原油、铜大宗商品与宏观环境

美国国债收益率在东部时间31日下午3点表现分化，长期国债走弱，短期国债小幅走强。据韩联社Infomax海外利率屏幕显示，10年期美国国债收益率上升3.50个基点，至4.7570%；2年期收益率下降0.20个基点，至4.3500%。收益率分化源于美国与伊朗军事冲突风险再起，推动国际油价飙升，给长期国债带来压力；而在前一交易日美联储主席凯文·沃什发表杰克逊霍尔演讲后，短期国债走势仍相对有限。 美国国债收益率因长端走弱而分化 东部时间31日下午3点，30年期美国国债收益率上升4.10个基点，至5.2490%。10年期与2年期收益率之差从前一交易日的37.00个基点扩大至40.70个基点。10年期收益率在早盘交易中一度升至4.7670%，创下去年1月以来的最高水平，达到17个月高点。30年期收益率升至5.2700%后回吐涨幅。 特朗普宣布将强硬回应伊朗袭击 总统唐纳德·特朗普在早盘交易期间接受福克斯新闻采访时表示：“我们会狠狠打击他们。”此前的周末，伊朗袭击了位于约旦的一座美军基地。Axios援引三名官员的话报道称，特朗普及其高级顾问一直在评估对霍尔木兹海峡实施有限打击的方案，以阻止伊朗重建用

据 Yonhap Infomax 报道，美国东部时间 8 月 31 日下午，在美伊军事紧张局势升级之际，美国长期国债收益率升至 17 个月来的最高水平。特朗普总统威胁要迅速报复伊朗周末对约旦一座美军基地发动的袭击，并在接受 Fox News 采访时表示：“我们将对他们发动强力打击。” 11 月交割的布伦特原油期货收于每桶 90.49 美元，上涨 2.39 美元，涨幅为 2.71%，这是自 8 月 24 日以来连续五个交易日内首次收于每桶 90 美元上方。美国 10 年期国债收益率上升 3.50 个基点，至 4.7570%；30 年期国债收益率上升 4.10 个基点，至 5.2490%。10 年期与 2 年期国债收益率利差由 37.00 个基点扩大至 40.70 个基点。

据 Yonhap Infomax 报道，8 月 30 日至 31 日，美国军方对霍尔木兹海峡地区伊朗目标发动空袭，推动原油价格上涨。WTI 10 月合约收于每桶 85.76 美元，上涨 2.83%；布伦特原油上涨 2.71%，至 90.49 美元。此次空袭的目标是伊朗拉拉克岛上的伊朗革命卫队导弹部署系统。该岛是伊朗的重要石油出口枢纽，此次行动是对伊朗在这一战略水道发出威胁的回应。 8 月 31 日，美国汽油平均价格达到每加仑 4.08 美元，这标志着历史上首次整个 8 月的价格始终高于 4 美元，超过了 2022 年 8 月创下的此前纪录。

据英国海事贸易行动办公室（UKMTO）称，沙特油轮“Cedar”今日在霍尔木兹海峡南部遭到拦截。有关事件此前已向当局报告。“Cedar”号可装载200万桶原油，并在通过该水道时开启了自动识别系统（AIS）。

据 Yonhap Infomax 报道，8 月 31 日，美股主要指数下跌，升级的美伊军事紧张局势引发避险情绪。道琼斯工业平均指数下跌 0.70%，至 53,185.90 点；标普 500 指数下跌 0.33%，至 7,686.14 点；纳斯达克综合指数下跌 0.12%，至 26,730.89 点。 此次抛售发生在美国于夜间空袭霍尔木兹海峡附近的伊朗革命卫队阵地，以及伊朗随后反击美国在约旦和阿联酋的阵地之后。随着局势升级，布伦特原油价格升至每桶 90 美元上方，美国和德国政府债券收益率上涨约 4 个基点，进一步给股票估值带来压力。

据美国能源信息署（EIA）称，原定于 8 月 31 日发布的月度石油供应报告已推迟至 9 月。该机构将在数据最终确定后公布报告。

据《华尔街日报》报道，由商人 Betancourt 经营的一家委内瑞拉石油公司计划在未来几年在委内瑞拉部署超过 50 台钻井机。

洲际交易所（ICE）宣布，将于 10 月 5 日起推出金融型天然气凝析油、美洲实物原油、美洲原油以及美国原油期货和期权合约。

美国股市三大指数31日（当地时间）下跌。此前，美国和伊朗在相隔约一个月后再次相互发动袭击，推动国际油价上涨超过2%，并重新引发市场对通胀的担忧。美联储主席凯文·沃什上周发表的鹰派言论进一步加剧了跌势，强化了市场对9月加息的预期，并推高了美国国债收益率。美伊冲突于前一天升级：美军袭击了霍尔木兹海峡中的伊朗拉拉克岛上的两个火箭发射场。这是美国约一个月来首次直接袭击伊朗，随后伊朗对驻约旦美军基地发动了报复性袭击。 美国股市指数31日全线下跌 31日（当地时间），纽约证券交易所（NYSE）道琼斯工业平均指数收于53,185.90点，较前一交易日下跌0.70%。标准普尔500指数下跌0.33%，报7,686.15点；纳斯达克综合指数下跌0.12%，收于26,370.89点。尽管当天收跌，美国股市8月整体仍录得上涨，其中纳斯达克月度涨幅最高，道琼斯工业平均指数则将月度连涨纪录延长至连续五个月。 美伊冲突推动油价突破关键关口 中东军事紧张局势加剧了投资者的担忧。前一天，美军袭击了霍尔木兹海峡中的伊朗拉拉克岛上的两个火箭发射场，这是美国约一个月来首次直接袭击伊朗。随后，伊朗袭击驻约旦美军基地进行报复。

据市场数据，ICE 糖合约 8 月上涨 21.35%，纽约可可合约飙升 22.25%，至 6,768 美元/吨。ICE 棉花合约同期上涨 13.67%。ICE 阿拉比卡咖啡合约上涨 3.84%，而咖啡 C 合约下跌 0.21%，芝加哥 WCE 菜籽合约上涨 5.69%。

据彭博商品数据，截至 8 月 31 日，CBOT 小麦期货当月上涨 18.49%，至每蒲式耳 7.7525 美元，创下该月主要谷物期货中最强劲的表现。CBOT 玉米期货上涨 15.84%，至每蒲式耳 5.3750 美元；大豆期货上涨 8.44%，至每蒲式耳 12.8775 美元。彭博谷物指数当月上涨 13.72%，此前在 8 月 3 日至 11 日期间一直维持在 31 点附近。

特朗普总统表示，伊朗袭击的影响将受到限制，霍尔木兹海峡的夜间航运活动依然活跃。总统称，大量石油仍在通过这条战略水道运输，平均每晚约有30艘船只通行。特朗普补充说，美国可能会对伊朗采取进一步行动，目前仍在密切监控局势。

据金十数据，8月31日，WTI原油期货10月合约收于每桶85.76美元，上涨2.36美元，涨幅为2.83%；布伦特原油期货11月合约上涨2.39美元，至每桶90.49美元，涨幅为2.71%。

美国环境保护署（EPA）宣布，拟根据燃料乙醇掺混配额规定，重新分配小型炼油厂在2026年和2027年预计获得的豁免量与实际获得的豁免量之间的全部差额。

据韩联社报道，8月30日，美国总统特朗普在Truth Social上发布了一段由人工智能生成的视频，描绘了伊朗重要石油出口枢纽哈尔格岛遭到轰炸的场景。视频配文写道：“哈尔格岛正在被摧毁。”副总统万斯于8月31日确认，特朗普正通过这则社交媒体动态向伊朗传递信息，并表示：“他正在向伊朗方面传递某种信息。”在此次冲突爆发前，哈尔格岛历史上曾处理伊朗约90%的原油出口。

美国股市周一（8月31日）开盘走低，油价飙升和美国国债收益率上升重新引发了通胀担忧。标普500指数下跌0.18%，至7,697.52点；道琼斯工业平均指数下跌97.4点，至53,462.6点。纳斯达克综合指数下跌0.17%，至26,358.56点。 在美国对霍尔木兹海峡附近的伊朗火箭发射器发动军事打击后，布伦特原油价格升至每桶90美元上方，美国原油价格则逼近86.40美元。投资者权衡能源成本上升和更为鹰派的利率前景之际，10年期美国国债收益率升至4.75%左右。收益率上升会增加融资成本，并降低未来企业盈利的现值，从而对股市构成压力。 标普500指数步入9月之际，正值历史上季节性表现较弱的时期；油价走强和利率上升可能进一步加剧风险偏好的下行压力。

据 TankerTrackers 称，过去 28 天内，阿拉伯国家平均每天向美国海军封锁线外运输 692 万桶原油。其中，253 万桶来自阿曼沿岸的石油码头；其余 439 万桶则经霍尔木兹海峡运输，并转装至在阿曼湾等待的其他油轮。

上海期货交易所原油2610合约夜盘上涨3.36%，报637.20元人民币/桶。同一交易时段，上海黄金和白银分别下跌1.88%和2.74%。

据 Mortgage News Daily 报道，30年期固定利率抵押贷款的平均利率周一跃升至6.87%，创下2025年6月以来的最高水平。伊朗战争中敌对行动再度爆发，推高了油价，进而带动债券收益率和抵押贷款利率一同上涨。这一走势扭转了今年利率将下降的预期，目前30年期固定利率较过去两个月上涨了超过30个基点。 周一抵押贷款利率上升6个基点 据 Mortgage News Daily 报道，30年期固定利率抵押贷款周一上升6个基点，达到6.87%。自周四以来，该利率已累计上升12个基点。2月底，即伊朗战争开始前一天，该利率为5.99%。 Mortgage News Daily 首席运营官 Matthew Graham 表示：“虽然从技术上看，利率处于一年多来的最高水平，但它并没有伴随着令人意外的新动力而突然飙升。相反，这更像是一个由老生常谈的因素推动的缓慢上行过程：通胀预期、较高的债券发行量以及经济韧性。” 自2月以来月供增加207美元 对于购买一套45万美元房屋（约为全国房价中位数）、支付20%首付并采用30年期固定利率抵押贷款的买家来说，目前每月需要偿还的本金和利息为2,363美元

据《每日抵押贷款新闻》报道，30年期固定抵押贷款平均利率周一上涨6个基点，至6.87%，创下2025年6月以来的最高水平。伊朗战争中敌对行动再起推高了油价，也带动债券收益率上升。自周四以来，该利率已上涨12个基点，过去两个月累计上涨超过30个基点。 对于购买一套45万美元房屋（接近美国全国房价中位数）的买家而言，按30年期固定利率抵押贷款、首付20%计算，如今每月本金和利息还款总额将达到2363美元，较2月增加207美元；当时战争升级前的利率为5.99%。