全球传统金融市场与宏观经济

据 KB Investment 称，RISE Global AI NAND Memory Semiconductor ETF 自 9 月 1 日推出以来，一个月回报率达到 13.67%。该基金追踪在韩国、美国和日本交易所上市的 10 只主要 NAND 存储器及 AI 相关股票，前四大持仓包括 Samsung Electronics（19.3%）、SK Hynix（18.5%）、SanDisk（18.3%）和 Kioxia Holdings（12.4%）。在数据中心扩张的推动下，企业级 SSD 和 NAND 存储器需求持续增长，带动该基金取得强劲表现。NAND 闪存价格 7 月环比上涨 4.3%，每个 128GB 单位的平均价格升至 30.1 美元，创下连续 19 个月上涨的纪录。

据 KOSCOM ETF Check 数据，截至 2026 年 8 月 23 日，ACE KPOP Focus ETF 年初至今已下跌 44.03%。该基金分别持有韩国四大娱乐公司超过 20% 的股份：HYBE、SM Entertainment、JYP Entertainment 和 YG Entertainment。另一只追踪 K-pop 和媒体股票的基金 HANARO Fn K-POP & Media 在同期下跌了 46.17%。 BTS 3 月回归及相关演唱会公告发布后，投资者情绪恶化。JYP Entertainment 报告第二季度营收为 1831 亿韩元，同比下降 15%，营业利润下降 41% 至 310 亿韩元，二者均未达到市场预期。分析师指出，该行业面临新艺人突围有限以及过度依赖主要系列作品等挑战，例如 HYBE 依赖 BTS，JYP 依赖 STRAY KIDS。

DS Investment & Securities 将 SK 海力士股票的目标价格从 310 万韩元下调至 264 万韩元，原因是美元兑韩元汇率下行，促使其下调对该公司第三季度业绩的预期。该券商将第三季度营业利润预期下调至 7.01 万亿韩元，预计环比增长 16%，并将营收预期下调至 8.95 万亿韩元，预计环比增长 13%。分析师 Lee Su-rim 表示，此次调整主要源于将第三季度汇率假设从每美元 1,430 韩元下调至 1,370 韩元，此外，转型至下一代 HBM（高带宽内存）期间的产品结构变化也产生了影响。尽管下调了目标价格，DS Investment & Securities 仍维持“买入”评级，理由是预计股东回报、HBM4 营收扩大以及内存价格上涨将推动第四季度业绩复苏。 DS Investment & Securities 将 SK 海力士目标价格下调至 264 万韩元 DS Investment & Securities 将 SK 海力士的目标价格从 310 万韩元下调至 264 万韩元。此次调整反映出目标市净率（PBR）从 3.4 倍下调至 3.0 倍。分析师 L

据@tokenterminal，已有 2.52 亿美元的股票代币存入去中心化金融平台，其中 Solana 以 9210 万美元领先。Robinhood Chain 以 7540 万美元紧随其后，而 Ethereum 和 BNB Chain 的存款额均为 3470 万美元。

新世界、现代百货和乐天购物的股票在下半年大幅下跌。截至前一个交易日，新世界下跌 54.57%，现代百货下跌 52.92%，乐天购物下跌 39.54%。跌势源于奢侈品和家电销售增速放缓，以及韩元升值削弱了外国消费者的购买力。据 Naver Pay 数据，持有这些股票的个人投资者平均亏损率在 12.79% 至 24.51% 之间，原因是该行业正在回吐上半年受半导体公司绩效奖金和外国游客消费推动的涨幅。 新世界下半年下跌 54.57% 后收于 343,000 韩元 据韩国交易所 29 日消息，新世界收于 343,000 韩元，较前一交易日下跌 4,000 韩元（1.15%）。仅在下半年，该股就下跌了 54.57%。同期，现代百货下跌 52.92%，而将乐天百货作为业务部门运营的乐天购物下跌 39.54%。 个人投资者面临两位数平均亏损 随着股价持续下滑，大量个人投资者正面临账面亏损。根据 Naver Pay 的“我的资产”服务，2,832 名新世界投资者的平均买入价为 393,290 韩元，平均亏损率为 12.79%。现代百货（2,150 人）和乐天购物（1,634 人）的投资者也面临类似情

据 DS Investment Securities 分析师 Lee Su-rim 称，该公司下调了 SK 海力士第三季度盈利预期，并因韩元兑美元贬值，将目标价格从310万韩元下调至264万韩元。该分析师将第三季度营业利润预期调整为 7.01 万亿韩元（环比增长 16%），将营收预期调整为 89.5 万亿韩元（环比增长 13%），反映出其对韩元兑美元汇率的假设已从此前的 1,430 下调至 1,370。 DS Investment Securities 将目标市净率从 3.4 倍下调至 3.0 倍。该公司维持“买入”评级，理由包括股东回报预期，以及在高利润率产品组合改善和存储器价格上涨推动下，第四季度盈利有望复苏。

iM证券于29日将韩国时尚公司 Handsome 的目标价格从25,000韩元上调至28,000韩元，同时维持买入评级。分析师 Jang Ho 和 Lee Sang-heon 将上调目标价格归因于高利润率秋冬服装销售强劲以及新品牌稳定增长。该公司预计 Handsome 第三季度营收将同比增长7.3%，营业利润将同比飙升271%。此次上调反映了盈利能力的改善，月中转冷的有利天气推动了高利润率季节性服装的销售。Handsome 经营多个时尚品牌，包括自2022年以来推出的12个海外品牌以及自有品牌 SYSTEM。 iM证券预计第三季度营业利润增长271% 分析师 Jang Ho 和 Lee Sang-heon 在29日发布的报告中表示，Handsome 第三季度营业利润将同比增长271%，原因是高利润率服装销售增加以及新品牌稳定增长。分析师指出，本季秋冬服装销售表现强劲。他们解释称，与往年相比，天气转冷后，尤其是月中以后，高单价、高利润率的秋冬服装销售有所增加。 Handsome报告称9月销售额增长10%，季节性服装成为主要推动力 分析师估计，9月销售额同比增长10%，推动业绩改善。他们表

据 CNBC 和 Investing.com 报道，Roblox 股价于9月28日（美国时间）下跌9%，收报41.86美元，较前一交易日下跌4.58美元。此前，投行 Jefferies 将其评级从“持有”下调至“表现不佳”。分析师 James Heaney 指出，该公司发布第二季度财报后股价上涨30%，反映出市场对未来12个月预订额增长的预期过于乐观。Heaney 还表示，美国和加拿大等关键市场的用户恢复及预订额复苏，可能需要比目前预期更长的时间和更多资源。

据 IM Securities 9 月 29 日消息，该券商将时尚零售商 Hansam 的目标价从 250,000 韩元上调至 280,000 韩元，维持买入评级。分析师预计，Hansam 第三季度营收将同比增长 7.3%，营业利润将飙升 271%，这得益于秋冬服装销售强劲，以及新推出的海外品牌稳定增长。预计仅 9 月销售额就同比增长 10%，而商品部门营收预计将增长 14%。

据韩国交易所9月29日消息，新世界股价在2026年下半年暴跌54.57%，现代百货和乐天购物分别下跌52.92%和39.54%。8月奢侈品销售增速从此前30%以上放缓至同比15.6%；三星电子在6月至7月开展促销活动后，家电销售转为负增长，降至-1.2%。韩元走强——美元兑韩元汇率从第三季度初的1,550韩元降至目前的1,360韩元——也削弱了外国消费者的购买力。韩亚证券估计，8月外资销售贡献率环比下降1个百分点，给估值带来压力。

据韩国投资信托管理公司9月29日消息，ACE美国纳斯达克100 ETF自2026年初以来累计实现个人投资者净申购5097亿韩元。该基金1年期和3年期回报率分别为19.56%和108.17%，截至9月28日净资产规模为3.61万亿韩元。该ETF跟踪纳斯达克100指数。该指数由在纳斯达克上市的市值最大的100家非金融公司组成，为包括英伟达、微软、谷歌、苹果和亚马逊在内的全球主要科技股和成长股提供多元化投资敞口。

特朗普宣布投资 150 亿美元建设钢铁制造设施，年产能为 1000 万吨，旨在促进国内制造业发展。该倡议是推动美国工业生产回流努力的一部分。

截至29日早上6点，USD-KRW汇率为1,359.90韩元，较首尔市场前一交易日收盘价1,365.10韩元下跌5.20韩元，市场正关注美伊对话的潜在进展。汇率在前一交易日全天围绕1,360韩元波动，起初受出口企业谈判成交量影响，未能突破这一关口；随后，在美元走强以及外国投资者抛售股票引发托管机构买入美元的推动下，汇率升至1,360韩元区间。尽管不确定性持续存在，但市场对美伊谈判持谨慎乐观态度，双方似乎都在寻求以对话为基础的解决方案。 CNN报道称特朗普愿意为核谈判进展放宽对伊朗制裁 CNN报道称，美国总统唐纳德·特朗普愿意放宽对伊朗的制裁，并在核谈判取得“具体进展”后解冻资金。沙特阿拉伯媒体机构Al Hadath报道称，伊朗同意停止铀浓缩，以换取美国减免制裁。据报道，伊朗官员认为，在美国11月中期选举前不会达成协议，但预计通过调停国进行的讨论将继续。 日本财务官员三村发出干预日元警告 日本负责国际事务的副财务大臣三村淳在接受外国媒体采访、谈及近期日元贬值时表示：“日本首相、财务大臣以及美国已经发出了非常明确的信息。”他补充道：“我们将密切关注市场今后是否会认真对待这一信息。”这一表态

DS Investment & Securities 于 9 月 29 日维持对 LG Innotek（股票代码 011070）的买入评级和 130 万韩元的目标价格，强调尽管汇率波动导致短期 Q3 盈利表现波动，但在倒装芯片球栅阵列（FC-BGA）带动下，公司封装解决方案业务具有重估潜力。分析师 Jo Dae-hyung 表示，韩元兑美元汇率从季度初（采购时点）到季度末（销售时点）大幅下跌，已被预期为 Q3 盈利跑输的因素。9 月 28 日前一个交易日的收盘价为 578,000 韩元，意味着相对于目标价格有 124.9% 的上涨潜力。该分析师指出，剔除汇率影响后，客户需求依然稳健，且随着采用可变光圈等摄像头模组规格升级，平均售价（ASP）提升进展顺利，因此短期股价下跌是买入机会。DS Investment & Securities 运营于韩国股市研究领域，分析师报告会影响机构投资者和散户在科技硬件股票中的仓位配置。 DS Investment & Securities 预计 Q3 营业利润为 1389 亿韩元，低于共识 DS Investment & Securities 预计 LG

据市场数据，9 月 29 日上午，美元兑韩元汇率报 1,359.90 韩元，较前一首尔市场收盘价 1,365.10 韩元下跌 5.20 韩元。在围绕美伊谈判的不确定性中，该汇率徘徊于 1,360 韩元附近。美国总统唐纳德·特朗普表示，如果核谈判取得具体进展，美国愿意放宽对伊朗的制裁；与此同时，沙特媒体报道称，伊朗已同意停止铀浓缩，以换取制裁减免。与此同时，日本货币当局通过口头干预支持日元，受外交解决希望提振，11 月交割的 WTI 原油上涨 0.19 美元，至每桶 92.60 美元。

据 DS Investment Securities 9月29日消息，该公司维持对 LG Innotek（011070）的买入评级及130万韩元目标价格，理由是封装解决方案部门有望获得重新估值，而非受到短期汇率逆风影响。 第三季度营收预计为5.6万亿韩元，同比增长4.4%；营业利润预计为1389亿韩元，同比下降31.9%，低于市场共识预期的3020亿韩元，原因是韩元兑美元大幅贬值。不过，分析师指出，剔除汇率影响后，需求仍保持稳定；随着采用可变光圈等相机模组升级，平均售价有所上升。新的PC CPU客户已进入量产阶段，服务器交换机订单预计将在下半年出现。与此同时，ChatGPT的Muse部署推动AI Agent生态系统增长，带动对更高性能CPU的需求，并加速FC-BGA产品组合改善。

据NH投资证券称，该公司于9月29日将Korea Electric Power KPS（KPS）的目标股价从55,500韩元下调至52,000韩元，原因是其认为美国大型核反应堆市场和国内业务扩张的增长潜力有限。投资评级维持“持有”。 分析师Lee Min-jae指出，美国大型核反应堆的运营年限通常超过40年，并雇用超过40,000名员工，因此KPS不太可能像参与阿联酋核电站项目那样参与美国的此类项目。在韩国国内，由于政府政策倾向于扩大可再生能源，该公司也面临不利因素：燃气发电厂以及太阳能和风能项目通常由制造商而非KPS负责维护。

据 FactSet 预计，美光科技将于周三（9 月 30 日）公布财报。分析师预计，该公司每股收益将较去年同期飙升 940%。若预测成真，这家存储芯片制造商可能超越英伟达，成为标普 500 指数盈利贡献最大的公司。这将是其至少两年半以来首次登顶，主要得益于强劲的人工智能基础设施需求带动存储芯片大量消耗。

据金十报道，9月29日晚间，美国主要股票指数大幅下跌。道琼斯指数下跌0.67%，报51,481.51点；标普500指数下跌0.77%，报7,683.69点；纳斯达克指数下跌0.92%，报26,820.38点。由于美国联邦航空管理局推迟了737 MAX 10的适航认证，波音股价下跌近7%。 国际大宗商品市场表现分化。纽约商品交易所黄金合约下跌4.00%，至每盎司4,148.50美元；与此同时，原油价格上涨，WTI上涨0.95%，至每桶93.29美元；布伦特原油上涨1.36%，至每桶98.77美元。欧洲股指收盘涨跌不一，德国DAX指数下跌0.13%，英国富时100指数下跌0.10%，法国CAC 40指数上涨0.01%。

大信证券29日将 LG Innotek 的目标价格下调29.2%至920,000韩元，较三个月前有所下降。此次下调的依据是，韩元/美元汇率大幅下跌预计将导致盈利减少，尽管为苹果下一代 iPhone 机型供应零部件预计将带来收益。该券商维持“买入”评级，同时预计第三季度营业利润为1,496亿韩元，同比下降26.6%，并指出，汇率不利因素抵消了 iPhone 18 零部件生产带来的收入增长。 大信证券预计第三季度营业利润为1,496亿韩元 大信证券将 LG Innotek 第三季度营业利润预期设定为1,496亿韩元，较去年同期下降26.6%。修订后的预期大幅低于此前3,450亿韩元的预测和3,020亿韩元的共识预期。大信证券研究员 Park Kang-ho 将下调预期归因于汇率波动对公司生产旺季期间成本结构的影响。 韩元/美元汇率下跌压缩利润率 据 Park 称，截至前一日，韩元/美元汇率较第二季度平均水平下跌10%，较第二季度末下跌12%。“汇率下跌将导致营业利润率下降，”Park 表示。他指出：“由于原材料投入与收入确认之间存在时间差，8月至11月进入生产旺季期间，汇率下跌带来的成本负