人或实体都将面临更大的二级制裁风险，美方将加速追责。下一步，美国财政部、国务院和军方将与全球利益相关方会面，各国需在规定时间内终止美方认定的相关活动。 美国与伊朗的冲突始于去年。美方已对伊朗石油收入实施多轮制裁，并于 6 月制裁了伊朗最大的加密交易所 Nobitex。Bessent 表示，截至 5 月，美国已从伊朗方面查获近 10 亿美元加密资产。周一的制裁还涉及多个数字资产地址，其中一人曾于 2023 年控制一个持有超过 3 万美元比特币的钱包。 2、据日本经济新闻报道，日本金融厅正推动放宽对信托银行发

据金十期货，截至8月25日09:20，多个商品期权录得显著涨幅。燃料油2610看涨期权（行权价4900）上涨255.56%至64.0元/吨，燃料油2610看涨期权（行权价4650）上涨200.0%至105.0元/吨。PVC2610看跌期权（行权价4400）上涨188.1%至60.5元/吨。价格变动基于前一日收盘价计算，仅供参考。