全球传统金融市场与宏观经济

据金十报道，瑞银分析师表示，澳大利亚企业贷款在 8 月展现出韧性，超出市场预期；尽管存在宏观经济不确定性，其增速仍超过住房贷款。在主要银行中，澳大利亚联邦银行和澳大利亚及新西兰银行集团（ANZ）引领企业贷款活动，分别占新增贷款流量的 28% 和 15%。 区域性银行展现出更强劲的动能，企业贷款增速超过主要银行，表明澳大利亚银行业整体展现出更广泛的韧性。

据 8 月以来发布的报告，三家韩国证券公司预计 LG 电子 2026 年第三季度营收为 24.5993 万亿韩元，营业利润为 1.0613 万亿韩元。大信证券、教保证券和 iM 证券分析称，尽管本季度面临韩元走强和物流成本上升等不利宏观经济环境，LG 电子仍表现良好。此次证券分析正值 LG 电子从传统家电制造商转型为专注于 AI 的 B2B 企业之际，证券公司强调机器人和物理 AI 是推动公司长期估值增长的关键因素。 证券公司预计 LG 电子 2026 年第三季度营业利润为 1.0613 万亿韩元 大信证券、教保证券和 iM 证券自 8 月以来发布了关于 LG 电子 [066570] 的报告，预计其合并第三季度营收为 24.5993 万亿韩元，营业利润为 1.0613 万亿韩元。LG 电子 2026 年第二季度营收为 23.8265 万亿韩元，营业利润为 1.5791 万亿韩元。 大信证券预计第三季度营业利润为 9419 亿韩元，较去年同期增长 36.7%。该证券公司将这一表现归因于 MS 部门（媒体业务）维持盈利能力，以及 HS（家电）和 VS（汽车零部件）部门受益于产品结构改善。

美光公布了截至 2026 年 8 月的三个月（6 月至 8 月）创纪录的 2026 财年第四季度业绩，实现营收 542.3 亿美元，营业利润率为 82.3%。不过，由于投资者担忧环比增速放缓以及股票回购受限，公司股价在盘后交易中下跌。这家存储芯片制造商的营收同比飙升 379.3%，主要由价格上涨而非销量增长推动，其中 DRAM 价格涨至高十几个百分点的区间，NAND 价格上涨约 30%。投资者的担忧集中在四个因素上：环比营收增速从 2026 财年第三季度的 73.8% 放缓至 2026 财年第四季度的 30.8%，并预计 2027 财年第一季度进一步降至 13.4%；受员工奖金成本影响，下一季度毛利率暂时降至 86.25%；2027 财年上半年计划资本支出 250 亿美元；以及 CHIPS Act 的限制导致公司在 2026 年 12 月 9 日之前无法回购股票，尽管其现金储备达到 683 亿美元。 美光 2026 财年第四季度营收主要由涨价而非销量增长推动 美光 2026 财年第四季度营收为 542.3 亿美元，较上年同期增长 379.3%。公司毛利率为 87.0%，营业利润率为 8

据 Trade.xyz，DIESEL 永续合约于 10 月 1 日在该平台上线，提供 10 倍杠杆和 24/7 交易。该合约跟踪纽约港超低硫柴油（ULSD）每加仑的美元价格。

韩国国会在原定举行全体会议之日，推迟了引入强制要约收购制度的《资本市场法》修正案审议。此前一天，18家国内外资产管理公司召开紧急新闻发布会，要求重新审议该法案。业界反对允许控股股东在向普通股东发起公开要约收购前优先出售所持股份的条款，认为这与保护少数投资者的制度宗旨相悖。据报道，政界考虑到业界的担忧，决定对法案内容作进一步审查。强制要约收购制度将要求收购方在成为最大股东后，就50%+1股以上的股份发起公开要约收购。 《资本市场法》修正案允许控股股东优先出售股份 该修正案允许收购方优先购买控股股东所持股份，之后再针对普通股东发起公开要约收购，以取得剩余所需股份。按照这一结构，如果控股股东持有40%的股份，收购方只需向普通股东发起收购10%+1股的公开要约。强制要约收购制度要求收购方在成为最大股东后，就50%+1股以上的股份发起公开要约收购。 资产管理公司反对不平等的出售机会 金融投资业界担忧，根据现行法案，普通股东将难以出售其全部持股，从而造成股东之间出售机会不平等。业界代表认为，该条款为持有同一类别股票的控股股东和普通股东创造了不平等的退出机会，与制度所宣称的保护普通股东宗旨相悖。30

据多家证券公司估计，LG 电子第三季度营业利润将达到 1.06 万亿韩元，同比增长 36.7%，尽管面临韩元升值和物流成本上升等不利因素。营收预计为 24.6 万亿韩元。该业绩反映出家电和电动汽车零部件产品结构改善，同时媒体业务盈利能力保持稳定。从长线来看，券商预计 LG 电子将转型为一家实体 AI 企业，并在近期与英伟达就工厂自动化和移动解决方案展开合作后，进一步在机器人和 AI 基础设施领域建立合作关系。

据韩国国会消息，关于强制要约收购的《资本市场法》修正案于今日（10月1日）暂缓审议，此前已有18家国内外资产管理公司对此表示反对。昨日，这些资产管理公司发表联合声明，敦促立法者重新考虑当前提案，称该提案未能保护中小股东。该修正案将允许收购方在对剩余股份发起公开要约收购前，先购买大股东持有的股份，这可能限制普通股东相较于控股股东出售所持股份的机会。

KOSPI 第三季度下跌 19.33%，从 8400 区间降至 6800 区间。在上半年上涨之后，各板块表现出现明显分化。此次下跌主要受到此前强势板块获利回吐以及市场对半导体行业见顶的担忧加剧推动，大多数板块的投资者情绪均有所降温。引领上半年市场上涨的电子和半导体板块跌幅最为惨重，下跌 24.64%；运输股则逆势上涨 10.90%。市场格局的转变表明，主导上半年的半导体引领型上涨正转向板块轮动。分析师指出，随着行业特定因素日益影响个股表现，多元化投资策略可能比集中押注更有效。 电子和流通板块录得第三季度最大跌幅 包括半导体在内的电子板块第三季度下跌 24.64%，成为 KOSPI 所有板块中表现最差的板块。受三星电子和 SK 海力士股价在上半年上涨的推动，KOSPI 电子指数曾于 6 月升至 165,811.35；但随着市场对半导体行业见顶的担忧加剧，该指数在下半年掉头向下，并于 7 月回落至 78,000 区间。 流通板块第三季度下跌超过 21%，从 745.86 降至 586.78。按市值计算最大的成分股三星物产在该季度下跌超过 27%。新世界暴跌超过 55%，从 755,000

韩国金融服务委员会于1日宣布监管改革措施，以提高证券研究报告的独立性和可靠性。这些措施旨在减少行业“只买不卖”的偏见，并扩大对小盘股的覆盖范围，以回应分析师在发布卖出评级时面临压力的担忧。近期数据显示，过去三年发布的85,030份研究报告中，仅有17.2%覆盖市值排名第300名以后的公司，而48.5%聚焦于排名前100的公司；韩国国内证券公司发布卖出评级的报告占比不足1%。 FSC推出分析师匿名报告选项 金融服务委员会将允许分析师选择是否在研究报告中署名，以减轻发布卖出评级的负担。匿名发布须事先获得合规官批准，相关材料，包括审批流程、报告内容和作者姓名，必须在内部记录并进行管理。监管机构还将把禁止对研究部门施加不当影响的原则，从现行韩国金融投资协会规定提升至金融投资业务相关法规中。 大型证券公司面临小盘股研究要求 综合金融投资业务经营者将受到最低小盘股覆盖比例的约束。金融服务委员会计划在指定综合金融投资业务经营者或批准其票据发行时，将小盘股研究发布计划纳入评估标准。示例性的最低比例要求为：年度研究成果中至少四分之一应覆盖市值排名第300名以后的KOSPI股票和排名第150名以后的KOS

韩国钢铁股于10月1日大幅上涨，此前美国总统特朗普宣布，韩国可能向美国投资2000亿美元，其中包括一个预计价值500亿美元的阿拉斯加液化天然气管道项目。Daihan Steel一度上涨23.3%，其他钢铁制造商则上涨4%至8%。 然而，韩国政府警告称，任何投资决定都尚未最终确定。韩国确认了一个得州发电厂项目，但表示阿拉斯加液化天然气项目仍需进行额外的商业和法律审查。分析师指出，供应受到限制——所需钢管中有三分之二已承诺由希腊和德国供应商提供——并强调，美国钢铁需求的实际增长主要由数据中心和半导体基础设施的扩张推动，而非液化天然气项目。

据韩国交易所数据，KOSPI 在 2026 年第三季度下跌 19.33%，从约 8,400 点滑落至 6,800 点。市场各板块表现明显分化，第一季度和第二季度领涨的板块均面临大幅回调。 电子行业——其中的半导体股推动了年初的涨势——暴跌 24.64%；证券股因交易量下降而下跌约 20%。流通行业股票也回落超过 21%。相比之下，航运和航空股上涨 10.90%，其中 HMM 和 Korean Air 表现强劲，第三季度涨幅超过 16%。包括 SK 创新和 S-Oil 在内的能源股受国际原油价格走强推动，飙升超过 10%。

据韩国金融服务委员会 10 月 1 日消息，该机构公布了旨在提升证券研究报告独立性和可信度的新措施。FSC 将要求大型投资银行扩大与 IPO 相关的研究报告发布期限：从目前强制每年发布两次、持续一年，延长至连续三年每年发布两次，以解决该行业长期偏向买入评级的问题。 该机构还将要求大型券商增加对小盘股的研究覆盖，目标是确保每年发布的报告中，至少有 25% 覆盖 KOSPI 市值排名第 300 名之后以及 KOSDAQ 市值排名第 150 名之后的公司。目前数据显示，过去三年，小盘公司研究报告仅占全部已发布报告的 17.2%，而市值排名前 100 的公司占比为 48.5%。此外，卖方推荐在国内发布的全部评级中占比不足 1%。

Jusung Engineering 股价在 KOSDAQ 市场早盘交易中上涨，受到半导体材料、零部件和设备板块买盘的推动。上午 10:20，该股报 236,500 韩元，较前一交易日上涨 4,000 韩元（1.72%）。该股早盘一度飙升至 238,500 韩元，推动其市值超过 11 万亿韩元，并超过 Ecopro，升至 KOSDAQ 市值排名第 2 位。此次上涨反映了市场对 Jusung Engineering 主要客户 SK 海力士和长鑫科技（CXMT）扩产计划的预期。此前一日，该公司市值超过 Ecopro BM 后收于第 3 位。 Jusung Engineering 股价报 236,500 韩元，盘中最高触及 238,500 韩元 截至上午 10:20，Jusung Engineering 在 KOSDAQ 市场报 236,500 韩元，较前一交易日上涨 4,000 韩元（1.72%）。早盘交易期间，该股一度上涨至 238,500 韩元，推动其市值超过 11 万亿韩元。在这一盘中高点，Jusung Engineering 超过 Ecopro，按市值排名升至 KOSDAQ 第 2

瑞银资产管理预计，债券收益率上升将有利于对冲基金，预计明年还将出现更多盈利机会。该资产管理公司将这一展望归因于：中东局势紧张推动油价上涨之际，全球政府债券收益率继续走高；与此同时，通胀持续存在，经济增长保持稳健，使利率暂时维持在高位。从历史来看，这种全球政策环境一直有利于对冲基金，自 1994 年以来的所有美联储加息周期中，对冲基金都录得累计正回报，通常跑赢全球债券。 自 1994 年以来的所有美联储加息周期中，对冲基金均跑赢债券 瑞银资产管理于 10 月 30 日（当地时间）表示，自 1994 年以来的每个美联储加息周期中，对冲基金都实现了累计正回报，通常跑赢全球债券。在最近一次加息周期中，全球债券下跌约 12%，而对冲基金录得正回报。该公司指出，尽管利率上升并不能保证对冲基金表现强劲，但随着资本成本上升，企业基本面、政策差异和相对估值往往变得更加重要。 瑞银确定推动对冲基金机遇的三大机制 瑞银列出了当前环境下支持对冲基金表现的三个结构性因素。第一，融资成本上升有利于选股，因为杠杆、再融资需求、资产负债表健康状况和内部增长融资能力变得至关重要，导致个股走势更多地依据其基本面，而非整体

据《Money Today》报道，截至 10 月 1 日上午 10:20，Juseong Engineering 在 Kosdaq 市场上涨 4,000 韩元（1.72%），至 236,500 韩元，盘中一度触及 238,500 韩元，市值突破 11 万亿韩元。此举使这家半导体设备供应商超越 Ecopro，成为韩国上市公司中按市值计算的第二大企业。 这轮上涨反映出投资者对 Juseong 的主要客户 SK 海力士和中国 CXMT 可能扩大产能的乐观预期，当前半导体供应形势依然紧张。

澳大利亚8月商品和服务贸易差额为4.95亿澳元，显著低于预期的21亿澳元，也低于7月的19.23亿澳元。

据 Wind 数据，2026 年前九个月，中国企业在全球市场完成 244 宗首次公开募股，募资总额达 5611.73 亿元，同比增长 24.49%。其中，香港交易所募资 3368.96 亿元，占募资总额的 60.03%，成为中国企业首次公开募股的主要上市地。 按募资规模计算，规模最大的两宗首次公开募股分别为：Long Computing Technology（688825.SH）在上海证券交易所募资 666.07 亿元，位居首位；ZTE Epyc（03308）在香港交易所募资 531.74 亿元，位居第二。A 股市场完成 127 宗首次公开募股，募资 2238.59 亿元；香港市场则完成 114 宗首次公开募股。

据 Odaily，美国股票指数于 10 月 1 日收盘涨跌不一，道琼斯工业平均指数下跌 0.86%，标普 500 指数下跌 0.25%，纳斯达克-100 指数上涨 0.24%。AI 概念股普遍上涨，Synopsys 上涨 4.78%，UiPath 上涨 4.22%，Accenture 上涨 3.53%，ServiceNow 上涨 3.13%，SoundHound AI 上涨 3.08%。

瑞银资产管理9月30日表示，全球债券收益率上升为对冲基金创造了有利条件，收益机会预计将持续至明年。该资产管理公司指出，在经济增长保持韧性且通胀持续存在的情况下，由中东紧张局势和地缘政治压力等因素部分推动的高利率可能持续处于高位。瑞银表示，从历史上看，自1994年以来，对冲基金在美联储加息周期中表现优异，并在全球债券下跌时实现了累计正回报。在最近一次加息周期中，全球债券下跌约12%，而对冲基金录得正回报。该公司列出了三个驱动因素：高利率环境下选股能力有所提升；各国央行政策分化带来了更多宏观机会；以及不同债券期限的价格重估不均衡带来了相对价值机会。

据《华尔街日报》报道，美国民主党参议员近日就五角大楼与委内瑞拉的石油交易质询特朗普政府官员。参议员们对这些交易的法律依据表示担忧。