全球传统金融市场与宏观经济

根据 Saxo Bank 9 月 23 日的分析，BlackRock 的比特币现货 ETF（IBIT）30 天平值引伸波幅已压缩至约 37.4%，引伸波幅百分位仅为 11.9，意味着市场对波动率的预期已接近过去 12 个月范围的底部。在此前 20 个交易日内，实现波动率为 45.5%，意味着比特币的波动幅度超过期权市场的预期。当引伸波幅明显低于实现波动率时，反映出尽管价格仍在波动，市场对短期波动的担忧已减弱。 比特币自 8 月中旬以来强劲复苏，截至 9 月 23 日涨幅约为 37%；9 月 24 日，IBIT 的交易价格约为 $47.80。在 8 月 15 日至 9 月 22 日期间，IBIT 的净流入总额约为 37.6 亿美元，表明机构资金在市场下跌期间入场。随着比特币在 9 月 25 日前逼近 $85,000，Deribit 季度期权到期，名义价值约为 159 亿美元的比特币未平仓期权将面临结算。对交易者而言，引伸波幅压缩意味着期权价格更低——当前定价低于过去一年约 88% 的历史读数，为围绕潜在波动率扩张进行建仓创造了机会。

据 Crypto Briefing 报道，美国现货以太坊 ETF 在截至 9 月 24 日的连续五个交易日内累计净流入 7.465 亿美元，最后一个交易日则没有资金流出。BlackRock 旗下的 iShares Ethereum Trust（ETHA）以 2680 万美元的净流入领跑，其次是 Fidelity 的 FETH（2150 万美元）和灰度旗下的 Ethereum Mini Trust（1780 万美元）。这波连续净流入使这些 ETF 自推出以来的累计净流入达到约 138.5 亿美元，目前该类别的管理资产规模约为 177 亿美元，占以太坊总市值的约 5.39%。

据 Crypto Briefing 报道，Citadel 于 2026 年 6 月招收了超过 350 名实习生，创下该公司历来最大规模的实习生项目。该项目共收到超过 115,900 份申请，录取率仅为 0.36%。实习生项目重点招聘量化研究、交易和工程岗位，并将 AI 技能视为必备条件，而非可选技能。整个对冲基金行业都在与硅谷科技公司争夺 AI 人才，高盛和 Jane Street 的相关职位薪酬在 300,000 美元至 450,000 美元之间。Citadel 的全球量化策略团队还为股票研究团队部署了内部 AI 助手，并正在启动一项新计划，从外部主观策略对冲基金经理处获取交易信号。该公司管理的资产约为 670 亿美元。

据金十消息，周五早间（9 月 25 日），美国股指期货上涨，原因是油价下跌，且美国国债收益率从近期高位回落。在本周早些时候，这两个因素都曾给市场带来压力，而如今的回落缓解了市场压力。此前，美国与伊朗就一项分阶段协议展开讨论，该协议可能重新开放霍尔木兹海峡，并解除华盛顿对伊朗港口的封锁，油价因此在隔夜下跌。另一方面，10 年期美国国债收益率在周三和周四大幅攀升后回落。

据金十报道，意大利政府将于 10 月 8 日与国内炼油商举行会议，讨论提高炼油产量。此次会议反映出，欧洲各国政府对燃料供应和柴油价格上涨的担忧日益加剧。 由于进口减少以及欧洲炼油产能下降，柴油市场正面临严重紧张局势。意大利已实施柴油税收减免措施，持续至 10 月初，以帮助降低消费者成本。

据 BlockBeats 报道，Backpack 于 9 月 25 日宣布推出股票和 ETF 现金分红功能。符合条件的分红现将直接计入用户账户。

据彭博社报道，特朗普之子小唐纳德·特朗普担任合伙人的投资公司1789 Capital正在为其第二支成长基金寻求30亿美元资金，并已从现有投资者处筹集约20亿美元，最终目标规模可能进一步扩大。 1789 Capital目前管理着超过40亿美元的资产，其投资组合包括Polymarket、Anduril、X、xAI和SpaceX。该公司计划通过减少投资数量、提高单笔交易规模并主导更多融资轮次来集中其投资组合。其于2023年推出的首支成长基金截至2026年6月的回报率已超过200%。

9 月 25 日，美国天然气合约延续跌势，截至最新交易时段下跌 5%。

外国投资者在 2026 年第二季度买入美国股票，其投资额占该季度流入美国资产的近 1 万亿美元外国资本总额的 40% 以上。这是自 2020 年第一季度以来的最高流入水平，当时疫情推动全球范围内对美元的需求激增。过去两个月，美元兑其他货币走强；与此同时，以美元计价的石油成本上升以及美联储加息也推动了这一趋势。流入美国资产的资金是商品贸易逆差的另一面，这让一些政策制定者感到担忧：美国消费者和企业用美元支付进口商品，而外国投资者将其中一部分资金重新投资于美国股票、债券、贷款和直接投资。 外国股票购买额占 2026 年第二季度近 1 万亿美元流入额的 40% 以上 外国股票购买额占 2026 年第二季度流入美国的近 1 万亿美元外国资金总额的 40% 以上。这些资产还包括同期的贷款、债券和直接投资。近 1 万亿美元的规模标志着自 2020 年第一季度以来的最高流入额。 美联储加息和石油成本推动美元走强 过去两个月美元的飙升源于美联储加息以及石油成本上升，而石油以美元计价。美元走强也有助于解释同期美国资产对外国投资者吸引力的提升。 外国政府购买美国国债的占比下降 外国政府购买美国国债的占比正在

据官方声明，泰国财政部长宣布，今年公共债务将升至国内生产总值的68%至69%。

泰国财政部长预计，明年（2027年）经济增速可能达到2.5%。

根据 Farside Investors 的数据，美国现货比特币 ETF 在 9 月 17 日至 24 日连续六个交易日吸引了 28 亿美元资金流入，原因是机构对受监管加密货币敞口的需求持续超过赎回规模。按管理资产规模计算，该类别的领先基金——贝莱德旗下 iShares Bitcoin Trust（IBIT）——吸收了约 13.5 亿美元，占总额约 48%。 根据 SoSoValue 的数据，资金流入在 9 月 21 日达到峰值 9.99 亿美元，创下 2026 年单个交易日的最高纪录。随后，日资金流入连续三个交易日下降，并于 9 月 24 日降至 1.91 亿美元。这轮持续六天的资金流入使美国现货比特币 ETF 年初至今的资金流动状况从 6 月底的 55 亿美元赤字转为净流入 7.87 亿美元。

根据 Gate 数据，USD/JPY（美元兑日元）在过去 24 小时内已跌至 157.495，跌幅为 0.9%。

据 CoinDesk 报道，9 月 25 日，美国国债波动性飙升至 6 个月高点，MOVE 指数从周二约 80 攀升至 104。相比之下，比特币的 30 天引伸波幅（BVIV）仍接近 37，逼近年内低点，而衡量标普 500 波动性的 Cboe VIX 则徘徊在 14 附近。 三个市场之间的相关性出现了明显分化。在过去 20 个交易日中，VIX-MOVE 相关性转为负值，达到 -0.06，这是自 2024 年 4 月以来首次；与此同时，BVIV-MOVE 相关性降至 -0.37，接近历史低点。

据提交给国会政务委员会的数据，截至去年年底，韩国持有价值超过 1 亿韩元国内上市股票的未成年人达到 5,400 人。人民力量党议员朴成勋从韩国证券存托机构获得的数据显示，这一数字较前一年的 2,800 人增加了 92.9%。未成年人持有的股票总市值超过 7 万亿韩元，从 2024 年的 4.6501 万亿韩元增至去年的 7.3113 万亿韩元，增长 57.2%。这反映出股票资产正集中于高净值家庭，而非代表青少年投资者的广泛参与。 未成年人股票持仓集中于高价值区间 持股市值在 5,000 万韩元至 1 亿韩元之间的未成年人，同期从 4,400 人增加至 10,000 人，增幅为 127.3%。相比之下，持股市值低于 1,000 万韩元的未成年人从 676,600 人减少至 606,800 人。持股市值在 1,000 万韩元至 5,000 万韩元之间的未成年人从 89,600 人增加至 147,300 人，增幅为 64.4%。 未成年股东总数在 2024 年达到 773,400 人的峰值后，于去年年底小幅下降至 769,600 人。该数字从 2021 年的 656,300 人稳步增至 20

据 BlockBeats 报道，9 月 25 日，随着 BTC 反弹至约 85,000 美元，比特币持有者实现了约 24 亿美元的利润。不过，这一数字远低于此前市场峰值期间每日 70-100 亿美元的已实现利润。 本季度比特币上涨 44%，达到近 85,000 美元，创下连续三个季度下跌后自 2024 年第四季度以来的最佳季度表现。美国现货比特币 ETF 在 6 个交易日内吸引了 28.4 亿美元的净流入，超过了 BTC 持有者的已实现利润。过去一个月，410,000 ETH 从交易所转出，而现货以太坊 ETF 在 4 个交易日内获得了 6.8 亿美元的资金流入。

据《韩国经济日报》援引韩国议会数据，截至2025年末，持有价值1亿韩元或以上韩国国内上市股票的未成年人数量同比激增92.9%，达到5,400人，高于2024年的2,800人。未成年人持有股票的总价值达到7.3万亿韩元，较2024年的4.65万亿韩元增加57.2%。 20岁及以下的未成年人也越来越多地参与杠杆交易。据议员金相勋办公室称，截至2026年6月，韩国资本规模排名前十的证券公司中，20岁以下投资者的信用交易余额达到530亿韩元，是2024年末140亿韩元的3.8倍。

据官方声明，印度财政部已将2026年下半年的借款目标设定为5000亿印度卢比。