全球传统金融市场与宏观经济

据 Yonhapinfomax 11 月 2 日报道，包括农业合作社在内的互助金融机构提供的抵押贷款利率约为 4.34%，出现了罕见的利率倒挂：第二金融圈的利率低于大型银行。这一现象反映了韩国金融服务委员会实施的贷款总量上限规定，该规定限制了所有机构的放贷能力。央行经济统计系统的数据显示，8 月至 9 月，第二金融圈的抵押贷款发放额暴跌至 6000 亿韩元，而 3 月至 4 月为 5.8 万亿韩元。这表明，尽管银行提供的利率更高，借贷活动仍重新转向银行。

据金融业消息人士和韩国银行数据，截至11月2日，韩国五大银行的固定利率房贷利率为4.55%–6.50%，固定利率房贷年利率自2013年以来首次突破5%。固定利率房贷平均利率从上月的4.88%升至9月的5.11%，连续12个月上涨。 与此同时，借款人越来越多地转向浮动利率房贷，以减轻眼前的还款负担。9月新增房贷中，浮动利率产品占65.8%，而1月固定利率产品占比为73.2%。预计2026年第四季度，将有价值165万亿韩元的房贷面临利率重定价。

根据 Alternative.me 的数据，加密货币恐惧与贪婪指数今日升至 37，昨日为 34，市场仍处于“恐慌”状态。该指数以 0 至 100 的分值衡量市场情绪，低于 40 表示市场处于恐慌状态。

截至 11 月 2 日北京时间上午 8:30，现货铂金上涨 0.62%，现货钯金上涨 0.86%。

日本 10 月制造业 PMI 公布值为 53.3，与初值一致。最终读数未较初值修正。

Paradis 在 X 平台发文称，苹果有史以来首次与纳斯达克100指数ETF（QQQ）呈现负相关。市场将苹果视为对冲 AI 资本支出波动的工具。

东京证券交易所在 9 月强化了成长市场的上市标准，将上市满 10 年后的市值要求从 40 亿日元提高至上市满 5 年后的 100 亿日元。作为资本市场改革的一部分，此次改革旨在推动成长市场转向更具增长潜力的公司。这一做法与韩国交易所形成对比：韩国交易所于 1 月宣布了《IPO 与退市制度改进方案》，但其退市程序随后遭法院禁令叫停。 东京证券交易所为新标准提供五年宽限期 东京证券交易所于 9 月宣布成长市场改革，计划于 2030 年 3 月实施，为公司提供约五年时间进行调整。交易所将市值门槛从目前的 40 亿日元（上市满 10 年后）提高至 100 亿日元（上市满 5 年后）。韩国交易所于 1 月宣布强化退市标准，最初计划每年调整市值要求，但之后将调整周期加快至每半年一次。受影响的公司提出申请后，韩国法院随后发布禁令，暂停退市程序。韩国交易所修订了实施规则，允许在法院作出决定或裁定时暂停退市。 东京证券交易所于 2022 年将市场重组为三个板块 东京证券交易所于 2022 年将市场划分为主板、标准板和成长板，并在实施更严格的上市标准前，为各板块明确了不同定位。无法满足成长市场上市维持条件

据 Yonhap Infomax 汇总的 14 家韩国国内证券公司的共识预期，韩国电力（KEPCO）第三季度营业利润预计同比下降 58.29%。预计该公司第三季度营业利润为 2.3576 万亿韩元，较上年同期大幅下降；营收预计下降 0.17%，至 27.5257 万亿韩元。利润下滑归因于中东冲突爆发后国际油价和液化天然气（LNG）价格飙升，在用电需求旺季大幅推高了燃料采购成本。这一预测反映出，在全球能源市场波动以及地缘政治紧张局势影响燃料供应链的背景下，韩国电力行业面临的成本负担加重。 分析师共识预计第三季度营业利润为 2.36 万亿韩元 Yonhap Infomax 汇总了过去三个月内 14 家韩国主要证券公司提交的业绩预测。市场共识预计，KEPCO 第三季度营业利润为 2.3576 万亿韩元，较去年同期下降 58.29%。营收预计为 27.5257 万亿韩元，同比下降 0.17%。这些预测反映出分析师预计能源采购成本上升将在本季度大幅压缩这家公用事业公司的盈利能力。 中东冲突推动燃料成本上涨 30.4% 利润预计下滑的主要原因是中东冲突爆发后能源价格飙升。国际油价和 LNG 价格大

据 RootData 数据，日本日经225指数今日开盘报 62,972.02，较前一交易日收盘价 63,290.11 下跌 0.5%。

据 Yonhap Infomax 对上周在东京举行的 Japan Week 的报道，东京证券交易所（TSE）正收紧 Growth 市场的上市维持标准。自 2030 年 3 月起，公司必须在上市后 5 年内达到至少 100 亿日元的市值，高于目前上市满 10 年后需达到的 40 亿日元门槛。此举与韩国更为激进的做法形成对比；韩国交易所的加速退市程序曾遭法院下令暂停。两者的一个关键区别在于，日本设有 5 年宽限期，并采用阶梯式市场结构（Prime、Standard、Growth），允许公司在不同板块之间转换，而不是立即退市。

据 Yonhap Infomax 汇总的 14 家韩国主要券商预测，韩国电力公社（KEPCO）第三季度营业利润预计为 2.36 万亿韩元，同比下降 58.29%。利润大幅下滑，主要源于中东冲突后煤炭和液化天然气（LNG）价格飙升；同期营收下降 0.17%，至 27.53 万亿韩元。 一些分析师预计，实际业绩可能超过共识预期。Hana Securities、Daishin Securities 和 Kiwoom Securities 分别预计第三季度营业利润为 3.1 万亿韩元、3.09 万亿韩元和 2.90 万亿韩元，理由是电力销售利润率低于预期，且随着核电和煤电产量增加，发电结构有所改善。

据韩联社 Infomax 报道，11 月 2 日，日本资产管理行业举行了 Japan Week 核心周活动，2026 年度资产管理论坛吸引了 756 名注册参会者。日本资产管理协会（IMAJ）主席在活动期间发表了 5 次演讲，并接受了 2 次媒体采访。 与此同时，韩国举办了首届 Korea Premium Week，这是 Korea Capital Market Conference 的扩展版。然而，韩国金融投资协会（KFIA）主席仅出席了开幕式，缺席了核心周活动，并以预录视频致辞代替亲自出席，理由是要进行国际商务出差。由此凸显出两国资本市场活动中行业领导者参与程度的差异。

截至11月2日上午9:03，韩国综合股价指数（Kospi）下跌1.51%，报5,644.16点。美国科技股走弱，拖累亚洲市场整体情绪。此前，10月30日华尔街遭遇大幅抛售，纳斯达克指数下跌2.86%，费城半导体指数暴跌7.2%，市场对人工智能相关投资可持续性的担忧日益加剧。亚马逊、英特尔和Alphabet令人失望的业绩表现和业绩指引，加深了投资者对人工智能基础设施支出步伐的疑虑，引发半导体和大型科技股集中抛售，令韩国股市承压。 美国科技股引发10月30日Kospi下跌 据韩国交易所数据，Kospi于11月2日开盘下跌1.62%，早盘跌幅扩大至1.99%，随后收窄部分跌幅。市场走弱反映出对人工智能相关投资的担忧日益加剧，这一担忧于10月30日席卷华尔街：道琼斯工业平均指数下跌1.09%，标普500指数下跌1.82%，纳斯达克指数下跌2.86%。由于Alphabet、亚马逊和英特尔的业绩未达投资者预期，市场愈发怀疑扩大人工智能相关投资的趋势能否持续，费城半导体指数因此暴跌7.2%。 散户引领2054亿韩元抛售 11月2日，散户引领市场下跌，净卖出价值2054亿韩元的股票。外国投资者净买入4

Reddit (NYS:RDDT)，全球最大的社交新闻社区，因市场担忧人工智能带来的冲击，加之真实用户点击量持续下降，股价于30日（纽约市场）暴跌。据 Yahoo Finance 于31日（当地时间）报道，随着来自谷歌的有效流量几乎消失，整个网络内容生态系统——不只是 Reddit——都正在发生结构性变化。Reddit 股价于30日在纽约市场收于91.73美元，较前一日下跌29.22%。谷歌流量下滑被归因于谷歌自身搜索引擎运营方式的变化，以及其近期转向人工智能：通过摘要和聊天机器人对话提供答案，而非展示网站链接。 谷歌 AI 模式让 Reddit 流量消失 Reddit 在近期发布的财报中披露，上季度与搜索相关的流量大幅下降。谷歌转向 AI 模式并推出 AI 摘要后，过去导向 Reddit 的流量已被切断。该公司正直接面对谷歌转向 AI 带来的现实影响。硅谷全面拥抱人工智能，牺牲了依赖谷歌流量的网站。 Reddit CEO 确认内容抓取仍在继续，流量却已消失 Reddit 创始人兼 CEO Steve Huffman 表示：“人们仍然想看 Reddit，但谷歌已经不像过去那样把用户引向

APR 是一家股票代码为 278470 的韩国化妆品公司。据 10 月 30 日的电话会议，该公司公布第三季度营业利润为 1606 亿韩元，同比增长 68.95%，但仍低于市场预期。尽管海外销售强劲增长，韩元升值仍压低了盈利能力。该公司 94% 的收入来自国际市场，面对汇率压力和物流成本上升对第四季度前景造成的影响，要实现全年 7300 亿至 7500 亿韩元的营业利润指引面临挑战。 APR 公布第三季度营业利润 1606 亿韩元，维持全年指引 APR 第三季度合并营业利润为 1606 亿韩元，较去年同期增长 68.95%，但低于市场共识。副总裁 Shin Jae-ha 在 10 月 30 日的业绩电话会议上表示，公司维持全年收入超过 3 万亿韩元、营业利润为 7300 亿至 7500 亿韩元的指引。Shin 表示：“我们预计全年收入将超过 3 万亿韩元。营业利润指引为 7300 亿至 7500 亿韩元。虽然面临汇率压力，但我们没有改变利润率范围的计划。” 截至第三季度，该公司已实现季度收入新高。若要达到全年营业利润 7300 亿韩元的下限，APR 仅第四季度就必须实现至少 2300

据雅虎财经报道，10 月 30 日，随着谷歌的 AI 驱动搜索模型将流量从 Reddit 平台分流，Reddit 股价暴跌 29.22%，至 91.73 美元。这一转变源于谷歌转向由 AI 提供答案，直接总结内容，而不是将用户引导至外部网站。Reddit 首席执行官史蒂夫·霍夫曼表示：“人们仍然想要 Reddit，但谷歌不再像以前那样把他们带到我们这里。”该公司披露，上一季度与搜索相关的流量大幅下降，AI 摘要阻断了引荐流量。Reddit 计划要求用户注册账户并登录后才能访问网站，以减少对搜索引擎流量的依赖。

据 Business Insider 报道，Michael Burry 本周重申了他对 Build-A-Bear Workshop（BBW）的看好立场。这家毛绒玩具连锁店是他在 8 月首次公开看好的公司。Burry 认为，这家零售商虽然股价自 2026 年初以来已暴跌超过 50%，但仍有“九条命”，并具备出现潜在逼空行情的条件。Burry 指出，BBW 的流通股中有 25% 被做空，空头回补天数约为 9 天，这构成了他所说的引发逼空行情的“完美风暴”。该股目前在 25 美元附近交易，此前曾跌至疫情期间的低点 1.80 美元，去年则一度突破 75 美元。Burry 认为，除迷因股行情外，该公司也具备真正的增长潜力，并指出其已在全球扩张至 662 家门店，过去两年新增 129 家门店。

11 月 2 日（星期一），美国重要经济数据包括将于韩国标准时间晚上 11:45 发布的 10 月 S&P Global 制造业 PMI，以及将于 11 月 3 日韩国标准时间凌晨 12 点发布的 10 月 ISM 制造业 PMI。芝加哥联储主席 Austan Goolsbee 计划于 11 月 3 日韩国标准时间凌晨 1:15 发表讲话。韩国将发布 10 月消费者物价指数，Apple 和 Palantir 也将公布企业财报。当日没有安排重大加密货币事件。 美国经济数据发布及美联储官员讲话安排在 11 月 2 日 美国 10 月 S&P Global 制造业 PMI 计划于 11 月 2 日韩国标准时间晚上 11:45 发布。美国 10 月 ISM 制造业 PMI 随后将于 11 月 3 日韩国标准时间凌晨 12 点发布。芝加哥联储主席 Austan Goolsbee 计划于 11 月 3 日韩国标准时间凌晨 1:15 发表讲话。 韩国 10 月 CPI 及企业财报即将公布 韩国将于 11 月 2 日公布 10 月消费者物价指数。Apple 和 Palantir 也计划于同日发布企业财