原油、铜大宗商品与宏观环境

据金十合约消息，9 月 23 日，随着原油价格从高位回落，成本支撑减弱，预计聚丙烯粉料市场将延续下行趋势。下游情绪依然低迷，节前采购活动疲软，整体交易活动持平。

据 Einfomax，9 月 22 日，在纽约举行的联合国大会期间，传出美国和伊朗代表团举行面对面会谈的消息，美国股市涨跌互现。道琼斯工业平均指数下跌 0.36%，标普 500 指数持平，纳斯达克指数上涨 0.45%。费城半导体指数大涨 2.06%，反映出 AI 和芯片相关股票买盘强劲。 AMD 等科技股上涨，其中 AMD 上涨 1.34%；AMD 于 9 月 21 日市值突破 1 万亿美元。美光科技飙升 5%。传统板块面临抛售压力，摩根大通下跌 3.42%，美国银行下跌 3.04%，Visa 下跌 2.14%。美国 10 年期国债收益率上升 4.01 个基点，至 4.9670%。美元指数上涨 0.118%，至 100.547；WTI 原油下跌 1.24%，至每桶 94.59 美元。

据格隆汇，9月23日，布伦特原油合约跌向每桶98美元，连续第六个交易日下跌。

据格隆汇报道，9月23日，台湾股市创下历史新高，年初至今涨幅达65%，有望成为全球表现最佳的市场。在美国，纳斯达克指数也创下新纪录，Muse概念股继续保持上涨动能。 与此同时，原油价格连续第五日下跌，布伦特原油跌破每桶100美元关口，表明在交易时段开始前，能源价格仍面临持续压力。

9 月 23 日，在美国和伊朗代表团于联合国大会举行会议之际，美元兑韩元汇率在 1,350 韩元区间后段交投。外汇市场早上 6 点，美元兑韩元汇率报 1,356.50 韩元，较首尔市场前一交易日收盘价 1,358.20 韩元下跌 1.70 韩元。美国总统特朗普称美伊代表团为期三小时的会议“非常富有成效”，缓解了市场对石油供应中断的担忧，韩元因此走强。中秋节前的节前交易资金流，以及月末和季末的仓位调整，也加大了首尔市场的美元卖压。 首尔市场美元兑韩元汇率盘中跌至 1,352.90 韩元 美元兑韩元汇率以 1,374.00 韩元开盘，并在整个交易时段内下跌。在首尔市场交易时段，随着中秋节前以及与谈判相关的美元卖盘出现，汇率在午后跌至盘中低点 1,352.90 韩元。汇率较前一日早上 6 点收盘价 1,374.50 韩元下跌 18.00 韩元。由于中秋节结束后紧接着就是月末和季末，企业美元卖盘进一步加剧。在伦敦交易时段，汇率一度升至 1,360 韩元上方，但在纽约交易时段的大部分时间里略低于 1,360 韩元。 美国和伊朗代表团在联合国大会举行三小时会谈 特朗普总统表示，美国和伊朗代表团于

据阿根廷外交部声明，9 月 22 日，阿根廷向英国大使馆提出正式抗议，反对英国支持在有争议的福克兰群岛地区延长石油和天然气勘探许可证。阿根廷政府表示，在其大陆架上单方面开采资源违反国际法，侵犯国家主权。阿根廷承诺将采取外交、经济和法律措施捍卫其领土主张，并制裁试图非法开采资源的公司。

据金十报道，CBOT 大豆油期货 9 月 23 日收跌 1.4%，跟随国际原油价格走低。交易员指出，原油价格下跌促使交易员平仓压榨价差交易（买入大豆油并卖出豆粕），给大豆油市场带来压力。

据海外经纪商称，USD/KRW 1 个月期 NDF 于 9 月 23 日跌至 1,353.30 韩元，较首尔外汇市场前一交易日 1,358.20 韩元的收盘价低 4.70 韩元。此前，美国总统唐纳德·特朗普最初对伊朗发表了更为强硬的言论，随后在下午的讲话中释放出外交乐观信号，称美国和伊朗代表团举行了“非常富有成效”的 3 小时会谈。各种信号交织，令市场对美元的情绪转弱。另一方面，紧随伊朗会谈消息之后，WTI 原油期货跌至每桶 94.59 美元，连续第五天下跌。

三星电子和 SK 海力士在 23 日中秋节假期前的最后一个交易日盘前交易中上涨。据 Nexttrade 上午 8:15 的数据，三星电子报 283,000 韩元，较前一交易日收盘价 276,500 韩元上涨 2.35%；SK 海力士从 184 万韩元上涨 3.1% 至 1,897,000 韩元。涨势紧随隔夜美国半导体股走强，费城半导体指数上涨 2.06%，英伟达上涨 0.66%，美光科技大涨 5.00%。盘前交易时段 579 只股票的平均涨幅为 1.85%。 三星电子和 SK 海力士盘前交易上涨 据 Nexttrade，23 日上午 8:15，三星电子在盘前交易时段报 283,000 韩元，较前一常规交易时段收盘价 276,500 韩元上涨 2.35%。同一时段，SK 海力士报 1,897,000 韩元，较前一日的 184 万韩元上涨 3.1%。盘前交易时段为上午 8:00 至 8:50。 费城半导体指数隔夜上涨 2.06% 隔夜美国交易中，随着人工智能和半导体相关股票表现强劲，费城半导体指数上涨 2.06%。英伟达上涨 0.66%，美光科技上涨 5.00%。美国三大指数表现不一。反映

根据 SGS 调查数据，马来西亚棕榈油出口量在 9 月 1 日至 20 日期间升至 830,742 吨，较上月同期的 555,572 吨增长 49.53%。马来西亚棕榈油理事会（MPOC）预计，2027 年棕榈油出口量将稳定在约 1,600 万吨，而印度尼西亚的出口量预计可能减少近 300 万吨。 印度尼西亚 IMIP 冶炼综合体已于今日开始减产，受厄尔尼诺效应导致降雨减少和冷却水供应有限的影响，部分生产线仅以正常产能的 30%–40% 运行。如果当前负荷水平持续半个月，可能影响约 50,000–70,000 吨高品位镍铁的生产。同时，截至 9 月 18 日的 LME 持仓数据显示，投资基金持有的铜净多头头寸为 39,800 手，环比减少 827 手；铝净多头头寸减少 3,542 手至 144,100 手。

据上海文华财经数据，截至 2026 年 9 月下旬，价值超过 10 亿人民币的商品期货合约数量已增至 16 个。过去一周，贵金属吸引的资金流入在所有板块中居首。 据《证券日报》援引的数据，上海黄金（SHAU）在贵金属中净资金流入增幅最大。过去一周，其资金流入超过 25 亿人民币，使总额达到 1.3 万亿人民币。

据金十期货9月23日消息，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货下跌，成交最活跃的12月合约下跌9.5美分，跌幅为1.31%，收于每蒲式耳7.17-1/4美元。交易员正在评估黑海粮食出口恢复的前景。 乌克兰总统泽连斯基9月20日表示，他已与美国总统特朗普通电话，并同意在纽约会面。市场预期，此次会谈可能给俄乌局势带来重大变化。 分析师指出，停火前景提振了市场对黑海航运恢复的预期，因为俄罗斯是全球主要小麦出口国。

伊拉克石油部长巴辛姆·穆罕默德9月23日表示，伊拉克8月出口了7000万桶石油，日产量超过300万桶。该国本月启动了一项试点计划，通过公路将南部油田的原油运往基尔库克的存储区，旨在增加对北部出口系统的供应。 预计这项倡议将使经土耳其杰伊汉港的出口量增至每日60万桶以上，从而绕开因地区紧张局势而中断的伊拉克经霍尔木兹海峡运输线路。

据巴西咖啡行业协会（ABIC）称，2026 年第二个四个月期间，零售端咖啡销量增长了 4.7%。其中，6 月至 7 月的增幅最为强劲，销量增长了 5.8%，这得益于咖啡产品价格的普遍下降。

Kiwoom Securities 分析师 Park Yu-ak 于23日下调了 Samsung Electronics 第三季度盈利预期，预计营收为198万亿韩元、营业利润为107万亿韩元，分别低于此前预测的213万亿韩元和122万亿韩元。下调的原因在于韩元兑美元汇率下跌速度快于预期，以及传统 DRAM 价格涨幅预测从20%下调至12%。尽管下调了第三季度展望，Kiwoom 仍维持350,000韩元的目标价格和“买入”投资评级，理由是高带宽内存（HBM）和晶圆代工业务将持续增长。Samsung Electronics 上一交易日收盘价为276,500韩元。该分析师建议，对于中长期买入策略，投资者应将关注重点从传统内存价格上涨转向 HBM 和晶圆代工市场份额的扩张。 Kiwoom Securities 下调 Samsung Electronics 第三季度盈利预期 Kiwoom Securities 的 Park Yu-ak 预计，Samsung Electronics 第三季度营收为198万亿韩元，营业利润为107万亿韩元。这两项数据分别较上一季度增长15%和19%，但低于此前预测的

9月22日，美元指数上涨0.1%至100.54，创7月29日以来最高水平，此前美联储决定将联邦基金利率上调至3.75%至4.00%。FOMC一致投票决定加息，至少12名成员预计今年还会再次加息；美联储主席凯文·瓦尔许释放出鹰派政策信号。 与此同时，随着供应中断担忧缓解以及中东外交取得进展，原油价格连续五个交易日下跌。波士顿联储主席苏珊·柯林斯强调，通胀风险仍居高不下，需要采取限制性政策措施以确保价格稳定。欧洲消费者信心减弱，推动EUR/USD下跌0.2%至1.1448；日本央行加息后，日元趋于稳定，USD/JPY则徘徊在157.38附近。

据多份报道，特朗普总统周二（9 月 22 日）表示，他已指示工作人员考虑暂停柴油出口，并将很快作出决定。美国柴油价格已飙升至每加仑 6.53 美元的纪录高位，高于一周前的每加仑 6.27 美元和一年前的每加仑 3.69 美元，加州柴油价格更是达到每加仑 8.44 美元。财政部长贝森特证实，政府正在评估全面或部分禁止出口是否有效，预计将很快作出决定。

隔夜，纳斯达克指数上涨 0.45%，连续第二天创下历史新高；道琼斯指数下跌 0.36%。在伊朗释放出可能重启谈判的信号后，油价连续第六个交易日下跌。据伊朗国家广播公司报道，伊朗外交部长在联合国大会期间会见了美国特使史蒂夫·威特科夫。伊朗提出，重新开放霍尔木兹海峡的条件包括立即解除海上封锁、全面解冻伊朗资产，以及停止各条战线的冲突。WTI 原油下跌 2.8%，至 89 美元；布伦特原油下跌 1.8%，至 100 美元以下。沙特阿拉伯宣布将于 9 月 22 日起恢复东西向管道运营和港口出口。

据彭博市场报道，随着此前导致市场趋紧的供应中断开始缓解，石油市场参与者正在押注布伦特原油价格下跌。随着沙特阿拉伯经由阿曼输送额外原油，且管道运力开始恢复，这一转变正在发生。近期市场状况显示，布伦特原油已从此前约每桶 100 美元至 105 美元的高位回落，市场情绪与供应紧张状况将很快缓解的预期一致，也推动了大量押注油价下跌的交易。 沙特阿拉伯经由阿曼输送额外原油 沙特阿拉伯正经由阿曼输送额外原油，这是影响石油市场的供应调整的一部分。管道运力已开始恢复，有助于缓解此前导致市场趋紧的供应中断。这些进展促使市场参与者押注布伦特原油价格下跌。 市场定价反映出创下新历史最高价的概率较低 当前市场定价显示，原油在 9 月 30 日前创下历史最高价的 YES 概率为 0.5%。截至 12 月 31 日，创下历史最高价的 YES 概率为 10.5%。市场活动表明，押注布伦特原油价格下跌的交易大幅增加，这与供应中断缓解的情况一致。 常见问题 是什么导致石油市场参与者押注布伦特原油价格下跌？ 由于供应中断缓解、沙特阿拉伯经由阿曼输送额外原油，以及管道运力开始恢复，石油市场参与者正在押注布伦特原油价格下跌。

据彭博市场报道，随着沙特阿拉伯经由阿曼运输更多原油，且管道运力逐步恢复，石油市场参与者正对布伦特原油价格下跌进行定价。布伦特原油价格已从此前每桶 $100–$105 的高点回落，反映出近期供应紧张程度有所缓解。市场预计 9 月 30 日创下历史最高价的概率已降至 0.5%，而对 12 月 31 日的预测为 10.5%。