原油、铜大宗商品与宏观环境

据业内消息，截至 8 月 27 日，在俄罗斯发动袭击、实际上封锁乌克兰黑海港口后，多达 70 艘船只正在多瑙河苏利纳运河附近等待进入乌克兰港口装运粮食。此次中断迫使部分货船改道驶往吞吐能力较低的多瑙河港口。 与此同时，截至 8 月 27 日，原油价格已上涨 6.65%。据 JLC 评估，基准价格平均为每桶 88.13 美元。国内汽油和柴油零售价格预计每吨上涨 360 元人民币。

据金十报道，澳大利亚澳航集团于 8 月 27 日表示，截至 6 月 30 日的 2026 财年税后利润同比下降超过 19%，至 12.9 亿澳元，原因是中东地缘政治紧张局势推高了航空燃油价格。税前利润下降 13.8%，至 20.6 亿澳元。首席执行官 Vanessa Hudson 表示，中东冲突导致燃油成本激增 6.1 亿澳元。

根据 Kpler 数据，尽管美伊地缘政治紧张局势持续，周三（8 月 27 日）共有 10 艘可追踪商船通过霍尔木兹海峡，高于周二的 8 艘，但低于约 15 艘的 10 日均值。其中，驶入阿曼湾的船舶包括 2 艘中型成品油轮、1 艘液化石油气运输船、1 艘巴拿马型油轮和 3 艘灵便型油轮；驶出的船舶包括 1 艘中型成品油轮、1 艘沥青运输船和 1 艘散货船。 与此同时，曼德海峡的交通量连续第二天放缓，周三共有 19 艘商船通过，而前一天为 24 艘。其中包括 6 艘驶出的油轮，1 艘为超大型原油运输船（VLCC）。

据泰国商务部数据，该国7月出口额达到347.8亿美元。

8月27日盘中，燃料油期货主力合约上涨2.00%，报3,749元/吨。

据 Gate 数据，布伦特原油（XBRUSD）于 8 月 27 日回落至每桶 88 美元，报 87.98 美元，24 小时涨幅为 1.0%。

据马来亚银行经济学家称，新加坡电子产品产出7月同比增长11.2%，为11个月来最低增速，低于6月的21.1%，部分原因是受到去年同期高基数效应的影响。尽管增速放缓，该行预计，随着全球人工智能基础设施持续扩张，新加坡电子行业将从中受益。 马来亚银行指出，新加坡约占全球半导体设备制造市场的20%。随着全球芯片产能不断扩大，该国有望抓住持续增长的需求。

PIMCO 经济学家蒂芙尼·怀尔丁于 8 月 26 日表示，美国财政部近期扩大长期债券回购规模有助于改善市场运行，但无法从根本上改变债券估值。她指出，尽管回购可能随着时间推移降低借贷成本，但财政部仅凭自身力量无法重塑长期债务市场的基本面。 怀尔丁将 20 世纪 70 年代视为机会主义融资的警示性案例，并警告称，稳定且可预测的债务管理对于维持市场信心至关重要。她敦促财政部建立定期、可预测且灵活的框架，而不是试图根据市场状况择时操作。

据金十数据，泰国计划在未来 25 年内将清洁能源发电（包括太阳能、风能和水力发电）提高至总发电量的 60%，这一目标是此前目标的两倍。能源部长 Akanat Promphan 于今日（8 月 27 日）宣布了这一计划。目前，泰国超过 60% 的电力来自天然气，其中很大一部分依赖进口，使该国容易受到外部供应中断的影响。 泰国修订后的电力计划将首次纳入核能，标志着能源战略的重大转变。政府正在研究小型模块化反应堆，将其作为稳定的低碳电力来源，以补充间歇性可再生能源。

据上海钢联消息，电池级碳酸锂（MMLC）中间价今日（8月27日）早盘达到每吨152,250元人民币，较前一日16:30的收盘价下降100元人民币。

据金十消息，截至 8 月 27 日 10:17，中国期货市场资金流向出现分化。沪银 2610 资金流入最多，达 8.22 亿元；其次为焦煤 2701，流入 5.84 亿元；沪锌 2610 流入 4.57 亿元。资金流出方面，中证 1000 2609 流出最多，达 49.4 亿元；中证 500 2609 流出 23650亿元；沪深 300 2609 流出 34280亿元。

韩国国债期货于 8 月 27 日上午 9:01 开盘走弱，3 年期合约下跌 7 个刻度至 103.25，10 年期合约下跌 10 个刻度至 105.84，市场正等待 8 月货币政策委员会会议。受 7 月 PCE 通胀数据略高于市场预期影响，美国国债收益率隔夜下跌，推动韩国债券市场走弱。早盘交易期间，外国投资者净买入 75 手 3 年期国债期货合约，同时净卖出 177 手 10 年期国债期货合约。 韩国国债期货下跌，外国投资者交易方向不一 据债券市场消息，截至 8 月 27 日上午 9:01，韩国 3 年期国债期货报 103.25，较前一交易日下跌 7 个刻度。10 年期国债期货报 105.84，下跌 10 个刻度。外国投资者持仓方向不一，净买入 75 手 3 年期国债期货合约，同时净卖出 177 手 10 年期国债期货合约。市场参与者在 8 月货币政策委员会会议前进行布局，早盘交易情绪仍较为谨慎。 美国 7 月 PCE 通胀数据超出市场预期 美国商务部报告称，7 月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨 0.2%，同比上涨 3.7%，略高于市场预期的 0.1% 和 3.6%。核心 PC

伊拉克国家石油营销组织（SOMO）为 9 月装运的巴士拉原油发起招标，装载地点位于霍尔木兹海峡以外。

长期批评比特币的黄金支持者彼得·希夫（Peter Schiff）于 8 月 27 日罕见承认，如果早期投入约 1 万美元购买比特币，并在价格大幅上涨后卖出，确实有机会取得丰厚回报；但他同时强调，即使早期买入，自己也会在上涨途中提前卖出、获利了结，而不会选择长期持有（HODL）。希夫反驳长期持有策略称，未出售的账面获利仍属于未实现收益。 希夫本次公开声明涵盖三项具体论点 根据希夫于 2026 年 8 月 27 日的公开表态，他在此次讨论中提出了以下三项具体论点： 早买早卖观点：如果早期以约 1 万美元购入比特币，并在大幅上涨后提前卖出，确实可以取得可观回报；即使因提前出售而少赚一些，已实现的收益仍可视为成功投资。 HODL 批判：未出售的账面获利仍属于未实现收益；多数人在资产上涨数倍或数十倍后，很难完全不进行获利了结。因此，直接按照今日价格回推早期可以积累多少财富，会忽略真实投资过程中的交易决策。 能源竞争观点：人工智能数据中心与比特币矿企正在争夺相同的能源、土地、电网容量和资本；人工智能能够创造更直接的商业用途，部分矿企已经开始将既有基础设施转向人工智能和高性能计算业务。 希夫长期坚持

据美国能源信息署称，截至8月21日，美国馏分燃料油库存（主要为柴油）降至1.034亿桶，较前一周减少220万桶，比同期五年平均水平低14%。根据彭博社可追溯至20世纪80年代的数据，这是该时节有记录以来的最低水平。美国汽车协会8月26日报道称，全国柴油零售均价为每加仑5.62美元，高于一年前的3.70美元，接近2022年6月创下的每加仑5.82美元的历史高位。

据国家统计局8月27日消息，2026年前7个月，计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比大增110%。其他重点行业也实现显著增长：有色金属冶炼业利润同比增长91.8%，化学原料和化学制品制造业增长56.6%，煤炭开采业增长50.4%。仅7月份，规模以上工业企业利润同比增长11.2%。

截至北京时间 09:30，WTI 原油期货上涨 0.06%，美国天然气期货上涨 1.70%。

比特币（BTC）维持区间震荡，8 月 27 日暂报 78,690 美元左右。美国证券交易委员会（SEC）向白宫提交提案，建议改革投资公司的加密货币托管规则。Arthur Hayes 领军的 AI 算力链 Flop Network 公布代币经济学草案，将大手笔发放 35 亿枚创世空投，并于第四季度启动测试网。 宏观事件 & 币圈热点 1、据 CoinGape 报道，美国证券交易委员会（SEC）已将针对投资公司的加密货币监管规则草案提交给白宫。该草案旨在规范这些公司如何托管加密资产，同时 SEC 也在持续为加密货币行业提供明确的监管指引。 公开通知显示，委员会已将拟议规则送交白宫。该机构提议制定新规并修订托管规则，特别是关于投资公司如何托管加密货币的规定。美国证券交易委员会寻求修改现有规则，并可能根据《投资顾问法》和《投资公司法》提出新规则，以「改进和更新有关咨询客户和基金资产托管的监管规定，包括针对加密资产采取相应措施」。 2、据 BlockTempo 报道，随着 ChatGPT 开启「硅基生命」时代，机器对机器（M2M）的「智能体经济（Agentic Economy）」正成为科技圈下一

BCA Research 首席投资策略师 Marco Papic 预测，伊朗战争将引发能源、基础设施和供应链领域的过度投资，可能在 2030 年前导致通胀放缓或通货紧缩。据 Business Insider 于 8 月 26 日援引的一份近期报告，Papic 表示，霍尔木兹海峡危机的真正后果是资本支出激增，而这些支出可能并无必要，并可能导致 2030 年代替代能源、新型交通和通信网络以及半导体工厂供过于求。他指出，在经历半导体、天然气和化肥供应中断后，各国政府和企业将供应链稳定作为重点，并在新冠疫情和俄乌战争之后建设了超出需求的过剩产能。 BCA Research 预测伊朗战争引发过度投资，带来通货紧缩风险 Papic 在近期报告中判断，伊朗战争可能通过引发能源、基础设施和供应链领域的过度投资，在 2030 年前导致通胀放缓或通货紧缩。他表示：“霍尔木兹海峡危机的真正后果是资本支出激增，而这些支出可能并无必要。”他补充道：“到 2030 年代，替代能源、新型交通和通信网络以及大量半导体工厂可能会供过于求。”Papic 指出，在新冠疫情和俄乌战争之后，各国政府和企业专注于提升供应链稳定性

据《商业内幕》报道，BCA Research首席投资策略师Marco Papic昨日（8月26日）警告称，伊朗冲突短期内可能引发持续的通胀压力，但到2030年可能引发通缩，因为各国政府和企业为缓解未来的供应中断而在能源、基础设施和供应链领域过度投资。 Papic指出，美国能源部已承诺为核能供应链开发提供175亿美元贷款支持，并为关键矿产加工、电池制造和回收设施提供5亿美元资金。与此同时，Meta、Microsoft、Amazon和Alphabet这四家最大的科技公司预计仅在2026年就将在人工智能相关资本支出上投入超过7000亿美元，高盛估计它们截至2030年的累计支出将超过5万亿美元。Papic警告称，如此过剩的产能最终可能充斥市场，推动价格下跌。